Обсудим проблему оценки компаний?

Девальвация рубля самым серьезным образом повлияла на рыночную оценку некоторых компаний-не нефтяных экспортертов (Акрон, Дорогобуж, Фосагро, ВСМПО Ависма, Полюс-Голд, Лензолото, Норильский Никель, ЧЦЗ). Логика рынка довольно понятна: с ростом доллара к рублю увеличивается рублевая прибыль со всеми хорошими последствиями. С другой стороны, зависимость финансового результата таких компаний от фактора цены нефти (внешнего для их отрасли) очень сильно затрудняет их инвестиционную оценку. Например, сейчас эти компании выросли в 2-3 раза и как инвестору решать, покупать ли их или нет, ведь с одной стороны текущая оценка благоприятная, с другой, если нефть вырастет, она станет завышенной.

В связи с этим возникают вопросы:

1. Как оценивать такие компании в текущей ситуации?
2. Является ли текущая оценка таких компаний мнением рынка по долгосрочному прогнозу цены нефти?
3. Стоит ли вообще инвестировать в компании, которые слишком сильно зависят от внешних факторов отрасли?

акрон Дорогобуж фосагро ВСМПО-АВИСМА лензолото Полюс Голд Норильский Никель чцз оценка компаний

Григорий

Химки

268

6 632

с 21 декабря 2010

19 Комментариев

Тимофей Мартынов
09 января 2016, 11:40
Тут такое дело, что если взять страновой риск, то у нас далеко ненулевой риск дефолта на горизонте 3 года

Это затрудняет инвестиции в любые рублевые активы
+2
Юнчикс
09 января 2016, 11:55
У меня другой вопрос, не менее интересный. Гуру трейдинга Ларри Вильямс предрекал рублю и всей российской экономике ралли в первые 6 месяцев этого года. Вопрос ---когда начнется ралли и с чего оно образуется?
0
Joylesshumster
09 января 2016, 12:08
У меня есть в портфеле Акрон, гадать что и как бесполезно. Я буду смотреть фин.результаты компании когда нефть стабилизируется на 50-60 (а это будет рано или поздно). + стабилизируется пара долл/руб, тогда по прошествии полгода-год будет видно смогла ли компания выжать из девала только разовую прибыль или они поработали над издержками/расширили пр-во/уменьшили долг/захватили большую долю рынка. Имхо
+1
Собственник
09 января 2016, 12:16
Григорий, Вот думаю, вариант №1 покупка бакса по текущему курсу. Вариант №2 покупка акций кампаний зарабатывающих эти баксы. Риск везде есть, но доллары сами по себе не генерят новые доллары, а предприятия генерят и будут зарабатывать в текущих условиях при снижающихся цен на комоды. Как негативный вариант укрепление рубля при низких ценах на сырье, но это вряд ли. Это чисто мои дилетанские рассуждения. Какие еще есть варианты?
0

Читайте на SMART-LAB:

Скидка 15% на нашу аналитику — только 72 часа!

Увеличь доходность своего портфеля с профессиональной командой аналитиков. Наши идеи уже принесли клиентам прибыль с начала года. Ты мог и можешь быть среди них. Почему нас выбирают?...

21.02.2026

Длинные ОФЗ: зарабатываем как по ВДО

ЦБ РФ 13 февраля в очередной раз снизил ключевую ставку до 15,5%, тем самым продолжив тренд смягчения ДКП (кумулятивное снижение с июня 2025 г. составило 550 б. п.). Под влиянием этого цикла...

Mozgovik

18:21

Верховный суд против тарифов: рынок добавляет «премию за непредсказуемость» к USD

В понедельник доллар остается под сильным влиянием нестандартного драйвера – вопросов к юридической легитимности торговой политики США. Индекс доллара DXY попал под распродажу в пятницу...