📰 Еженедельный обзор рынков: Затишье перед важной неделей

Валютный рынок

Опрос инФОМ показывает, что все больше россиян ожидают укрепления валюты (доллара) к рублю: в августе 35% опрошенных, против прошлого максимума 33% в марте. Если в марте был дефицит юаней, вызвавший рост валюты, то сейчас такого нет: RUSFAR CNY остается вблизи ноля, торговый баланс выше прошлогоднего, цены на экспортные товары растут, а импорт стабилен. Вероятные причины ослабления лежат за пределами экономики: население пытается хеджировать политические риски и оказывает дополнительный спрос на валюту, которой становится все меньше, т.к. уже 60% внешнеторговых операций 2 квартала прошло в рублях, доля недружественных валют лишь 11,6%. В таких условиях даже небольшой дополнительный спрос вызывает скачки курса, но их устойчивость также низкая. Через месяц пройдут выборы и окажется, что ничего не изменилось, только давление в СМИ упадет, т.к. этот эпизод для дестабилизации России закончится.

Уже в понедельник на следующей неделе пройдет презентация основных направлений ДКП на 2027-2030 гг., а также саммит ШОС, поэтому неделя может оказаться разворотной для российских рынков.

Рынок ОФЗ

Перед важными событиями рынок ОФЗ остался на прежних уровнях, несмотря на стабильную околонулевую инфляцию по данным Росстата и позитивные заявления главы Правительства о превышении плана по доходам бюджета при положительном ВВП. Оставшиеся 5 месяцев могут быть хорошими для бюджета: компании отчитываются о растущей прибыли, цены на импортные товары растут, разгоняя сборы НДС, объем нефтегазовых доходов также восстанавливается.

Рынок акций

Закончилась вторая неделя снижения индекса MOEX зелеными свечами, т.е. несмотря на падение котировок на рынке есть покупка. В течение недели индекс не раз пытался развивать то падение, то рост, заставляя активных участников рынка постоянно торговать без результата. Озвученная ранее красная линия в 2100 пунктов осталась не пройденной, но за счет одной акции — в пятницу Лукойл вытянул весь индекс, если Вы хеджировали портфель акций от падения фьючерсом, то потеряли и на акциях, и на фьючерсе. Вероятно, Лукойл покупали за счет других акций, что и вызвало такой эффект.

Таким образом, все важные события для рынков впереди: представление ОНЕГДКП, саммит ШОС, заседание Банка России, корректировка бюджета на 2026 год, представление изменений в НК РФ и установление МРОТ на 2027 год, — сентябрь будет насыщенным.

Полное содержание еженедельного выпуска доступно в блоге «Рациональные инвестиции» на всех видео-платформах:
🔹 Население не верит в рубль
🔹 Рубль становится все более волатильным
🔹 К. Уорш развернул доллар и золото в Джексон Хоул
🔹 Новые трещины между ЕС и США. Никто не будет спасать мировую валютную систему
🔹 Нефть стабильна в диапазоне $87-100
🔹 Снижение в золоте и китайские покупки
🔹 Перспективы американского рынка. Уорш, инвестиции в ИИ и выборы
🔹 Рынок ОФЗ в ожидании ОНЕГДКП
🔹 Влияние налогового периода на дефицит ликвидности банков
🔹 Отчеты за 1 полугодие 2026 года Лукойл, Мать и Дитя, дивиденды Норникеля
🔹 Хеджирование фьючерсом не сработало
🔹 Промышленное производство и инвестиции
🔹 Отраслевой срез рынков
🔹 Отработка прогнозов