Теория «Чёрного лебедя»
Нассим Талеб написал об этом целую книгу, которая называется “Чёрный лебедь”. Она о том, как много финансовых планов летят в ад изза редких событий, которые появляются откуда ни возьмись. Он назвал их чёрными лебедями, потому что если смотреть на лебедей, то они всегда белые. Никогда чёрного не видно. Поэтому всю жизнь думаешь, что чёрных лебедей не существует. (Алексей Марков — Хулиномика)
Одной из основных причин потерь денег долгосрочными инвесторами на фондовом рынке являются редкие, труднопрогнозируемые, и имеющие серьезные последствия события, известные как «чёрные лебеди».
Теория, предложенная профессором Нью-Йоркского университета Нассимом Талебом , состоит в том, что с определенной периодичностью в мире происходят события, которые являются неожиданными, имеют значительные последствия, но в ретроспективе — имеют простые объяснения, что создает ощущение того, что их можно было предсказать.
«Чёрные лебеди» делают бесполезным использование экономических теорий и моделей в качестве основы принятия инвестиционных решений, поскольку модели перестают работать в моменты кризисов и биржевых паник — то есть именно тогда, когда они больше всего нужны. «Чёрные лебеди», кроме того, делают невозможным долгосрочное пассивное инвестирование, поскольку способны лишить инвесторов не только прибыли, но и большей части инвестированного капитала.
Примером «чёрного лебедя» является резкое падение цен на нефть в декабре 2014 года. Событие, которое в ретроспективе кажется очевидным , не было предсказано аналитиками и явилось одной из причин финансового кризиса 2014 года в России.
- Теория была представлена в книге «Одураченные случайностью. О скрытой роли шанса в бизнесе и в жизни» (2001) и позже расширена в книге «Чёрный лебедь» (2007), названной The Sunday Times одной из двенадцати наиболее влиятельных книг со времен Второй мировой войны.
- Во время нормального роста рынка экономические теории и модели бесполезны, поскольку, как было многократно доказано (см. например, Alfred Cowles, 3rd, “Can Stock Market Forecasters Forecast?”), пассивное инвестирование демонстрирует лучший результат.
- Падение цен на нефть в конце 2014 году было вызвано сокращением мирового спроса и одновременным увеличением предложения в результате сланцевой революции.
