Первичка рынка облигаций этой недели
Продолжаем торговую неделю, которая ознаменуется заседанием ЦБ в ближайшую пятницу. Желающих разместить новые выпуски много, некоторые из них появляются в последний момент. Поэтому вторую половину недели разобьем на две части.
СРЕДА (17 июня)
📌 Авто Финанс Банк — БО-001Р-19
🔹 Срок обращения: 3 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 14,4%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: АА (АКРА, Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 19.06.2026 (пятница)
Средний по размеру банк со специализацией на автокредитовании. Входит в группу Автоваз. До известных событий назывался РН-Банк и входил в группу автоконцерна Рено. Эксперт РА отмечает сильную позицию по капиталу при адекватной рентабельности, высокое качество активов и комфортную ликвидную позицию. Оценка собственной кредитоспособности эмитента А+. Доп премия в 2 ступени до АА дана рейтинговым агентством с учетом высоковероятной поддержки Автоваза в случае финансовых затруднений. Напрашивается философский вопрос о достаточности финансовых ресурсов самого Автоваза. У эмитента на вторичке торгуются 8 выпусков, из которых 4 флоатера. Доходность фиксов в районе 15%, куда и метит новый выпуск. Банки нечасто появляются на первичке (секьюры в расчет не берем), и выпуск АвтоФинансБанка хорошая возможность для диверсификации портфеля. В целом банк находится в хорошем состоянии, и если есть вера в финансовую стабильность материнского Автоваза, то бумагу можно рассмотреть с купоном, близком к начальному значению.
📌 СМАРТФАКТ — БО-04-001Р
🔹 Срок обращения: 3 года
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: флоатер
🔹 Купон: не выше КС + 5%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно
🔹 Амортизация: 50% в дату 35-го купона
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ВВВ- (Эксперт РА)
🔹 Начало торгов: 17.06.2026 (сразу в среду)
Небольшая факторинговая компания с фокусом на сегмент МСБ. Крупным акционером является ББР Банк. В сентябре 2025 Эксперт РА повысило рейтинг с ВВ+ до ВВВ- отметив высокое качество активов, высокую рентабельность с адекватной ликвидной позицией. По отчетности за 2025 год можно отметить стабильные операционные результаты, отсутствие роста просроченной задолженности, высокую процентную нагрузку и минимальный уровень ликвидности. На вторичке у эмитента всего 2 выпуска. Флоатер с купоном КС+4,25% (БО-03-001P) торгуется по цене ниже 95% от номинала и доходностью около 27%. Если эмитент интересен, то лучше брать действующий выпуск на вторичке.
📌 Сергиевское —001Р-01
🔹 Срок обращения: 5 лет
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 23%
🔹 Выплата купонов: ежеквартально
🔹 Амортизация: нет
🔹 Оферты: CALL через 1,5 и 3 года
🔹 Рейтинг: ВВ- (НКР)
🔹 Начало торгов: 17.06.2026 (сразу в среду)
Небольшой сельхозпроизводитель из Московской области с фокусом на выращивании овощей открытого грунта, пшеницы, картофеля, садовой рассады. НКР отмечает снижающуюся, но высокую рентабельность, растущую долговую нагрузку под инвест программу и улучшающуюся ликвидность. В обращении два выпуска. Один из которых имеет доходность выше доходности предлагаемого на первичке. Кроме того новая бумага содержит в условиях 2 оферты, которые укорачивают первоначальную пятитилетку по желанию эмитента. Инвест идеи в новом выпуске нет.
P.S. не является инвестиционной рекомендацией
