Экономика Великобритании может упасть в рецессию из-за ипотечного пузыря

Падение британского фунта заставляет рынок задуматься: не пора ли сворачивать позиции и уходить на долгое время в безопасные активы? Причиной такого мнения выступает история, цель которой лежит в том, чтобы нас чему-то научить.

1980-1982, 1992 и 2008 года запомнились миру как основные финансовые коллапсы последних лет. Характерным признаком таких вещей были два момента:

1. Ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.
2. Панический обвал курса британского фунта.

То, что происходит сейчас вокруг британца, заставляет, как минимум, задуматься. Причиной такого обвала фунта, конечно же, выступают результаты референдума Великобритании по выходу из состава ЕС. Это не вызовет дальнейшее ослабление и падение экономики страны до кризисных уровней. Но, что характерно, так это вероятное повторение сюжета осени 2008 года.

Лондон сейчас не только финансовый центр Европы, но и центр разгара возможного нового экономического кризиса мирового масштаба. В 2008 году основной причиной коллапса на финансовых рынках был американский инвестиционный банк Lehman Brothers с его портфелем ипотечных деривативов. Но, никто на сегодняшний день не вспоминает о том, что именно Лондон и офис в этом городе стали точкой обвала всех рынков.

Это, конечно же, не говорит нам о том, что именно сейчас Лондон станет причиной нового краха типа Леман Бразерс, но то, что ипотечный рынок Великобритании находится в огромной яме – это правда, у которой есть доказательства.

Со вторника на среду появилось сообщение о том, что крупнейшие инвестиционные фонды ипотечного рынка Великобритании прекратили выплаты по ипотечным деривативам. Как результат – это уже сигнал для обвала данного рынка, а стоимость коммерческой недвижимости страны может упасть до 20%. Именно такой сюжет, который был ознаменован падением котировок ипотечных деривативов, и стал причиной экономического кризиса 2008 года.

Когда произошел Brexit, все подумали, что к нам пришел «Черный Лебедь», но это не так. Это лишь сигнал перед настоящей бурей, которая началась на этой неделе. Финансовые рынки реагируют слабо, данную новость вокруг ипотечного рынка Великобритании оставили позади, и даже банковский сектор Италии вызывает больше удивления в глазах инвесторов, чем британские ипотечные деривативы.

Но стоит понимать, экономика Великобритании – одна из крупнейших в мире. Внутренний ипотечный рынок имеет огромные объемы денежных вливаний и тем самым способен вызвать коллапс на всех мировых финансовых рынках. Инвесторы Великобритании получили окончательный сигнал к бегству в защитные активы, поскольку результатом обвала рынка коммерческой недвижимости может быть глубокая экономическая рецессия страны.

Единственное, что утешает – это ширина диапазона размещения этих ипотечных деривативов, которая значительно ниже, чем у США в 2008 году, когда их можно было встретить в любом фонде Азии и Восточной Европы. На данный момент причиной такого коллапса, конечно же, выступает Brexit, но интересно мнение МВФ и многих рейтинговых агентств, которые ранее эту проблему не видели. В случае же развития дальнейших событий, в виде снижение котировок ипотечных деривативов, стоит понимать, что это будет последний удар со стороны проведенного Brexit, который как минимум, загонит британскую экономику в финансовый кризис. Вследствие, мы получим негативный сигнал уже для рынков США и стран Еврозоны, которые могут закончить начатое британцами.

Дмитрий Лебедь