Разумный инвестор: Путин и голубиные предрассудки, оценка-2015.

Хотя вырос ли он?

Честно сказать я не понимаю людей, которые ждут падение российского рынка после мега-обвала 2014 года.

Всё ребята – обвал прошел, теперь рост.

Спекулянты ждут падения на росте и ждут роста на падение – какой-то мазохизм.

И найдут тысячу и одну причину для своих сделок, но кроме одной – самой разумной.

Причины для трейдов спекулянты находят не хуже голубей.

Скиннер провел ряд любопытных поведенческих исследований. Он помещал голубей в клетку с кормушкой, в которую, время от времени, независимо от действий птицы, выпадала пища. При этом у голубей вырабатывались своеобразные ритуалы: «один голубь бегал кругами против часовой стрелки, другой бился головой об угол клетки, четвертый и пятый совершали регулярные вращения головой». Оказалось, что голуби начинают чаще обычного повторять те движения, которые они, по случайному стечению обстоятельств, совершали в момент получения пищи. Это явление было названо «голубиными предрассудками» и является примером того, как в животном мире возникает интуитивная связь между двумя никак не связанными явлениями: ударом головой об стенку и получением корма. 

Знакомо? Чем отличается «тех.анализ» от «голубиных предрассудков»? А у некоторых голубей спекулянтов даже есть интуиция.

Что дальше?

17 декабря 2014 – в  Черном вторнике «Разумного инвестора» я соглашался с идеей, что это как раз локальное дно.

Там был занятный график, который оправдался в итоге. Мы пошли на укрепление рубля и на рост индексов РТС и ММВБ.

И еще я приводил – как пример хорошей идеи Сургутнефтегаз ап и пример плохой анти-идеи Аэрофлот – они оба тогда стоили по 29 рублей, сейчас 42,5 и 38,5 соответственно. Только сейчас идет обратная ситуация – крепкий рубль поможет Аэрофлоту, а Сургуту навредит, но не сильно.

В апреле я практически не покупал акции (кроме совсем маленьких покупок Ленэнерго, РНТ и Аптеки36,6) — решил оценить итоги компаний за 2014 год.

Мой портфель сейчас идет довольно ровно в виду наличия большой доли активов из далеких эшелонов. Многое выросло, сегодня Соллерс в ноль пришел)) Но во многом еще открыт потенциал, так что итоги подводить рано.

По отбору акций.

Не дожидаясь июня 2015 могу вкратце рассказать о списке акций в моём топ-листе.

Сейчас из-за высокой доходности долгового рынка и курсовых убытков за 2014 год по переоценки обязательств среди компаний нет рекомендации Покупать по моей модели отбора, только Держать. Возможно, буду что-то наращивать, но скорее буду искать другие идеи. По Роснефть было Продать – исполнил.

По акциям не из индекса ММВБ проходят все критерии Разумного инвестора на +5 – НКНХ ап, Лензолото ао и Газпромнефть ао. Кстати, Лезолото ао растет пока и без решения суда по префам — 20 апреля в понедельник, возможно и еще +40% покажет))

Выше в портфеле в правых столбцах – целевая цена (до которой готов покупать) и потенциал. По Газпрому, Дорогобужу и Сургутнефтегаз – еще нет отчетности по МСФО.

Я еще год назад на конференции сМарт-Лаба говорил, что фильтры по Разумному инвестору – это один из вариантов отбора акций. Он может иногда и не давать выборки. Это не означает, что нет интересных активов для покупки.

По другим методикам ФА — предостаточно. Всего не охватишь. Был прицел на акции из Газпромэнергохолдинга (ОГК-2, ТГК-1, Мосэнерго), я их даже и сейчас посмотрел – у меня не проходит.

Но идея в них есть – это факт. Покупая бизнес с ROE в 5-7%, но за 0,1-0,2 собственного капитала – ты покупаешь бизнес, который будет генерить прибыль по факту с доходностью 35-50%. Хорошая идея.

Плюс еще у электроэнергетики заканчиваются инвест.программы и Росимущество ввела нормативы по дивидендам в 25% от прибыли по МСФО с 2015 году. И порядок надеюсь, наведут. То есть переоценка явно будет.

Хорошо, что у меня есть паи ИПИФА «Арсагера – акции 6.4.», там эти и другие идеи упакованы. Думаю, нужно увеличивать долю ПИФа в своем портфеле — покупать пакетом интересные идеи — выстреливает всё рано или поздно. А сейчас уже просто всё.

Покупая отдельные истории, можно просто купить не в той очереди какой наиболее выгоднее. Так как очень много идей есть, и они реализовываются не линейно монотонно, а зачастую взрывным ростом.

Лишь желание порулить самому и некая диверсификация не дает отказаться совсем от покупки конкретных акций в личный портфель. Но главное результат, а не процесс в любом случае.


 

P.S. Завтра может вырасти рынок или упасть, но это не важно, глобально это ничего не меняет.

Процесс уже запущен.

Успешных инвестиций!