Позитив: сильный 2й квартал. Где "безопасная" цена акции?

2 квартал выглядит сильно

8,3 млрд руб — рекордные квартальные отгрузки для всех кварталов кроме 4-го

Выручка +39%г/г за 2 квартал и +41% за полугодие — очень сильно

👉Рост выручки ПАК слабый, ~10%

👉Рост выручки услуг ИБ ~100% оч сильный (во 2-м квартале прошли ряд крупных сделок)

👉Сократили расходы на мероприятия с 1,25 млрд до 0,54 млрд.

👉Маркетинг сократили с 0,5 млрд до 0,4 млрд

👉Процентные расходы сократили с 0,9 млрд до 0,4 млрд

👉Чистый долг вырос за квартал на 6 млрд=>4 млрд отрицательный FCF за квартал и 2 млрд выплаченные дивиденды

👉Отрицательный FCF традиционно связан с ростом дебиторской задолженности, к-я придет кэшем в 3 квартале

👉Гайденс 40-45 млрд выручки сохранили на 2026 год