Обнуление налоговых ставок может поддержать рынок ОФЗ
Сегодня Ведомости сообщили, что Минфин рассматривает законопроект, согласно которому предполагается освободить от налогообложения доходы от инвестиций в ОФЗ и муниципальные ценные бумаги. Сейчас купонный доход облагается по ставке 15%, прирост курсовой стоимости – по 20%. Смысл данных изменений состоит в том, чтобы повысить спрос на ОФЗ со стороны российских инвесторов. Минфину необходимо размещать значительные объемы госбумаг в 2014-2016 гг. нетто привлечения ожидаются на уровне 1,9 трлн руб. Мы ожидаем, что некоторые российские инвесторы (прежде всего банки, которые являются основными держателями ОФЗ)предпочтут переложиться из корпоративных бумаг (на 30 июня2013 г. на балансах банков 2,3 трлн руб.) в ОФЗ (1,9 трлн. руб.) или начать активнее участвовать в аукционах ОФЗ. В настоящее время облигации корпоративных заемщиков торгуются с премией в 100-120 б.п. к кривой ОФЗ. В случае обнуления налоговых ставок пооперациям с ОФЗ дополнительный доход российских инвесторов может составить порядка 100-140 б.п., т.е. полностью компенсирует разницу в спредах между корпоративными выпусками и ОФЗ. Учитывая, что (1) дисконт по операциям РЕПО с ОФЗ ниже, чем по аналогичным операциям с корпоративными выпусками, а (2) инвестиции банков в ОФЗ не оказывают влияния на капитал банков, преимущество инвестиций в ОФЗ по сравнению с корпоративными становится еще более очевидным.
Обратим внимание, что речь идет пока только об обсуждении законопроекта, кроме того, российским инвесторам будет нелегко реализовать торговую идею на рынке («купи ОФЗ, продай корпоративные выпуски») — непросто будет найти на рынке покупателей на значительный объем корпоративных выпусков. Мы не исключаем заметного увеличением спроса на ОФЗ по масштабу, возможно, сопоставимого с ростом накануне либерализации рынка ОФЗ, и рекомендуем инвесторам активнее принимать участие в аукционах по размещению ОФЗ.
ВТБ оценивает чистую прибыль от продажи части заблокированных активов в 16 млрд руб — Пьянов Мы финализировали все наши договоренности с внешним контрагентом. <…> Это российский контрагент, имя ...
Юрий Близорукий, мне тоже только сегодня от ВТБ за первый квартал капнули (бывший клиент Открытия). Годовых еще нет. И надеюсь они все-таки не в ручном режиме зачисляют, а есть какие-то програмные ...
Всеинструменты.ру планирует выплатить дивиденды по итогам 2024г Компания «Всеинструменты.ру» планирует по итогам 2024 года выплатить дивиденды, сообщил «Интерфакс» со ссылкой на финансового директора ...
Илья Петров, у него уже накопилось 800 лямов нераспределенки. вот пусть всю и бросит на дивы)))) а то скоро нераспределенная прибыль будет больше капы. и банк будет стоить меньше своего кэша. прямо...
вкупе с «недоходом» пенсионных денег з 2014 на рынок
но пока денег «как грязи» ситуация в корпоратах крайне стабильна
верить нашему государству нельзя, киданет как обычно.