Фантазии на тему нефти

Попробую сегодня немного пофантазировать на тему нефти. Сразу скажу, что мой среднесрочный прогноз по нефти — снижение. И на это есть
ряд важных факторов, основные из которых: 1) сильный доллар 2) избыток нефти.

Первое, что хочется сказать, это то — сколько стоит нефть сейчас. За точку отсчёта я беру пик 2008 года. Именно тогда наша страна «играла мускулами», а президент Медведев заявил о намерении создать из Москвы — мировой финансовый центр, а рубль превратить «в одну из ведущих региональных резервных валют» (цитата). Да-да, забыли? Кстати, это был мощнейший сигнал на шорт рубля, никакие индикаторы не сравнятся.

Итак, к текущей цене на нефть. Вот номинальные цены:
 

brent торгуется на уровне 44% хаёв 2008 года, вроде бы это мало, но смотря на нефть в долгосрочной перспективе имеет смысл сопоставить цену brent и силу доллара, относительно других валют (DXY), тут картина заметно отличается и мы видим, что нефть стоит 58% от своих хаёв, это уже далеко не так дешёго, учивая, что тогда, при упоминании о сланцевой революции г-н Миллер громко смеялся.

 
 

Теперь перенесёмся к «виновникам» бедственного положения рубля, сланцевым добытчикам.

Я взял 10-ку уверенных сланцевиков (NYSE:MRO,NYSE:CLR,NYSE:NBL,NYSE:SWN,NYSE:APC,NYSE:PXD,NYSE:EOG,NYSE:OXY,NYSE:CXO,NYSE:RRC), чтобы посмотреть на их самочувствие (верх) и сопоставить с самочувствием WTI (низ).

 

Что тут сказать, самочувствие очень даже ничего. При снижении WTI на 43% компании попадали на 27%. Очень неплохо! Компании могут показывать убытки, но это не означает, что они не сделали задел на будущее (набурили впрок), чтобы потом быстро извлечь. Очевидно, отрасль ждёт консолидация и увеличение эффективности бурения. Слабаки покинут рынок. Сейчас мы наблюдаем, что объёмы добычи в США перестали расти (пик был в марте 2015) и даже чуть-чуть валятся (на уровне погрешности). Но, опять же, отрасли нужно время и я думаю текущий уровень добычи будут держать. Добавим сюда иранскую нефть в перспективе и, в целом, стагнацию спроса, и это хорошой сигнал на переизбыток.