Обсудим проблему оценки компаний?

Девальвация рубля самым серьезным образом повлияла на рыночную оценку некоторых компаний-не нефтяных экспортертов (Акрон, Дорогобуж, Фосагро, ВСМПО Ависма, Полюс-Голд, Лензолото, Норильский Никель, ЧЦЗ). Логика рынка довольно понятна: с ростом доллара к рублю увеличивается рублевая прибыль со всеми хорошими последствиями. С другой стороны, зависимость финансового результата таких компаний от фактора цены нефти (внешнего для их отрасли) очень сильно затрудняет их инвестиционную оценку. Например, сейчас эти компании выросли в 2-3 раза и как инвестору решать, покупать ли их или нет, ведь с одной стороны текущая оценка благоприятная, с другой, если нефть вырастет, она станет завышенной.

В связи с этим возникают вопросы:

1. Как оценивать такие компании в текущей ситуации?
2. Является ли текущая оценка таких компаний мнением рынка по долгосрочному прогнозу цены нефти?
3. Стоит ли вообще инвестировать в компании, которые слишком сильно зависят от внешних факторов отрасли?

акрон Дорогобуж фосагро ВСМПО-АВИСМА лензолото Полюс Голд Норильский Никель чцз оценка компаний

Григорий

Химки

268

6 604

с 21 декабря 2010

19 Комментариев

Тимофей Мартынов
09 января 2016, 11:40
Тут такое дело, что если взять страновой риск, то у нас далеко ненулевой риск дефолта на горизонте 3 года

Это затрудняет инвестиции в любые рублевые активы
+2
Юнчикс
09 января 2016, 11:55
У меня другой вопрос, не менее интересный. Гуру трейдинга Ларри Вильямс предрекал рублю и всей российской экономике ралли в первые 6 месяцев этого года. Вопрос ---когда начнется ралли и с чего оно образуется?
0
Joylesshumster
09 января 2016, 12:08
У меня есть в портфеле Акрон, гадать что и как бесполезно. Я буду смотреть фин.результаты компании когда нефть стабилизируется на 50-60 (а это будет рано или поздно). + стабилизируется пара долл/руб, тогда по прошествии полгода-год будет видно смогла ли компания выжать из девала только разовую прибыль или они поработали над издержками/расширили пр-во/уменьшили долг/захватили большую долю рынка. Имхо
+1
Собственник
09 января 2016, 12:16
Григорий, Вот думаю, вариант №1 покупка бакса по текущему курсу. Вариант №2 покупка акций кампаний зарабатывающих эти баксы. Риск везде есть, но доллары сами по себе не генерят новые доллары, а предприятия генерят и будут зарабатывать в текущих условиях при снижающихся цен на комоды. Как негативный вариант укрепление рубля при низких ценах на сырье, но это вряд ли. Это чисто мои дилетанские рассуждения. Какие еще есть варианты?
0

Читайте на SMART-LAB:

Сегодня завершается размещение облигаций Л-Старт 02 (B.ru, YTM 32,5%)

Сегодня завершается размещение облигаций Л-Старт 02 ❗️Заявки будут приниматься до 16-00. __________ ▶️ B.ru ▶️ 500 млн р. ▶️ Купон: 32% — 1-6 мес, 31% — 7-12 мес, 30% — 13-18 мес,...

Иволга Капитал

08:49

Пять инструментов для ленивого инвестора

Многие инвесторы хотели бы зарабатывать при минимальных усилиях на анализ рынков. Мы подобрали пять простых и надёжных инструментов, которые можно использовать для построения эффективного и...

Альфа-Инвестиции

15.01.2026

ЛУКОЙЛу снова продлили лицензию на выход из зарубежных активов

Американское управление по контролю за зарубежными активами OFAC выдало российскому ЛУКОЙЛу новую лицензию на выход из зарубежных активов, но уже со сроком до 28 февраля. По всей видимости,...

Freedom Finance Global

15.01.2026

Обзор данных Росстата по выработке электроэнергии в РФ в ноябре 2025г. и по потреблению энергии в декабре 2025г.

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в ноябре 2025г.: 👉выработка электроэнергии в РФ — 104,59 млрд кВт*ч. ( -2,69% г/г) — в т.ч. выработка ТЭС станциями — 68,43...