Заряжаем 24% на самокатах, почти 18% на кредитах Альфа-Банка и топовые флоатеры. Новые размещения облигаций. Что хомячим?

Привет, инвесторы и особенно бондовики! Неделя с 17 по 21 августа будет насыщенной. Тут и надежные РусГидро с ГТЛК, сразу два выпуска новой для рынка FabricaONE.AI (ИИ-дочка Софтлайна), Брусника, дочка Альфа-Банка и ВУШ с доходностью около 24%, плюс несколько гораздо более рискованных историй. Давайте посмотрим, есть ли что нахомячить под пассивный доход на этой неделе.

👋 Кто тут ищет супер крутые размещения?

Если вы читаете меня впервые, то я — Лекс, который ведет канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

В облигациях придерживаюсь двух главных правил:

— надежные фиксы на 3+ года без оферт;

— иногда интересные трехлетние выпуски, если риск оправдывает доходность.

Кто размещается на этой неделе?

Помним главное правило рынка облигаций: чем красивее купон — тем внимательнее смотрим на рейтинг и условия выпуска.

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

РусГидро-БО-002Р-14

• Купон: КС +1,6%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2,1 года
• Рейтинг: AAA

По надежности вопросов минимум. Но срок короткий (для флоатера это не так важно) и премия скромная. 

ГТЛК-002Р-14

• Купон: КС +3,5%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 5 лет
• Оферта: 2 года
• Рейтинг: AA-

Оферта через два года фактически превращает длинный выпуск в короткий. Нафига она у флоатера? Хороший вопрос!

СФО Альфа Фабрика ПК-4-А

• Купон: ~16,5% (YTC ~17,79%)
• Объем: 20 млрд ₽
• Дюрация: ~1,5 года
• Рейтинг: eAAA

Это секьюритизация пула потребительских кредитов Альфа-Банка, а не классический корпоративный бонд. Инструмент специфический, нужно понимать структуру и досрочные погашения.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Фабрика ПО-001Р-01

• Купон: КБД 2Y +475 б.п.
• Срок: 2 года
• Рейтинг: A-

Это они зассали, переобулись и отказались от IPO. Но бабки нужны, так что решили выпустить бонды. Не люблю я переобувателей. Но нагрузка вроде небольшая и купон хороший.

Фабрика ПО-001Р-02

• Купон: КС +375 б.п.
• Срок: 2 года
• Только для квалов
• Рейтинг: A-

Хороший флоатер. Из двух выпусков лично мне интереснее фикс: премия жирнее и квал не нужен.

Брусника-002Р-09

• Купон: 21,75% (YTM ~24,05%)
• Срок: 3 года
• Выплаты: ежемесячно
• Рейтинг: A-

Один из самых интересных выпусков недели, но не без риска — тут и негативный прогноз рейтинга и непростая отрасль.

ВУШ-001Р-08

• Купон: 22% (YTM ~24,36%)
• Срок: 3,1 года
• Выплаты: ежемесячно
• Рейтинг: BBB+

Весной рейтинг ВУШ был понижен из-за роста долговой нагрузки (ЧД/EBITDA 3,69x). Поэтому 24% тут явно не просто так.

Гидромашсервис-002Р-02

• Купон: КС +400 б.п.
• Срок: 3 года
• Оферта: 2 года
• Только для квалов
• Рейтинг: A

Приличная премия (а просто так ли она?), но оферта через два года портит длинную историю. ЧД/EBITDA на уровне 3,25–3,3х.

Гидромашсервис-002Р-03

• Купон: 17% (YTM ~18,39%)
• Срок: 2 года
• Рейтинг: A

Фикс интереснее, но срок короткий и доходность может оказаться ниже (привет ЦБ).

ФСК Активы-001Р-01

• Купон: 17% (YTM ~18,39%)
• Срок: 2 года
• Объем: 500 млн ₽

Интересный дебютант, но объем небольшой — явно проба пера. Дочка девелопера ГК ФСК (рейтинг A). В стройку не лезу.

🔴 Высокий риск

АСГ Трансформаторен-БО-02

• Купон: 22% (YTC ~24,36%)
• Срок: 3 года
• Call: 1,5 года
• Рейтинг: BB

Высокий купон, маленький выпуск и call через полтора года — для любителей риска, а не для базовой части портфеля.

Что из этого хомячим?

Надеюсь, каждый сможет найти себе что-нибудь интересное. РусГидро, ГТЛК и Фабрика ПО выглядят неплохо по надежности и предлагаемой доходности.

Отдельно хочется сказать про ВУШ. А точнее пожелать ему, чтобы все было у него хорошо. Люблю кататься на самокатах и получать купоны, но не люблю такую большую долговую нагрузку.

Вместо выводов

Вот эта неделя мне нравится гораздо больше многих предыдущих: есть выбор между надежностью, хорошими премиями и действительно высокими фиксами. Есть над чем подумать и поломать голову. А что выбрали вы?

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: MAX — мой основной канал | Телеграм | Смартлаб | Дзен | Публичный портфель