13 января, в пятницу, в
16:00 мск корпоративную отчетность за IV квартал 2011 года представит второй по капитализации банк США –
JP Morgan. Напомним, что на следующей неделе предстоят релизы отчетностей по большинству крупнейших американских банков.
Основные параметры и прогнозы по JPM, согласно данным Bloomberg, представлены ниже:
![](/uploads/images/00/45/32/2012/01/11/5ea083.png)
Основную долю чистой прибыли JP Morgan получает от инвестиционного подразделения (33%) и розничного бизнеса (24%):
![](/uploads/images/00/45/32/2012/01/11/1af440.png)
IV квартал 2011 года в целом был достаточно хорошим для фондового и долгового рынков США, поэтому инвестподразделение должно показать достаточно неплохие результаты.
Так выглядит структура чистой прибыли инвестиционного банка в JPM по географической сегментации:
![](/uploads/images/00/45/32/2012/01/11/c828bc.png)
Основная прибыль идет инвестиций в Северной Америке. Но главный вопрос – насколько сильно отразился долговой кризис Европы на позиции JPM в облигациях европейской периферии.
Сравнительные рыночные коэффициенты:
![](/uploads/images/00/45/32/2012/01/11/0f31fb.png)
Главный сравнительный коэффициент для банков – P/BV – цена к балансовой стоимости. К примеру, продав все активы Bank of America “по запчастям”, если верить оценкам бухгалтеров, можно получить сумму на 70% большую его текущей рыночной капитализации. По этому параметру американские банки стоят очень дешево – европейский кризис во многом тому виной. Надеемся, что его влияние окажется меньшим, чем закладывают инвесторы в рыночные котировки.
К сведению, российский Сбербанк по капитализации сопоставим с GS, BoA, RBC, правда дороговат по P/BV.
Удачных торгов и хороших отчетов!
+ обзор рынка от 12:00 мск:
Дмитрий Шагардин
КИТ Финанс (ООО)