Силовые машины выкупают акции Калужского турбинного завода (ktyr)

Опубликован Ситуационный анализ по акциям ktyr.
 
Силовые машины направили добровольное предложение по выкупу обыкновенных акций Калужского турбинного завода (ktyr) за 5903,08 руб.($142), что соответствует цене, по которой в этом году ЗАО Социум выкупило 25%-ный пакет акций ktyr у Атомэнергомаша. Текущие котировки bid/ask по ktyr=$100/130, ktyrp=$50/94. Такой большой дисконт «префов» к обыкновенным акциям был обусловлен именно небольшой вероятностью выкупа акций ktyrp.
 
По цене выкупа АО и текущей цене ask по акциям ktyrp капитализация завода составляет 4,6 млрд.руб., а по состоянию на конец июня только чистая денежная позиция (денежные средства+краткосрочные банковские депозиты) компании по МСФО превышала 7,9 млрд.руб., чистые активы были на уровне 6,8 млрд.руб.
 
В свою очередь, чистая прибыль за 1П14 выросла вдвое до 666,3 млн.руб., а свободный денежный поток достиг 6,1 млрд.руб.
 
При таких вводных параметрах весьма сложно говорить о том, что акции ktyr были оценены адекватно своим фундаментальным показателям, но, тем не менее, акции выкупаются с хорошей премией, хотя Силовые машины в принципе могли бы и не выкупать оставшиеся акции.

 
Не исключено, что ЗАО Социум может продать свой пакет в рамках данного выкупа, что позволит Силовым машинам выставить уже принудительную оферту. В свою очередь, «префы» могут и не выкупаться, так как они не являются голосующими.
 
Я ожидал эту сделку еще с середины 2013 г. и ранее неоднократно писал об инвестидеи в акциях ktyr. Подробнее см. Атомэнергомаш повысил стоимость пакета акций Калужского турбинного завода (ktyr) и Покупка обыкновенных акций Калужского турбинного завода.
 
Акции ktyr были куплены в Мой портфель еще 5 августа 2013 г. по цене $90 или 2979 руб. по курсу на дату покупки. С тех пор удалось практически удвоиться в рублях. Буду рассматривать возможности по выходу из позиции с небольшим дисконтом к цене выкупа.
 
Подробнее см. Ситуационный анализ.