Может "черепахам" просто повезло? Анализ известной торговой системы.

Нашел и перевел статью с обзором и анализом стратегии «черепах».
Это первая часть, позже переведу и вторую.
Так же можно ее увидеть на Робострое.

Многие слышали о легендарных «Черепахах» — группе трейдеров-новичков обучаемых Ричардом Деннисом, известным как «Принц Ямы».
Деннис сделал это на спор со своим другом Биллом Экхардтом, чтобы доказать, что трейдингу можно научить.
Этот эксперимент был успешным и «Черепахи» заработали Деннису 100 млн. долларов.
Почему же «Черепахи?»
Это название прижилось, так как Ричард планировал выращивать трейдеров словно черепах на ферме в Сингапуре, которую он однажды посетил в поездке. Деннис обучал своих студентов механической торговой системе следования за трендом и выделял им средства для торговли. Правила этой системы долго держались в тайне, но сейчас широко доступны в интернете.
На эту тему вышли две интересные книги – «Черепахи-трейдеры», содержащая правила системы http://www.ozon.ru/context/detail/id/6095031/ и «Путь черепах» — написанная одним из трейдеров группы
http://www.ozon.ru/context/detail/id/4287891/, обратите на них внимание, если хотите узнать побольше.
Система Черепах.
Сама система не содержит каких-то волшебных элементов. Это сочетание двух пробойных стратегий и правил управления капиталом, включая управление размером позиции и правил пирамидинга. С помощью поисковых систем вы легко найдете полное ее описание.
Крах системы?
Теперь, когда правила обнародованы, их можно протестировать на текущих рыночных данных.

Как видно, среднегодовая прибыль снизилась с 216% (!!!) с период 1970-1986гг (когда Деннис и Экхардт разработали систему и когда по ней торговали «черепахи») до 10.5% за последние 23 года (с 1986 по 2009). С 1996г по 2009г система вообще не приносит прибыли.
Теперь сравните это с сумасшедшей доходностью в 216%!
Кто-то может сказать, что Деннису с его командой просто повезло, и они попали в лучший период для системы.
Предупреждение о перегреве.
Во время эксперимента с «черепахами» Деннис пришел следующей к мысли о правилах выбора размера позиций: «вы торговали объемом вдвое большим, чем мы думали». Существует записка, разосланная им своим трейдерам, призывающая их сократить позиции вдвое.

Как сказал Деннис: «Мы должны все делать правильно». Может быть, стоило заменить это на: «Нам очень повезло»?
Что все это значит?
Некоторые говорят, что доходность «черепах» была случайностью, что они были как те обезьянки с печатными машинками, которые рано или поздно напишут Гамлета (см. теорему о бесконечных обезьянах). Я думаю, что так говорят сторонники Гипотезы эффективного рынка.
Другие говорят, что системы следования за трендом умирают или уже мертвы и что снижение прибыльности «черепах» — тому подтверждение. Но эта публика празднует кончину трендовых систем очень часто (обычно в периоды просадок), а трендовые стратегии возвращаются, как например в 2008 году.
Кто-то даже скажет, что рынки меняются, и стратегии нуждаются в настройках.
Хотя с этим можно не согласиться. Например, Билл Данн и его фонд Dunn Capital Management успешно торгуют тренды с 70х годов.
Подводя итоги.
Вместо того, чтобы делать поспешные выводы здесь, я считаю, что будет интереснее написать по этому поводу отдельный пост. Очень скоро я подготовлю вторую часть в которой постараюсь разобраться, как должна измениться трендовая торговля в текущих условиях.
 
Источник — www.automated-trading-system.com/turtles-just-lucky/