А рубль вполне себе бодрячком

Несмотря на всю шумиху и страхи, российский рубль держится достаточно крепко. Да, конечно же, он упал из-за санкций по отношению к доллару, но рост доллара по отношению к рублю был ограниченным. С точки зрения техники на дневном графике ничего страшного с рублем не произошло, рост доллара хоть и был резким, но никаких значительных уровней вверху, доллар пробить не смог.
 
Коррекция доллара по отношению к рублю вверх с уровня 33,6 до 35,2 была вполне ожидаема и без санкций. Это движение просматривалось и ранее, в качестве отскока доллара после падения. Если взглянуть на график то можно увидеть 23 уровень по Фибоначи, очерченный по волне роста доллара за последние два года. Отскок между 50-й «Фибой» и 23-й, вполне укладывается в рамки технической коррекции. Важно то, что учитывая все страхи насчет санкций, доллар не смог пробиться выше 23-й «фибы», это косвенно говорит о силе рубля.

 

 
Фундаментально, причина силы рубля на текущих уровнях на наш взгляд проста. Рубль достаточно сильно упал еще в начале года, и то падение уже включило в себя весь потенциальный негатив. Кроме того, несмотря на всю шумиху, платежный и торговый баланс России к данному моменту не пострадал от санкций и гнева Запада. Нефть по-прежнему торгуется выше 100 долларов, обеспечивая валютную выручку стране. Что касается бегства капитала и оттока капитала вообще, то стоит отметить, что отток капитала существовал и до 2013 года. Страхи по поводу санкций, конечно же, ведут к усилению вывода денег из России, но так же эти страхи ведут и к репатриации российских капиталов, которые боятся санкций и притеснений по отношению к себе на Западе.
 
В итоге, мы полагаем, что в случае если в ближайшем времени ничего экстраординарного не произойдет то пара доллар/рубль будет торговаться в «боковике», зажатом новым треугольником. Нижняя поддержка в этом треугольнике вполне очевидна, это основная трендовая поддержка роста доллара, идущая еще с 2012 года. Пробивать эту поддержку вниз сейчас оснований нет, шумиха по санкциям пока не дает такого повода. Сверху, видимо, уже можно очертить сопротивление, идущее по пикам, и считать это сопротивление рабочим, поскольку, то, что доллар не смог пробиться выше, уже говорит о том, что это сопротивление имеет место быть.
 
Данный треугольник сойдётся примерно в сентябре текущего года, и цена будет вынуждена выйти из него. На наш взгляд логично будет предположить что, выход доллара вверх по отношению к рублю будет в случае, если ситуация по поводу Украины к сентябрю еще более накалится. И как бумерангом еще сильнее ударит по Российским финансовым рынкам, от чего пострадает и рубль. Но мы все же полагаем, что, скорее всего, в сентябре, напротив, рубль начнет укрепляться, а пара доллар/рубль выйдет из сложившегося треугольника вниз.
 
Аналитики — «Вектор Секьюритиз»