Второй забег по анализу МСФО

GLRX — ГЛОРАКС

Сектор: Прочее. Red Flag score: +1.48 (n компонент = 6). Дата отчёта: 2026-04-27.

Почему шорт (по отчётности):

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+14.8% активов)

• быстрый рост активов (+46% YoY) — риск overinvestment

Аудиторские сигналы:

• 🟠 поздняя подача отчётности (181 дн. после конца года)

• 🟡 аудитор finexpertiza — не Big-4 (major)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

ETLN — ЭталонГруп

Сектор: Строительство и девелопмент. Red Flag score: +1.43 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-16.

Почему шорт (по отчётности):

• net debt / EBITDA вырос на +10.00 год к году

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -20.00 ниже год назад

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

KMAZ — КАМАЗ

Сектор: Прочее. Red Flag score: +1.37 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-17.

Почему шорт (по отчётности):

• net debt / EBITDA вырос на +10.00 год к году

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -11.50 ниже год назад

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

LSRG — ЛСР ао

Сектор: Строительство и девелопмент. Red Flag score: +1.36 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-03-25.

Почему шорт (по отчётности):

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -8.76 ниже год назад

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+18.3% активов)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

CHMF — СевСт-ао

Сектор: Металлы и добыча. Red Flag score: +1.20 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-21.

Почему шорт (по отчётности):

• net debt / EBITDA вырос на +3.53 год к году

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -20.00 ниже год назад

• ROA упала на -1290.0 п.п. год к году

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

RKKE — ЭнергияРКК

Сектор: Прочее. Red Flag score: +1.09 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-29.

Почему шорт (по отчётности):

• net debt / EBITDA вырос на +10.00 год к году

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -19.52 ниже год назад

• признаки манипуляций с прибылью (Beneish-light = +0.91)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

PAZA — ПавлАвт ао

Сектор: Прочее. Red Flag score: +1.08 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-23.

Почему шорт (по отчётности):

• признаки манипуляций с прибылью (Beneish-light = +1.91)

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+26.1% активов)

• net debt / EBITDA вырос на +5.06 год к году

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

T — Т-Техно ао

Сектор: Финансы. Red Flag score: +1.02 (n компонент = 6). Дата отчёта: 2026-05-21.

Почему шорт (по отчётности):

• слабая денежная генерация: OCF yield = -34.1%

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+5.5% активов)

• признаки манипуляций с прибылью (Beneish-light = +0.47)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -10% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

TGKN — ТГК-14

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.95 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-13.

Почему шорт (по отчётности):

• net debt / EBITDA вырос на +4.46 год к году

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -14.06 ниже год назад

• быстрый рост активов (+43% YoY) — риск overinvestment

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

SELG — Селигдар

Сектор: Металлы и добыча. Red Flag score: +0.94 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-29.

Почему шорт (по отчётности):

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

• признаки манипуляций с прибылью (Beneish-light = +1.26)

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+7.7% активов)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

LIFE — Фармсинтез

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.82 (n компонент = 9). Дата отчёта: 2023-08-28.

Почему шорт (по отчётности):

• операционная маржа упала на -59.6 п.п. год к году

• слабая денежная генерация: OCF yield = -26.2%

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+10.6% активов)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

GTRK — ГТМ ао

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.75 (n компонент = 9). Дата отчёта: 2025-08-29.

Почему шорт (по отчётности):

• операционная маржа упала на -40.7 п.п. год к году

• ROA упала на -2340.0 п.п. год к году

• слабая денежная генерация: OCF yield = -15.9%

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

AMEZ — АшинскийМЗ

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.70 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2024-04-27.

Почему шорт (по отчётности):

• операционная маржа упала на -100.0 п.п. год к году

• ROA упала на -1500.0 п.п. год к году

• net debt / EBITDA вырос на +10.00 год к году

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

NSVZ — iНаукаСвяз

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.69 (n компонент = 10). Дата отчёта: 2026-04-30.

Почему шорт (по отчётности):

• качество прибыли ухудшилось: OCF/NI на -20.00 ниже год назад

• слабая денежная генерация: OCF yield = -22.6%

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+8.4% активов)

Прогноз: только базовая шкала по Red Flag -6% за 12 мес (нет аудит-сигналов).

KOGK — КоршГОК ао

Сектор: Прочее. Red Flag score: +0.68 (n компонент = 9). Дата отчёта: 2026-04-10.

Почему шорт (по отчётности):

• признаки манипуляций с прибылью (Beneish-light = +2.25)

• высокие начисления — бумажная прибыль не подтверждена деньгами (+26.1% активов)

• слабая денежная генерация: OCF yield = -50.0%

Аудиторские сигналы:

• 🔴 аудитор отметил существенную неопределённость в отношении непрерывности деятельности

• 🟡 аудитор energy_consulting — не Big-4 (mid)

Прогноз (калиброван, Bayes-shrinkage): ожидаемая магнитуда -9% за 12 месяцев по сигналу «GC» (CI80: -12…-5%, n=11). Вероятность падения ≥15% за 12 мес: 45%.