Мой пост про Газпром

Копирую в блог свой пост в одной из тем, где в очередной раз увидел:
«если так инвестиции рулят, почему инвесторы покупали Газпром по 300-360р???»
Никогда Инвестор(с большой буквы чтобы отсечь всех остальных «инвесторов», от которых только название, а не понимание сущности инвестиций) не купил бы Газпром в 2007-2008 годах по такой цене и обьяснение самое примитивное — цена завышена по сравнению со справедливой стоимостью.

Прибыль на акцию Газпром за период 2003-2007 годы:

6,02
6,8
8,6
14,5
15,2

Изменение цены на природный газ:
www.kaivg.narod.ru/ante.pdf 4 стр.
В 2003 стоил 105$, в 2007 233$, рост 2,2 раза
Прибыль Газпрома на акцию выросла — 15,2/6,02 = в 2,5 раза.
Видим, что прибыль Газпрома выросла в больше степени от увеличения цен на газ.

«Инвесторы» покупали акции по 300р на которые приходилось 150р чистых активов и 15,2 р чистой прибыли на акцию, что к рыночной цене было 5% доходности, явно переплачивали, не создали необходимую маржу безопасности, им хотя бы нужно было посмотреть на балансовую стоимость и рентабельность собственного капитала.
.
Предполагаю, они считали прибыль будет расти быстрыми темпами и значит инвестиция хорошая, я так не считаю, чтобы цена на акцию приблизилась в данном случае к справедливой, необходимо как минимум удвоить прибыль — до 30р на акцию и показывать стабильность, а, как написал выше, прибыль Газпрома в то время большей степени обуславливалось ростом цен на газ, в итоге, мышление «инвесторов» было таково:
«я покупаю актив за 100р который мне приносит 5р дохода, хотя в банке я могу получать 10р на теже деньги, и в тоже время, пока я буду терять деньги из-за отказа от альтернативных вложений, оно окупится, потому что будет рост цен на газ, который был раньше.»
.
Другими словами, «инвесторы» не оценивали реальное положение компании, финансовые успехи которой обусловленно достаточно быстрым ростом цен на сырье, а не эффективного управления, создание крутых продуктов, бренда и тд, а верили в некое светлое будущие, которое им наплели консультанты, которые, вероятно, сами верили в бесконечный рост и в годовые премии за большой обьем проданных акций.


Кстати, админам Смарт-Лаба нужно что-то делать с неудобством оставлять комментарии, чем больше текста тем сложнее его написать, править и тд, например, теже обзацы фиг поставишь, пришлось точками отделать чтобы проще читать. Иначе все комментарии сведутся к односложным ответам и по сути ограждает людей от качественной дискуссии в теме.