Ставка на ставку. Перед выборами!

Сегодня пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. Позитивных новостей по инфляции к сожалению нет...

📌 Текущие вводные

— Топливо. Не думал, что такая проблема может возникнуть в РФ, но из-за прилетов БПЛА трудности с бензином возникли практически везде — безумно проинфляционный фактор, что видно по еженедельной динамике инфляции.

Во втором полугодие увидим эффект выросшего дизеля на полках магазинов + есть эффект мировой инфляции из-за роста цен на энергоносители.

— Нормализация курса. В конце июня курс доллара был 70 рублей, а сейчас 85 рублей — позитив для экспортеров и бюджета, но негатив для инфляции (рост курса на 20%), так как продовольственный импорт подорожает, сделав негативный вклад в инфляцию.

— Тарифы с 1 октября. В год выборов индексация тарифов переносится с лета на осень — рост ЖКХ на 10% от ЦБ не спрячешь при принятии решений по ставке.

— Размещения ОФЗ. Минфин делал паузу в размещении ОФЗ для стабилизации доходностей, но долго продержаться не смог, выйдя на рынок с премией к ключевой ставке — набор денег перед закрытием декабрьской дыры в бюджете из-за авансирования госзакупок, что триггерит ребят с Неглинной.

— Отчеты. Прочитал все отчеты за 1 полугодие, по вышедшим цифрам можно сделать простые выводы:

[1] У кого ситуация была норм при 21%, тем при 14% ставке стало еще лучше.

[2] У кого ситуация была хреновая при 21%, тем при 14% ставке особо лучше не стало из-за накопленных проблем и по-прежнему высокой ставки.

📌Прогноз по ставке

Позитива по инфляции вообще нет — приближается точка перелома, когда цикл-снижения сменяется циклом-ростом ключевой ставки, вот только к точке перелома мы подошли с уже высокой ставкой.

Возможно в ближайшие кварталы придется отказаться от длинных ОФЗ в пользу флоатеров.

Субъективные ожидания по ставке сегодня оставят без изменений — 14%, хотя по просьбе властей перед выборами могут сделать подарок с минус 0,25%.

Вывод: держитесь, хорошего Вам настроения...



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest