EUR/USD: продаем, фундаментальный анализ на стороне доллара

 

• ФРС: QE3 tapering — вторая передача, краткосрочные процентные ставки начинают расти
  
• ЕЦБ: разговоры об LTRO, негативные прогнозы по ВВП EZ за 4кв2013 г
  
• Мода на доллар возвращается?
  

 
Можно «нащупать» два вектора, которые идут параллельно. Один связан с ФРС и предполагает более скорое по срокам и масштаб QE3 tapering, как и риск более раннего роста процентных ставок в США. Другой упирается в ЕЦБ и то, что текущая неоднозначная ситуация в экономике еврозоны предполагает как минимум спекуляции по поводу еще одного раунда LTRO.
 
Для особо впечатлительных есть еще и история о том, что десятилетний понижательный тренд по доллару, приведший к росту EUR/USD с 0.85 к 1.60, близок к завершению, поэтому американская валюта может стать чуть ли не основной инвестиционной идеей на 2014-2015 гг. Совсем в простом виде данная идея сводится к тому, что превосходство американской экономики в текущем году будет все более очевидным в сравнении не только с еврозоной, но и рядом развивающихся экономик. Как следствие, произойдет переориентация денежных потоков и ребалансировка портфелей, благоприятствующая доллару США. В Citigroup говорят: «a dollar positive world». Если более изысканно развивать данную идею, то экономика США как флагман выводит мир из последней рецессии. Иными словами, как в эпоху «нулевых» развивающиеся экономики (их валюты из-за этого дорожали) были локомотивами роста, так сейчас Соединенные Штаты и доллар фактически берут эту роль на себя. 


Мы продолжаем ставить на снижение EUR/USD повторно к 1.33, не исключая в 1п 2014 г падение курса вплоть до 1.2750.
 
Подробнее...     
 
Константин Бочкарев, www.matryoshkacapital.com
Материал предоставлен исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для совершения каких-либо операций с ценными бумагами, товарами и производными инструментами. Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском.