ЦБ напечатал для бюджета больше триллиона рублей
finanz.ru
Банк России возобновил денежную эмиссию на покрытие дефицита бюджета, следует из данных Минфина, опубликованных во вторник.В августе Минфин продал центробанку 2,92 млрд долларов, 2,46 млрд евро и 0,31 млрд фунтов стерлингов из Резервного фонда, сообщило в ведомство в отчете состоянии суверенных фондов. За проданную валюту Минфин выручил 390 млрд рублей, которые были зачислены «на единый счет федерального бюджета».
В 2016-м году станок запускали трижды — в апреле, мае и августе, каждый раз печатая по 390 млрд рублей. Таким образом, общая сумма эмиссии рублей в бюджет достигла 1,117 трлн рублей.Во второй половине года объем эмиссии в рамках операций с Резервным фондом будет увеличен вдвое — до 1,6 трлн рублей, предупредил ЦБ в «Финансовом обозрении» за второй квартал. Иными словами, «печатать» деньги придется без перерывов, каждый месяц.
В 2015 году объем такой эмиссии составил 2,1 трлн рублей.
В 2015 году расходование Резервного фонда без зеркалирования составило не 2,1 трлн руб., а более 2,6 трлн руб.
В этом году расходование составит не менее запланированных в законе о бюджете 2,2 трлн руб., скорее всего цифра будет ближе к 3 трлн руб.
Напомню, что Резервный фонд в 2014 году не тратили. Первый транш в последний кризис — февраль 2015 года.
Расходы бюджета из-за инфляции растут. А они во многом зависят от курса доллара. Тогда получается, что если цены на нефть и газ значительно не вырастут, курс придется все-равно отпускать ?
Курс итак отпущен, он в свободном плавании, и ни ЦБ, ни Минфин не мешает свободному курсообразованию. Нефть застыла в промежутке 40-55, рубль застыл на уровне 62-72 за доллар. ЦБ не зеркалирует открытой конвертацией на открытом валютном рынке операции Минфина с Резервным фондом, а проводит их через собственный баланс. Собственно так можно дать в экономику новых денег через распечатание и расходование Резервного фонда, при этом на аукционе РЕПО на ту же величину снизить предложение бабок банкам. Да еще и стерилизовать излишнюю денежную массу продажей ОФЗ на вторичном рынке из собственного портфеля (133,3 млрд руб. в 2016 году), проведением депозитных аукицонов (в сумме 511 млрд руб. изъяли у банков). Это уже половина от инъекций денег из Резервного фонда в этом году — 1170 млрд руб.
«В частности, по нашим оценкам, рост денежной массы на 0,5 п.п. приводит к ускорению инфляции на 0,1 п.п.» Под денежной массой Вы имеете в виду М2?
ниже поясняете, что цб подкручивает курс через репо офз итд.
Он отнимает деньги у банков, идущих РЕПО, потому что тем приходят необеспеченные рубли по каналу Резервного фонда. вСе в равновесных объемах.
И еще: ситуация с ликвидностью в банковском секторе — на валютный рынок не влияет!!!
Это разные деньги разной срочности. Банковский сектор переходит в профицит рублевой ликвидности, а курс только укрепляется.
Я пытаюсь объяснить, что если ЦБ и чем-то влияет, то только одним — ставкой! Которая сейчас на 3,5 п.п. выше годовой инфляции
Но главный вопрос в том, насколько долго может продолжаться текущая ситуация — рост реального курса рубля (с учетом инфляции) приводит к падению платежного баланса страны, ухудшает конкурентоспособность местных производителей, создает проблемы для бюджета.