Хедж-фонды.

Начинаю цикл статей, посвященных хедж фондам.
Пожелания пишите в комментах.



Хедж-фонд (англ. hedge fund) — это частный, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличаются особой структурой вознаграждения за управление активами.








.



Родина хедж-фондов – Соединенные Штаты, а отец-основатель этой новой концепции инвестирования – Альфред Уинслоу Джонс.




В 1949 году
Альфред Уинслоу Джонс (1900-1988) основывает первый хеджевый фонд, который получает имя своего основателя — «Jons` fund».

Основная инвестиционная идея Джонса состояла в комбинировании коротких и длинных продаж акций. Данная стратегия позволяла получать среднюю доходность как при росте так и при падении рынка.


 Как ни странно Джонс не был финансистом, однако, занимая должность редактора делового издания Fortune, он довольно хорошо ориентировался в сфере мировых финансов.

В 1965 г. Джонс опубликовал результаты деятельности своего фонда в американской деловой прессе. Публикация содержала информацию об инвестиционной стратегии фонда и его доходности за период с 1961 года по 1965 год.

Показатели доходности первого хеджевого фонда опережали доходность лучшего взаимного фонда — Fidelity Trend Fund — на 100 процентных пункта




Второе дыханье хедж-фонды обрели благодаря таким выдающимся финансистам как Джордж Сорос и Джулиан Робертсон.
 
Джулиан Робетсон в очередной раз доказал жизнеспособность идеи Альфреда Джонса.

В 1980-1986 фонд Робертсона, который назывался Tiger («Тигр»), продемонстрировал среднегодовую доходность в размере 43% за вычетом вознаграждения!
 
Робертсон так определил формулу своего успеха:
«Основная задача состоит в том, чтобы найти 200 лучших компаний в мире и вложить в них деньги, потом найти 200 худших компаний в мире и уйти по ним «в короткую».

«Если две сотни лучших не переплюнут две сотни худших, то вам лучше попробовать силы в другом бизнесе».
 
 
Джордж Сорос, в отличие от Робертсона, существенно отклонился от первоначальной идеи хедж-фонда. Сорос заложил основы новой стратегии хедж-фондов, которая впоследствии получила название «глобальное макроинвестирование» (Global Macro). Фонд Сороса Quantum имел не менее оглушительный успех. В 1969-2004 среднегодовая доходность фонда приблизилась к 30%!

В сентябре 1998 года из-за слишком агрессивной инвестиционной политики обанкротился Long Term Capital Management (LTCM) – один из самых крупных хедж-фондов. И все же это не охладило пыл инвесторов.


Весной 2004 годаприток капиталов в хедж-фонды достигло триллионной отметки.
По данным Hedge Fund Research, во втором квартале2007 года активы хедж-фондов составили 1,75 трлн. долларов.
 

Российские хедж-фонды:

Пока собрал информацию о двух хедж-фондах – DRG и Rossmix.
 
 
Хедж-фонд DRG (Dominum Russia Global) – первый российский «старт-ап», созданный при полной поддержке компании EuropeFinance, c2009 г. занимающейся развитием индустрии хедж-фондов в России.
Управляющий фондом Виталий Яковлев более 5 лет работает в одном из крупных инвестиционных банков и параллельно управляет средствами группы инвесторов (в 2010-ом году он заработал для них 31,25%).
 
«DRG это первый в России хедж-фонд, в основе которого лежит стратегия Managed Futures(«Управляемые фьючерсы»), пользующаяся большой популярностью у западных инвесторов. Эту  стратегию используют 13% хедж-фондов в мире»
 
Хедж-фонд Rossmix – новый проект Давида Серебренникова, широко известного на рынке специалиста по рыночно-нейтральным стратегиям и алгоритмическому трейдингу.
 
Имея большой опыт управления закрытым фондом, в этом году Давид планирует выйти на новый уровень – получить лицензию управляющей компании и запустить хедж-фонд для широкого круга инвесторов.
 
В минувшем году его фонд, объемом в 2,5 млн. долларов, заработал инвесторам 26,28% прибыли, при этом коэффициенты Альфа и Бета фонда составили 24,32% и 8,68% соответственно.
 
«В планах на этот год – строительство высокотехнологичной торговой инфраструктуры, которая позволит использовать Ultra-Low Latency стратегии уже на международном уровне. Таким образом, мы продолжим создавать для инвесторов абсолютную доходность, не зависящую от рыночной конъюнктуры, но уже в совершенно других масштабах» — прокомментировал запуск проекта Давид Серебренников.
 
Подробнее о рыночно нейтральных стратегиях читайте в блоге Давида Серебрянникова.
 



Для тех, кто интересуется темой создания собственного хедж-фонда.

Требования к хедж-фондам:

Американские хедж-фонды по закону имеют право обслуживать только профессиональных инвесторов (qualified investors), с первоначальным взносом не менее $5 млн для частных инвесторов и $25 млн — для институциональных квалифицированных инвесторов.

«Неограниченность нормативным регулированием» означает нелимитированность стратегии и нелимитированность маржинального плеча (leverage).


В офшорных юрисдикциях  хедж-фондам разрешают более упрощенные условия — капитал для инвестирования от $100 000 и нет ограничения по собственному капиталу управляющей компании.



Требования к хедж-фондам в РФ


Пост редактируется, информация пополняется....
В дальнейшем все статьи и ссылки будут приведены в единый узел.
Так что не переживайте, ничего не пропустите, надеюсь будет интересно всем....
.