27 ноября 2016, 23:51
Завтрак с ОПЕК? Обзор на предстоящую неделю от 27.11.2016
По ФА…
На уходящей неделе:
Протокол ФРС
Протокол ФРС от заседания 2 ноября вышел более голубиным, чем можно было рассчитывать исходя из близости ФРС к исполнению своих ориентиров по рынку труда и инфляции.
Оценка роста экономики США улучшилась, рынка труда осталась неизменной, отмечен рост инфляции.
Но прямого указания на повышение ставки на заседании 14 декабря нет.
Основные моменты протокола ФРС:
— Большинство членов ФРС считают целесообразным повышение ставки ФРС «в относительно короткие сроки»;
— Некоторые члены ФРС выступают за повышение ставки на декабрьском заседании с целью сохранения доверия рынка, т.к. крайние сообщения ФРС указывали на повышение ставки в ближайшем будущем;
— Несколько членов ФРС хотели повысить ставку на ноябрьском заседании, аргументируя данную необходимость достижением рынка труда полной занятостью и опасностью перегрева экономики.
Отсутствие прямого указания на повышение ставки в декабре не следует воспринимать как возможный перенос повышения ставки на 2017 год.
Следует помнить, что ноябрьское заседание ФРС состоялось накануне выборов президента США и ФРС заранее готовило пути отхода от своих обещаний в случае обвала рынков при победе Трампа.
И, хотя Трамп победил, фондовые рынки достигли новых исторических максимумов, в этом отношении беспокоиться ФРС не нужно.
Правда возникла другая головная боль: чрезмерный рост курса доллара, который окажет негативное влияние на рост инфляции и экономики США, ужесточение финансовых условий из-за стремительного роста доходностей.
Но опасений по такому сценарию, как и рецепта противоядия, в данном протоколе априори быть не может.
Тем любопытнее будет декабрьское заседание ФРС, т.к. в текущей ситуации отсутствие повышения ставки действительно подорвет доверие рынков, но курс доллара станет сильной головной болью членов ФРС.
Рынки не отреагировали на протокол ФРС по двум причинам: протокол безнадежно устарел и был опубликован на тонком рынке при отсутствии ликвидности.
Вывод относительно протокола ФРС:
Осторожная риторика прокола ФРС была вызвана близостью выборов президента США и её не нужно учитывать при прогнозировании действий ФРС на заседании 14 декабря.
Базовым вариантом является повышение ставки ФРС на заседании 14 декабря, изменить сие могут провальные ноябрьские нонфармы или/и продолжение роста курса доллара.
На предстоящей неделе:
1. Nonfarm Payrolls
Ноябрьские нонфармы нужно рассматривать больше как драйвер движения финансовых рынков, чем как вероятность отмены повышения ставки ФРС 14 декабря.
Крайние высказывания членов ФРС указывают на достаточность ежемесячного роста количества новых рабочих мест выше 65К для поддержания рынка труда на текущем уровне.
Т.е. для возможного переноса повышения ставки ФРС на 2017 год необходимо падение количества новых рабочих мест ниже 65К, что не является невозможным, ибо рынок труда начнет падение после окончания выборов (уменьшиться количество временно занятых), но в ноябре всё-таки рановато.
Другой особенностью нонфармов согласно истории является закономерность оформления экстремумов рынка, если перед публикацией отчета по рынку труда США движение было продолжительным и чрезмерным.
В связи с этим возможно оформление хая по индексу доллара, экстремумов на долговом и фондовом рынках США в пятницу или в понедельник после публикации нонфармов.
Ноябрьский отчет по рынку труда ожидается средним.
Согласно прогнозу экономистов количество новых рабочих мест ожидается на уровне 160К.
PMI указывает на 135К новых рабочих мест в ноябре, ISM промышленности в этот раз выйдет в четверг, а главный индикатор нонфармов, компонент занятости в ISM услуг, рынки не получат до публикации нонфармов.
ADP выйдет, как обычно, в среду, но после изменения методологии подсчета нет статистики совпадений и, как следствие, доверие пока незначительное.
Вывод по ноябрьским нонфармам:
Ноябрьский отчет по рынку труда США следует рассматривать в комплексе предстоящего референдума в Италии, важности курса доллара для экономики США и решений ФРС.
Сильные нонфармы приведут к чрезмерному росту доллара на закрытии недели с учетом геополитических рисков в Европе, но при этом возможно оформление лоя по евродоллару в пятницу или понедельник.
Слабые нонфармы вряд ли приведут к стремительному развороту евродоллара на закрытии недели с учетом геополитических рисков, но при понимании отсутствия развала Еврозоны с 5 декабря могут стать одним из аргументов в пользу глобального разворота.
2. Референдум в Италии и выборы президента Австрии, 4 декабря
Референдум в Италии определит судьбу конституционной реформы по избирательной системе.
Звучит достаточно безобидно, но премьер Италии Ренци обещает подать в отставку при проигрыше референдума, что может привести к досрочным выборам в парламент Италии летом 2017 года.
Шансов выиграть референдум у Ренци практически нет, согласно опросам противники реформы опережают её сторонников на 6-10%.
Небольшая вероятность победы Ренци полностью зависит от явки: согласно опросам количество избирателей, которые не определились или не пойдут голосовать составляет около 50%.
Инвесторов беспокоит вероятность прихода к власти партии Грилло «5 звезд», который в случае своей победы обещает провести референдум по выходу Италии из Еврозоны.
На текущий момент демократическая партия Ренци опережает партию Грилло «5 звезд» согласно опросам, но вера в опросы подорвана результатами референдума по Брексит и победой Трампа, тренд на разрыв глобализации в мировом масштабе очевиден, поэтому спекулянты готовы ставить на развал ЕС/Еврозоны в результате многочисленных выборов в Еврозоне в 2017 году.
Тем не менее, маловероятно, что спекулянты будут ставить на результат досрочных выборов в Италии за полгода до их проведения, не говоря о том, что выборы во Франции пройдут раньше.
Поэтому наиболее вероятным вариантом является краткосрочная реакция на проигрыш референдума правительством Ренци, после которого следует ожидать коррект.
Выборы президента Австрии не слишком важны для рынка, ибо это парламентская республика и президент исполняет церемониальную роль.
Это повторные выборы после аннулирования итогов выборов прошедших в мае, на которых с перевесом в 1% победил кандидат от партии зеленых.
Его оппонентом является кандидат от ультраправых сил Хофер, который обещал провести референдум по выходу Австрии из ЕС при усилении централизации власти в блоке.
Выборы в Австрии вряд ли приведут к выходу её из ЕС при победе любого из кандидатов, но победа Хофера может подтвердить усиление склонности электората к разрыву глобализации, т.е. усилит веру в тренд, начатый после Брексит и победы Трампа.
Вывод по референдуму Италии:
Наиболее вероятно, что следствием референдума Италии станет отставка проевропейского правительства Ренци и назначение досрочных выборов в парламент Италии летом 2017 года.
Логично ожидать ускорение падения евродоллара на закрытии недели в пятницу и открытие рынков в понедельник 6 декабря с гэпом.
Но вряд ли движение будет долгосрочным, более вероятно оформление лоев по евродоллару после прояснения ситуации по временному правительству Италии и даты досрочных выборов при провале референдума.
В случае победы Ренци евродоллар развернется с понедельника при оглашении результата референдума.
3. Экономические данные
На предстоящей неделе главными данными США станут ВВП США за 3 квартал во втором чтении, инфляция потребительских расходов, ADP, ISM промышленности.
Инфляция потребительских расходов является главным ориентиром ФРС, есть вероятность снижения этой инфляции, что станет негативом для доллара.
По Еврозоне особое внимание следует уделить публикации ноябрьской инфляции в первом чтении, при росте базовой инфляции возможен резкий разворот на рост евро или, как минимум, рынок учтет сие после отыгрыша результата референдума Италии.
Также следует отследить окончательный PMI промышленности стран Еврозоны и данные по рынку труда.
Общее первое понимание о динамике экономики Британии рынок получит из PMI промышленности в четверг и, хотя этот сектор дает небольшой вклад в ВВП Британии, – при начале замедления экономики просигнализирует первым.
Китай также порадует рынки своими PMI утром четверга.
— США:
Вторник: второе чтение ВВП 3 квартала, потребительское доверие от СВ;
Среда: ADP, личные доходы и расходы, инфляция потребительских расходов, PMI Чикаго, незавершенные сделки по продаже жилья, Бежевая Книга;
Четверг: ISM и PMI промышленности, недельные заявки по безработице, расходы на строительство;
Пятница: отчет по рынку труда за ноябрь.
— Еврозона:
Вторник: ВВП Франции, инфляция Германии;
Среда: инфляция Франции, рынок труда Германии, инфляция стран Еврозоны;
Четверг: PMI промышленности, ВВП Италии, уровень безработицы стран Еврозоны.
4. Выступления членов ЦБ
Мнение членов ФРС интересует в одном аспекте: возможность изменения настроений при текущем росте курсе доллара.
Замечаний на эту тему можно ожидать от вменяемых членов ФРС, которых в данном составе не так много, Дадли во вторник может прокомментировать этот момент.
Также интересным будет мнение членов ФРС в пятницу после публикации нонфармов.
Вайдман, глава Бундесбанка, в четверг уходящей недели заявил, что ЕЦБ стремиться к поэтапному сворачиванию программы QE.
Также в четверг вечером рынки получили очередной инсайд от Блумберга, согласно которому ЕЦБ может перенести решение о продлении программы QE на начало 2017 года, некоторые члены ЕЦБ хотели бы принять данное решение на заседании в январе.
Понятно, что ЕЦБ хочет уменьшить размер программы QE при её продлении после марта 2017 года и стремится оттянуть оглашение этого решения ради предотвращения более раннего роста курса евро.
Также в январе будут более понятны перспективы роста инфляции, эффект соглашения ОПЕК и последствия декабрьского решения ФРС.
Драги на предстоящей неделе выступит дважды, хотя вряд ли порадует рынки инсайдом.
---------------------
По ТА…
Треугольник, о наличии или отсутствии которого можно долго рассуждать, был пробит, что предполагает как минимум обновление лоя прошлого года на 1,046Х:
Конечно, можно предположить усечение в виде оформления тройного дна, но для этого нужен повод по ФА, которого пока нет.
Поэтому худшим вариантом является падение евродоллара к низу канала при отсутствии ФА на разворот ранее или разворот с любого места при появлении ФА на рост евродоллара (падение доллара):
Коррект, начавшийся на прошлой неделе, может получить продолжение:
При росте к верху желтого диапазона можно рассмотреть вход в шорты евродоллара при наличии сигналов по ТА на мелких ТФ.
При закреплении выше диапазона вероятным вариантом станет коррект ко всему падению евродоллара в район 1,08-1,10.
-------------------
Рубль
Бурная нефтяная жизнь членов ОПЕК с членами вне ОПЕК поглотит умы трейдеров на предстоящей неделе.
Окончательный план ОПЕК по состоянию на утро пятницы включал в себя сокращение добычи всеми странами ОПЕК на 4%-4,5% от октябрьских уровней по данным вторичного рынка, за исключением Ливии и Нигерии.
При этом страны ОПЕК заявляли, что без сокращения добычи нефти странами вне ОПЕК, РФ в частности, квоты ОПЕК не приведут к значительной балансировке рынке нефти и предложили странам вне ОПЕК сократить добычу на 500К-600К баррелей, а РФ на 300К баррелей в день.
Встреча со странами вне ОПЕК планировалась на 28 ноября, но окончательное решение должно быть принято 30 ноября.
В пятницу цены на нефть упали, т.к. сначала Иран и Ирак выступили против сокращения добычи, а потом Саудовская Аравия отказалась присутствовать на встрече в понедельник со странами вне ОПЕК, объяснив своё решение отсутствием смысла встречаться со странами вне ОПЕК до того момента, пока страны внутри ОПЕК не придут к соглашению.
В субботу РФ также отказалась принимать участие в заседании 28 ноября, хотя настроена оптимистично по заключению соглашения 30 ноября.
Наиболее вероятно, что соглашение 30 ноября будет заключено, т.к. в противном случае нефть обвалится к лоям начала года.
Весь вопрос в итоговых уровнях сокращения добычи.
Наибольший позитив следует ожидать при сокращении добычи странами вне ОПЕК, хотя это будет больше эмоциональный позитив от способности главных нефтедобывающих стран мира придти к соглашению, чем реальное ожидание возвращения баланса на рынок нефти.
Сланцевая добыча нефти в США продолжит рост, а квоты ОПЕК вряд ли будут соблюдаться на практике.
При заключении соглашения ОПЕК минимальными уровнями роста нефти WTI по ТА станет верх канала и линия шеи проекта ОГП:
При сокращении добычи нефти странами вне ОПЕК рост нефти может достичь 70.
Долларрубль продолжает путешествие в канале:
Все шансы достичь низа канала.
При сильном позитиве для нефти вследствие соглашения ОПЕК следует ожидать падение в середину-верх 50й фигуры.
--------------------
Выводы:
ТА утверждает, что после перелоя 1,0524 падение евродоллара ниже лоя прошлого года 1,046Х вопрос времени.
По ФА падение ниже 1,046Х возможно на следующих событиях:
— Накануне референдума Италии 4 декабря на фоне ухода от риска к концу предстоящей недели или на оглашении результата референдума Италии с 5 декабря;
— На заседании ФРС 14 декабря при повышении ставки;
— На оглашении программы по фискальным стимулам Трампа.
Конечно, 2017 год теоретически может принести много поводов для падения евродоллара к паритету и ниже при победе Марин Ле Пен на выборах президента Франции или при победе партии Грилло в случае проведения досрочных выборов в парламент Италии.
Но это будет не ранее весны, к тому времени ЕЦБ начнет постепенное сворачивание программы QE, а текущий рост курса доллара и доходностей ГКО США окажет негативное влияние на экономику США, что приведет к перетоку капитала из доллара в евро.
В любом случае, возможные проблемы 2017 года могут быть учтены в евродолларе после сильного корректа вверх или иначе: перелой 1,046Х либо сейчас, либо, возможно, никогда.
Референдум Италии представляет собой наилучшую возможность для перелоя 1,046Х.
Противоевропейские настроения в Италии находятся на самом высоком уровне среди всех стран Еврозоны, и до перелоя 1,046Х рукой подать, стоит лишь пробить опционный барьер на 1,0500.
Но следует понимать, что это лишь повод для возможного перелоя 1,046Х по евродоллару, вряд ли инвесторы начнут сейчас учитывать в цене событие, которое может произойти летом 2017 года, а может и закончится победой Ренци.
Поэтому, при перелое 1,046Х без изначального сильного корректа вверх падение евродоллара быстро исчерпает себя.
При перелое 1,046Х наиболее вероятным уровнем разворота является середина-верх 1,03й фигуры или 1,01я, но одного референдума Италии будет мало для падения в 1.01ю.
В начале предстоящей недели более вероятно продолжение восходящего корректа по евродоллару на ожидании пересчета голосов по выборам президента США.
Пересчет голосов хотят провести в трех штатах: Висконсине, Мичигане и Пенсильвании, суммарно три штата могут дать 46 голосов выборщиков, что обеспечит победу Клинтон.
Вряд ли пересмотр будет в пользу Клинтон, но сам факт может дать долгожданный коррект рынкам.
По евродоллару логичен рост в середину-верх 1,06й фигуры, на этом весь коррект может закончиться, но при продолжении роста евродоллара следует ожидать коррект ко всему падению в район 1,08й-1,10й фигур.
--------------------
Моя тактика:
На выходные ушла в лонгах евродоллара со средним уровнем 1.0791.
Стоп пока под опционным уровнем 1,0500, но при корректе евродоллара на открытии недели в середину-верх 1.06й возможно принятие решения о закрытии лонгов евродоллара с последующим перезаходом в лонг после перелоя 1.046Х, наиболее вероятно от середины-верха 1,03й фигуры.
Если ФА будет указывать на продолжение корректа евродоллара в район 1,08-1,10ю фигур: лонги буду закрывать в указанном диапазоне согласно сигналам ТА на мелких ТФ.
На уходящей неделе:
Протокол ФРС
Протокол ФРС от заседания 2 ноября вышел более голубиным, чем можно было рассчитывать исходя из близости ФРС к исполнению своих ориентиров по рынку труда и инфляции.
Оценка роста экономики США улучшилась, рынка труда осталась неизменной, отмечен рост инфляции.
Но прямого указания на повышение ставки на заседании 14 декабря нет.
Основные моменты протокола ФРС:
— Большинство членов ФРС считают целесообразным повышение ставки ФРС «в относительно короткие сроки»;
— Некоторые члены ФРС выступают за повышение ставки на декабрьском заседании с целью сохранения доверия рынка, т.к. крайние сообщения ФРС указывали на повышение ставки в ближайшем будущем;
— Несколько членов ФРС хотели повысить ставку на ноябрьском заседании, аргументируя данную необходимость достижением рынка труда полной занятостью и опасностью перегрева экономики.
Отсутствие прямого указания на повышение ставки в декабре не следует воспринимать как возможный перенос повышения ставки на 2017 год.
Следует помнить, что ноябрьское заседание ФРС состоялось накануне выборов президента США и ФРС заранее готовило пути отхода от своих обещаний в случае обвала рынков при победе Трампа.
И, хотя Трамп победил, фондовые рынки достигли новых исторических максимумов, в этом отношении беспокоиться ФРС не нужно.
Правда возникла другая головная боль: чрезмерный рост курса доллара, который окажет негативное влияние на рост инфляции и экономики США, ужесточение финансовых условий из-за стремительного роста доходностей.
Но опасений по такому сценарию, как и рецепта противоядия, в данном протоколе априори быть не может.
Тем любопытнее будет декабрьское заседание ФРС, т.к. в текущей ситуации отсутствие повышения ставки действительно подорвет доверие рынков, но курс доллара станет сильной головной болью членов ФРС.
Рынки не отреагировали на протокол ФРС по двум причинам: протокол безнадежно устарел и был опубликован на тонком рынке при отсутствии ликвидности.
Вывод относительно протокола ФРС:
Осторожная риторика прокола ФРС была вызвана близостью выборов президента США и её не нужно учитывать при прогнозировании действий ФРС на заседании 14 декабря.
Базовым вариантом является повышение ставки ФРС на заседании 14 декабря, изменить сие могут провальные ноябрьские нонфармы или/и продолжение роста курса доллара.
На предстоящей неделе:
1. Nonfarm Payrolls
Ноябрьские нонфармы нужно рассматривать больше как драйвер движения финансовых рынков, чем как вероятность отмены повышения ставки ФРС 14 декабря.
Крайние высказывания членов ФРС указывают на достаточность ежемесячного роста количества новых рабочих мест выше 65К для поддержания рынка труда на текущем уровне.
Т.е. для возможного переноса повышения ставки ФРС на 2017 год необходимо падение количества новых рабочих мест ниже 65К, что не является невозможным, ибо рынок труда начнет падение после окончания выборов (уменьшиться количество временно занятых), но в ноябре всё-таки рановато.
Другой особенностью нонфармов согласно истории является закономерность оформления экстремумов рынка, если перед публикацией отчета по рынку труда США движение было продолжительным и чрезмерным.
В связи с этим возможно оформление хая по индексу доллара, экстремумов на долговом и фондовом рынках США в пятницу или в понедельник после публикации нонфармов.
Ноябрьский отчет по рынку труда ожидается средним.
Согласно прогнозу экономистов количество новых рабочих мест ожидается на уровне 160К.
PMI указывает на 135К новых рабочих мест в ноябре, ISM промышленности в этот раз выйдет в четверг, а главный индикатор нонфармов, компонент занятости в ISM услуг, рынки не получат до публикации нонфармов.
ADP выйдет, как обычно, в среду, но после изменения методологии подсчета нет статистики совпадений и, как следствие, доверие пока незначительное.
Вывод по ноябрьским нонфармам:
Ноябрьский отчет по рынку труда США следует рассматривать в комплексе предстоящего референдума в Италии, важности курса доллара для экономики США и решений ФРС.
Сильные нонфармы приведут к чрезмерному росту доллара на закрытии недели с учетом геополитических рисков в Европе, но при этом возможно оформление лоя по евродоллару в пятницу или понедельник.
Слабые нонфармы вряд ли приведут к стремительному развороту евродоллара на закрытии недели с учетом геополитических рисков, но при понимании отсутствия развала Еврозоны с 5 декабря могут стать одним из аргументов в пользу глобального разворота.
2. Референдум в Италии и выборы президента Австрии, 4 декабря
Референдум в Италии определит судьбу конституционной реформы по избирательной системе.
Звучит достаточно безобидно, но премьер Италии Ренци обещает подать в отставку при проигрыше референдума, что может привести к досрочным выборам в парламент Италии летом 2017 года.
Шансов выиграть референдум у Ренци практически нет, согласно опросам противники реформы опережают её сторонников на 6-10%.
Небольшая вероятность победы Ренци полностью зависит от явки: согласно опросам количество избирателей, которые не определились или не пойдут голосовать составляет около 50%.
Инвесторов беспокоит вероятность прихода к власти партии Грилло «5 звезд», который в случае своей победы обещает провести референдум по выходу Италии из Еврозоны.
На текущий момент демократическая партия Ренци опережает партию Грилло «5 звезд» согласно опросам, но вера в опросы подорвана результатами референдума по Брексит и победой Трампа, тренд на разрыв глобализации в мировом масштабе очевиден, поэтому спекулянты готовы ставить на развал ЕС/Еврозоны в результате многочисленных выборов в Еврозоне в 2017 году.
Тем не менее, маловероятно, что спекулянты будут ставить на результат досрочных выборов в Италии за полгода до их проведения, не говоря о том, что выборы во Франции пройдут раньше.
Поэтому наиболее вероятным вариантом является краткосрочная реакция на проигрыш референдума правительством Ренци, после которого следует ожидать коррект.
Выборы президента Австрии не слишком важны для рынка, ибо это парламентская республика и президент исполняет церемониальную роль.
Это повторные выборы после аннулирования итогов выборов прошедших в мае, на которых с перевесом в 1% победил кандидат от партии зеленых.
Его оппонентом является кандидат от ультраправых сил Хофер, который обещал провести референдум по выходу Австрии из ЕС при усилении централизации власти в блоке.
Выборы в Австрии вряд ли приведут к выходу её из ЕС при победе любого из кандидатов, но победа Хофера может подтвердить усиление склонности электората к разрыву глобализации, т.е. усилит веру в тренд, начатый после Брексит и победы Трампа.
Вывод по референдуму Италии:
Наиболее вероятно, что следствием референдума Италии станет отставка проевропейского правительства Ренци и назначение досрочных выборов в парламент Италии летом 2017 года.
Логично ожидать ускорение падения евродоллара на закрытии недели в пятницу и открытие рынков в понедельник 6 декабря с гэпом.
Но вряд ли движение будет долгосрочным, более вероятно оформление лоев по евродоллару после прояснения ситуации по временному правительству Италии и даты досрочных выборов при провале референдума.
В случае победы Ренци евродоллар развернется с понедельника при оглашении результата референдума.
3. Экономические данные
На предстоящей неделе главными данными США станут ВВП США за 3 квартал во втором чтении, инфляция потребительских расходов, ADP, ISM промышленности.
Инфляция потребительских расходов является главным ориентиром ФРС, есть вероятность снижения этой инфляции, что станет негативом для доллара.
По Еврозоне особое внимание следует уделить публикации ноябрьской инфляции в первом чтении, при росте базовой инфляции возможен резкий разворот на рост евро или, как минимум, рынок учтет сие после отыгрыша результата референдума Италии.
Также следует отследить окончательный PMI промышленности стран Еврозоны и данные по рынку труда.
Общее первое понимание о динамике экономики Британии рынок получит из PMI промышленности в четверг и, хотя этот сектор дает небольшой вклад в ВВП Британии, – при начале замедления экономики просигнализирует первым.
Китай также порадует рынки своими PMI утром четверга.
— США:
Вторник: второе чтение ВВП 3 квартала, потребительское доверие от СВ;
Среда: ADP, личные доходы и расходы, инфляция потребительских расходов, PMI Чикаго, незавершенные сделки по продаже жилья, Бежевая Книга;
Четверг: ISM и PMI промышленности, недельные заявки по безработице, расходы на строительство;
Пятница: отчет по рынку труда за ноябрь.
— Еврозона:
Вторник: ВВП Франции, инфляция Германии;
Среда: инфляция Франции, рынок труда Германии, инфляция стран Еврозоны;
Четверг: PMI промышленности, ВВП Италии, уровень безработицы стран Еврозоны.
4. Выступления членов ЦБ
Мнение членов ФРС интересует в одном аспекте: возможность изменения настроений при текущем росте курсе доллара.
Замечаний на эту тему можно ожидать от вменяемых членов ФРС, которых в данном составе не так много, Дадли во вторник может прокомментировать этот момент.
Также интересным будет мнение членов ФРС в пятницу после публикации нонфармов.
Вайдман, глава Бундесбанка, в четверг уходящей недели заявил, что ЕЦБ стремиться к поэтапному сворачиванию программы QE.
Также в четверг вечером рынки получили очередной инсайд от Блумберга, согласно которому ЕЦБ может перенести решение о продлении программы QE на начало 2017 года, некоторые члены ЕЦБ хотели бы принять данное решение на заседании в январе.
Понятно, что ЕЦБ хочет уменьшить размер программы QE при её продлении после марта 2017 года и стремится оттянуть оглашение этого решения ради предотвращения более раннего роста курса евро.
Также в январе будут более понятны перспективы роста инфляции, эффект соглашения ОПЕК и последствия декабрьского решения ФРС.
Драги на предстоящей неделе выступит дважды, хотя вряд ли порадует рынки инсайдом.
---------------------
По ТА…
Треугольник, о наличии или отсутствии которого можно долго рассуждать, был пробит, что предполагает как минимум обновление лоя прошлого года на 1,046Х:
Конечно, можно предположить усечение в виде оформления тройного дна, но для этого нужен повод по ФА, которого пока нет.
Поэтому худшим вариантом является падение евродоллара к низу канала при отсутствии ФА на разворот ранее или разворот с любого места при появлении ФА на рост евродоллара (падение доллара):
Коррект, начавшийся на прошлой неделе, может получить продолжение:
При росте к верху желтого диапазона можно рассмотреть вход в шорты евродоллара при наличии сигналов по ТА на мелких ТФ.
При закреплении выше диапазона вероятным вариантом станет коррект ко всему падению евродоллара в район 1,08-1,10.
-------------------
Рубль
Бурная нефтяная жизнь членов ОПЕК с членами вне ОПЕК поглотит умы трейдеров на предстоящей неделе.
Окончательный план ОПЕК по состоянию на утро пятницы включал в себя сокращение добычи всеми странами ОПЕК на 4%-4,5% от октябрьских уровней по данным вторичного рынка, за исключением Ливии и Нигерии.
При этом страны ОПЕК заявляли, что без сокращения добычи нефти странами вне ОПЕК, РФ в частности, квоты ОПЕК не приведут к значительной балансировке рынке нефти и предложили странам вне ОПЕК сократить добычу на 500К-600К баррелей, а РФ на 300К баррелей в день.
Встреча со странами вне ОПЕК планировалась на 28 ноября, но окончательное решение должно быть принято 30 ноября.
В пятницу цены на нефть упали, т.к. сначала Иран и Ирак выступили против сокращения добычи, а потом Саудовская Аравия отказалась присутствовать на встрече в понедельник со странами вне ОПЕК, объяснив своё решение отсутствием смысла встречаться со странами вне ОПЕК до того момента, пока страны внутри ОПЕК не придут к соглашению.
В субботу РФ также отказалась принимать участие в заседании 28 ноября, хотя настроена оптимистично по заключению соглашения 30 ноября.
Наиболее вероятно, что соглашение 30 ноября будет заключено, т.к. в противном случае нефть обвалится к лоям начала года.
Весь вопрос в итоговых уровнях сокращения добычи.
Наибольший позитив следует ожидать при сокращении добычи странами вне ОПЕК, хотя это будет больше эмоциональный позитив от способности главных нефтедобывающих стран мира придти к соглашению, чем реальное ожидание возвращения баланса на рынок нефти.
Сланцевая добыча нефти в США продолжит рост, а квоты ОПЕК вряд ли будут соблюдаться на практике.
При заключении соглашения ОПЕК минимальными уровнями роста нефти WTI по ТА станет верх канала и линия шеи проекта ОГП:
При сокращении добычи нефти странами вне ОПЕК рост нефти может достичь 70.
Долларрубль продолжает путешествие в канале:
Все шансы достичь низа канала.
При сильном позитиве для нефти вследствие соглашения ОПЕК следует ожидать падение в середину-верх 50й фигуры.
--------------------
Выводы:
ТА утверждает, что после перелоя 1,0524 падение евродоллара ниже лоя прошлого года 1,046Х вопрос времени.
По ФА падение ниже 1,046Х возможно на следующих событиях:
— Накануне референдума Италии 4 декабря на фоне ухода от риска к концу предстоящей недели или на оглашении результата референдума Италии с 5 декабря;
— На заседании ФРС 14 декабря при повышении ставки;
— На оглашении программы по фискальным стимулам Трампа.
Конечно, 2017 год теоретически может принести много поводов для падения евродоллара к паритету и ниже при победе Марин Ле Пен на выборах президента Франции или при победе партии Грилло в случае проведения досрочных выборов в парламент Италии.
Но это будет не ранее весны, к тому времени ЕЦБ начнет постепенное сворачивание программы QE, а текущий рост курса доллара и доходностей ГКО США окажет негативное влияние на экономику США, что приведет к перетоку капитала из доллара в евро.
В любом случае, возможные проблемы 2017 года могут быть учтены в евродолларе после сильного корректа вверх или иначе: перелой 1,046Х либо сейчас, либо, возможно, никогда.
Референдум Италии представляет собой наилучшую возможность для перелоя 1,046Х.
Противоевропейские настроения в Италии находятся на самом высоком уровне среди всех стран Еврозоны, и до перелоя 1,046Х рукой подать, стоит лишь пробить опционный барьер на 1,0500.
Но следует понимать, что это лишь повод для возможного перелоя 1,046Х по евродоллару, вряд ли инвесторы начнут сейчас учитывать в цене событие, которое может произойти летом 2017 года, а может и закончится победой Ренци.
Поэтому, при перелое 1,046Х без изначального сильного корректа вверх падение евродоллара быстро исчерпает себя.
При перелое 1,046Х наиболее вероятным уровнем разворота является середина-верх 1,03й фигуры или 1,01я, но одного референдума Италии будет мало для падения в 1.01ю.
В начале предстоящей недели более вероятно продолжение восходящего корректа по евродоллару на ожидании пересчета голосов по выборам президента США.
Пересчет голосов хотят провести в трех штатах: Висконсине, Мичигане и Пенсильвании, суммарно три штата могут дать 46 голосов выборщиков, что обеспечит победу Клинтон.
Вряд ли пересмотр будет в пользу Клинтон, но сам факт может дать долгожданный коррект рынкам.
По евродоллару логичен рост в середину-верх 1,06й фигуры, на этом весь коррект может закончиться, но при продолжении роста евродоллара следует ожидать коррект ко всему падению в район 1,08й-1,10й фигур.
--------------------
Моя тактика:
На выходные ушла в лонгах евродоллара со средним уровнем 1.0791.
Стоп пока под опционным уровнем 1,0500, но при корректе евродоллара на открытии недели в середину-верх 1.06й возможно принятие решения о закрытии лонгов евродоллара с последующим перезаходом в лонг после перелоя 1.046Х, наиболее вероятно от середины-верха 1,03й фигуры.
Если ФА будет указывать на продолжение корректа евродоллара в район 1,08-1,10ю фигур: лонги буду закрывать в указанном диапазоне согласно сигналам ТА на мелких ТФ.
Softline_IR, скажите пожалуйста, где будет опубликована наиболее оперативная информация о решениях СД?
Надо работать, производить гражданскую продукцию желаю вам успехов
21:29
Похоже на сегодня движуха окончена.
Кстати, куда подевался 333V?
21:25
— Дамы с Финама — дают цели 18к по Полюс бумаге!
— В 2020 году — я продавал по 18+.
21:24
Поджатие к низу балансового уровня при падающей волатильности, вероятно, спровоцирует исход цены на юг с последующим ускорением, на стопах. Спроса очень мало на этом уровне, при этом желающих ликвидир...
Какие дивы когда Сухой лог развивают на кредитные?
Произошла переоценка акций после роста золота.
15. 000 прайсили все дома на конец года.
Дмитрий А., будет здорово, если на заплатит. Чтобы физиков петушню встряхнуть из акции. Набилось в вагон курей — не продохнуть.
Это усредненный, он был открыт выше.
Да, нужно ставить стопы
Какого тогда не писать «Австралийскийдоллардоллар»??????
Евродоллар это валютная пара.
И да, правильно писать австралийский доллар/доллар США.
А писать евро то к чему? К иене, к фунту, к дедушке.
Вы адекват?
Например: ЗолотоДоллар, ПшеницаДоллар и т.д… Все товары номинированы в долларах, оттого это и не указывается никогда.
Сорри, случайно плюс Вам поставила.
Вы, конечно, не слышали о золоте/евро и валютных парах евро не с долларом.
Ещё и ставкой называете.
В остальном, оставлю играться в пасочки типа XAUEUR на кухнях.
«Вы, конечно, не слышали о золоте/евро и валютных парах евро с долларом.» Конечно слышал, потому и разделяю на Евро и Евродоллар.
Ладно, удачи в рисованиях палочек… в Евродолларе. Вон уже кто-то и котиков постит. Котики и плюсики — это здорово. ))
Конечно у Вас нет времени.
Именно поэтому Вы приходите раз в полгода в мой блог и пишите глупости
Вам точно нечем заняться.
Мне есть)
Поймите правильно, я не придираюсь. Так повелось, что на постсоветском пространстве евродолларом называют валютную пару евро/доллар, и все к этому привыкли. Но у западного брокера это может вызвать недоумение, т. к. это совершенно разные инструменты.
Ваши обзоры очень интересные, здесь мало пишут полезной информации по глобал макро, с удовольствием их читаю. Обязательно продолжайте писать в таком же грамотном ключе!
Я делаю акцент на евродолларе, соотношении одной валюты к другой, разницы между спотом, фьючем, опционом нет большой, это лишь способ ставки.
Через евро и доллар проходит наибольшее количество всех сделок в мире, по их движению можно понимать перетоки капитала в мире.
Я жду рост нефти, рассчитывая на адекватность ОПЕК и наличия соглашения.
Если нет: может быть повторение падения нефти в январе прошлого года, которое было при причине отказа ОПЕК от квот и общего падения фонды (фонда в любом случае шмякнется раньше или позже, у неё рост самоубийцы)
З.Ы. Kitten, вы прелесть, пишите еще!
Нет, пусть критикуют.
Ток «евродоллар» ставка это уровень ниже плинтуса, конечно
Так рост жду и дождусь, эх)
Я писала «стоп ниже 1,0524».
С учетом сильного опционного барьера, который вряд ли пробьют включая этот понедельник (сильный интерес ниже) ставила ниже 1,0500, это ниже 1,0524.
Я стоп ставлю когда не вижу рынок, сплю к примеру, нужно знать на чем идем, правда в пятницу это уже будет неважно, снесут если будем на лоях.
Есть шанс, что барьер на 1,0500 проколят и развернутся, но играть с этим в пятницу точно желания нет, большой объем.
Так что отсрочка по сути со взятием стопа, но если сегодна евродоллар продолжит коррект вверх, а Пенсильвания откажется от пересчета голосов: могу закрыть руками, не дожидаясь стопа.
В четверг Вайдман заявил, что ЕЦБ выступает за поэтапное сворачивание QE.
Понятно, что Бундесбанк левое крыло ЕЦБ, но Вайдман говорил от лица всего состава.
По фонде: налоговые реформы трампа могут дать прирост 10% к eps. Может не через реальный рост ввп, но точно через байбеки.
Хотя согласен. То что даст «чувак со стогом сена на голове», может «изъять» сильный бакс
Можно смотреть на другую сторону планов Трампа.
Отказ от Транстихоокеанского партнерства даст шанс Китаю с его проектом, ответные пошлины (Китай планирует ужесточить правила по оттоку капитала в ближайшее время).
Всё утопическое, единственный проект по инфраструктуре, спертый у Клинтон, достоин внимания, но не за счет бюджета.
)))
И мне приятно, что не назвали «Васей» по примеру ниже)
Спасибо, Kitten, замечательный обзор и, как всегда, много систематизированной и структурированной информации,
как-то все разложено по полочкам, сразу понимаешь, что к чему.
Но вот нефть по 70 — это что-то очень жОстко.
Надеюсь, такого не произойдет. Это же все импортозамещение звездой накроется, а ботоксное чучело на картинке подавится своим попкорном. Ну кому нужен такой такой поворот событий? Тока врагам России, а мы-то не они.
Поэтому лично я надеюсь, что ни хрена никто ни с кем не договорится, нефть, как ей и положено, сходит на 32, а я открою шорты по Si где-нибудь наверху в дальнем контракте, а потом буду играть на укрепление рупля (с учетом того, что спрос на жижу в любом случае растет, и ребалансировка рынка так или иначе произойдет, хоть с ОПЕК, хоть без ОПЕК).
Хотя, вспоминая 2015 год… Бакс по 55 мне тоже очень нравился, хотя бы тем, что по такому ценнику ЦБ и сам с удовольствием
скупал баксятину. Поэтому можно было особо не париться и покупать на этих уровнях (причем даже на плечи), продавая потом повыше, даже без оглядки на нефтяные котировки (я их даже и не смотрел особо на тот момент, ибо когда ЦБ скупал валюту, то нефть и бакс часто росли одновременно).
Хорошее было время, кстати.
))
При падении в 50е по долларрублю нужно внимательно отслеживать риторику ЦБ РФ на предмет возвращения к покупкам валюты
В прошлый раз ЦБ РФ анонсировал начало покупки валюты, причем ещё до начала в спиче
08 ноября 2016, 11:51Max Xas
За последний месяц банки увеличили чистую короткую позицию во фьючерсах на Евродоллар на 23 млн$, что говорит об их ожиданиях касательно увеличения ставок по 3-х месячным банковским депозитам...
P/Sтак что человек просто в своей мании не более....
от чего я там отказался?
«я по вам не скучаю так что даже не стоит со мной начинать разговор»
вставив ссылку на профиль, ты автоматически приглашаешь человека к диалогу, с оповещением на почту...
«если разум есть то сам понимаешь кто из нас дебил…» мне воспитание не позволяет так тебя называть, уж извини. Но по тому замечанию: коль открытым текстом написанное о банковских ставках не ясно, то что можно еще говорить??? В очередной раз удивляет кол-во бронелобых на смартлабе, которые не просто не торгуют, но еще и пытаются «писать по рынку»… Я ж не лезу учить кого-то печенье печь!
для тех, кто в танке: глагол печь означает процесс приготовления. Но мы же родного языка-то (это не то что во рту) не знаем!
Ну, я понимаю, что нечем заняться, то прикапываемся к названиям, не отдавая отчета, что между фьючем и спотом большой разницы нет.
Переход на ники (не зная ФИО), плюсики: это уровень ниже плинтуса, это диагноз уже
А и впрямь нет! Что ложка, что вилка (я буду на понятном для Вас языке говорить)… Что тем едят, что другим… Только с вилкой и супом могут возникнуть проблемы. Ах да, вилка «от телевизора» — это совсем другое, хотя какая разница, это же «нечем заняться, то прикапываемся к названиям»
Сделаю для Вас добро: внесу в черный список.
Может найдете себе другое занятие, более интеллектуальное, чем протирать штаны тролля чужие блоги без причины)
Лика, спасибо огромное за обзор!
Имхо: итальянский референдум — негатив для фонды, но не смертельный. Вопрос, что будет на ЕЦБ? Стоит ли ожидать от Драги сюрпризов? На данный момент непонятки у меня только относительно ЕЦБ.
По СиП мой вью — на этой неделе поставим пик выше 2220. Может 2250 и в коррект на 2130 примерно до конца года. В январе на перехай 2300.
Голда дно показала, дальше вверх +100п грубо, по ЕД возможен релоу 5 декабря и потом сильно вверх. Это вызывает вопросы на чем? Драги?
Нефть вниз, на 39, потом варианты. Перехай точно будет, может весной.
Привет!
ЕЦБ собирается перенести оглашение о продлении программы QE на январь.
Не хотят повторять ралли прошлого декабря))
Пока растем на ожидании пересчета голосов по выборам президента США, учитывая, что особых причин для такого падения не было — развернутся может в любой момент и без причин, но перелой был более логичен, даже после сильного корректа в 1.09ю по евродоллару.
Посмотрим.
Слабый доллар нужен сейчас как воздух Америке. И думается шансы на поднятие ставки сейчас 50/50. И увидеть провальные нонки, шанс очень есть. Могут и не дать 1,05 больше, уж очень все аппетитно.
А что уже 30 ноября?