Alcoa – возможно, лучший график на рынке

В металлургическом секторе сейчас одна основная проблема – слишком много производителей на рынке, что ведет к избытку предложения.

Дисбаланс на рынке алюминия (по данным Alcoa)

В итоге дисбаланс между спросом и предложением ведет к снижению цен на алюминий на рынке, а это, в свою очередь, снижает доходы всех компаний в секторе и ведет к падению стоимости их акций. Ситуация должна улучшиться как только мировой спрос на металл начнет улучшаться, или с рынка уйдут слабейшие производители (Alcoa к последним не относится).

Изменение цен на алюминий в 2015 году

С другой стороны, проблема явно не в спросе. Согласно аналитикам BNP Paribas, рост спроса на алюминий должен составить 5% в этом году. Проблема заключается в непрекращающемся росте производства алюминия со стороны Китая (см. график ниже). В итоге, это и ведет к переизбытку металла на рынке.

Рост производста алюминия

Для Alcoa данная проблема не так актуальна. Компания не просто занимается производством и продажей алюминия, но и предлагает уже готовую продукцию с высокой добавленной стоимостью.

Как видно на графике выше, детали от Алкоа можно найти практически во всех частях самолетов, производимых в Западном полушарье. И авиапром составляет лишь часть от выручки компании. Инженерные решения от Alcoa имеют EBITDA на уровне 21.9%, и с каждым годом маржа только увеличивается, как и доля данной продукции в общих продажах компании.

Поэтому, несмотря на кракосрочные трудности в секторе, долгосрочно у Alcoa имеются хорошие перспективы роста, даже если цены на алюминий не начнут восстанавливаться. Финансовое положение компании не вызывает опасений, выручка и прибыль растут. Весь негатив, на наш взгляд, уже в цене – с вершин, достигнутых в декабре 2014 года, компания упала на 35% и сейчас выглядит очень привлекательной на покупку.

Главным образом, привлекательность идеи подтверждает график Alcoa.

В конце 2013 года, компания, на наш взгляд, начала мультигодовой аптренд, и текущее снижение является лишь коррекцией в рамках второй волны от движения вверх. Цена сейчас как раз откатила на 50% от начального ралли, нарисовав две существенные техничекие фигуры на разворот – «чаша с ручкой» и перевернутые «голова и плечи». Коррекция также выглядит практически законченной, красиво делясь на 3 волны (A)-(B)-©, и на 5 волн в рамках ©. Заметим, что в рамках © самыми мощными волнами являются 5-ые, а не 3-ьи. Для сырьевых и товарных компаний это частое явление, и не должно никого смущать.

На дневном графике мы также видим еще одну бычью фигуру – «нисходящий клин», отмеченный синими пунктирными линиями. Сужение падающего канала, это конструктивный фактор для того, чтобы даунтренд закончился. К тому же, его потенциальное окончание может произойти у ключевых уровней по Фибоначчи – это 200% от (A)-(B) и 200% от 1-2 в рамках ©. Еще один позитивный сигнал, это расхождение по индикатору MACD – каждый новый низ не подтверждался низами на гистограмме и по линиям.

На наш взгляд, дно в стоимости акций компании может быть достигнуто со дня на день. Заходить в сделку советуем по пробитию канала, который соблюдает компания в рамках 5волны от © на 30-минутном графике. Сильное пробитие линии сопротивления на хороших объемах будет служить подтверждением для нас, что коррекция закончилась.

Альтернативный вариант (отмечен красным на 3-дневном графике) также подразумевает, что в скором времени будет отскок. Но рост будет лишь краткосрочным в рамках (4) волны от импульса вниз.

Стоп-лосс при текущей покупке советуем ставить подальше – у уровня в $9.60 за акцию. Компания часто находила поддержку у данного уровня в предыдущие годы. Также Alcoa не должна уйти ниже данного уровня по соотношениям Фибоначчи. Когда будет пройдена линия сопротивления в рамках нисходящего клина, стоп-лосс можно будет перенести ближе, на уровень, где должна закончится коррекция сейчас.

Тип сделки – long
Долгосрочность сделки – длинная
Текущая стоимость – $11.35
Цель – $44
Stop-Loss – $9.60
Risk-Reward – 1:18
Рейтинг VC – 9/10

Удачной торговли!

Оригинал