Благоприятные фин результаты Полюс Золото постараются использовать для фиксации
Polyus Gold International Limited (Полюс Золото) представило финансовые результаты по итогам 1 полугодия.
Продажи золота компанией увеличились на 6% год к году до 799 тыс. унций благодаря росту добычи на месторождениях Титимухта и Вернинское. (Высокие результаты достигнуты во 2 квартале на Олимпиаде при рекордных объемах переработки — 2,5 миллиона тонн, и высоких уровнях извлечения — 79,2%. Вернинское вышло на проектный уровень извлечения в 86%. Эффективная шихтовка руд на Куранахе позволила во 2 квартале достичь рекордного уровня извлечения в 89,2%). Руководство компании сохраняет план на производство в 2015 году 1,63-1,71 млн. унций золота.
Средняя цена реализации золота снизилась в текущем периоде на 7%. Однако компания в текущем году успешно применяла форвардные контракты на продажу золота и с их учетом средняя цена реализации за год снизилась лишь на 4%. Напомним, что Полюс Золото заключил форвардные контракты на продажу 310 тыс. унций золота в течение двух лет по цене $1,321 за унцию. Еще одним компонентом программы являются серии опционов на продажу золота (в общей сложности 420,000 унций в 2014-2018 гг.) с хеджем верхнего и нижнего уровня цен. Максимальный уровень в рамках двух траншей опциона — $1,375 за унцию, минимальный — $950.
Даже несмотря на снижение средней цены реализации золота выручка компании подросла на 1% год до $1,019 млрд.
Денежные затраты, а так же суммарные затраты компании на добычу унции золота снизились на треть по сравнению с 1 полугодием 2014 года. Это произошло благодаря девальвации рубля, амортизации и проведения компанией мероприятий по сокращению затрат.
Операционный доход компании почти удвоился (+91%).
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 50% до $ 589 млн. обусловлен оптимизацией расходов в связи со снижением рубля.
Чистая прибыль компании за период выросла на 130% до $ 583 млн. как за счет хороших результатов по операционным доходам, так и от переоценки по производным финансовым инструментам. Итоговая рентабельность по чистой прибыли возросла до 42%.
Денежные средства и их эквиваленты, а так же банковские депозиты на конец периода составили $ 1,377 млн. или на 7% меньше по сравнению с концом 2014 года. Это стало результатом выплат дивидендных выплат в 2-м квартале 2015 года. Окончательный дивиденд за 2014 финансовый год $184 млн. был оплачен в 2-м квартале 2015 года.
Капитальные затраты компании (CAPEX) снизились до $96 млн., что на 67% ниже, чем в 1П 2014года. Группа продолжает техническую оценку проекта Наталка с целью минимизировать оставшиеся капитальные и эксплуатационные затраты. Капитальные затраты по Наталке в 1П 2015 года снижены до 38 млн. долларов против 172 млн. долларов в 1П 2014 года. В то же время строительство некоторых критических частей инфраструктуры продолжается. Запуск рудника ожидается осенью 2015 года. Обновленные данные по проекту Наталка компания планирует представить в 3 квартале 2015 года.
Чистый долг компании в первом полугодии вырос на 15%. Однако за счет резкого роста EBITDA отношение Чистый долг/Скорректированная EBITDA снизилось до уровня 0.31. Таким образом, долговая нагрузка компании осталась довольно комфортной, несмотря на выплату солидных дивидендов по итогам 2014 года.
Более всего в отчетности компании радует снижение на треть как себестоимости производства унции золота, так и общих издержек компании. Вышедшие довольно сильные финансовые и производственные результаты компании совпали по времени с подросшими ценами на золото. Напомним, что за последние 10 дней цены благородного металла выросли на 70 долларов за унцию, оттолкнувшись от минимальных отметок 1080 долларов за унцию, достигавшихся в начала августа. Как видим, при сложившихся ценах контракты хеджирования оказали очень благоприятную службу и приятно подправили баланс компании.
Хорошие результаты компании находят отражение в ценах. В сложившихся условиях вполне может получиться, что рост цен на акции еще получит продолжение в среднесрочной перспективе. Тем более что этому могут поспособствовать растущие цены на золото. Однако краткосрочно на полученном позитиве для компании скорей напрашивается корректирующее движение.
