Как купить собственную сеть и пойти за облигациями

Есть в Москве, на Ленинском проспекте, 36, магазин «Дом Фарфора». Открыт в 1965-м, мрамор, хрусталь, Мейсен, советская витрина высокой культуры стола.
Казалось бы, при чём тут облигации под 27% когда у этого юр лица нет облигаций и поставщик кофе, который тащит владельца в банкротство.

А притом, что это скорее всего один и тот же бизнес. И на этой неделе он провернул то, что вынесено в заголовок.

«Патриот Групп» — это сеть Williams et Oliver. Дорогая посуда, кухонная утварь, медные сковородки, японские ножи, хрустальные бокалы, чугун, текстиль и кулинарные книги. Сегмент premium и luxury. Около 22 офлайн-магазинов в Москве, Подмосковье, Питере, Краснодаре, Сочи и Ростове плюс интернет-магазин.

Зарегистрирована компания в Москве, на Кутузовском, 30. Единственный участник и одновременно генеральный директор — Дмитрий Владимирович Широков (ИНН 773204319274), 100% долей. 

Ему же принадлежат ООО «Нагорная Лайф» (по ОКВЭД — «деятельность инвестиционных фондов») и ООО «ИТ-Машина». Человек непубличный, интервью почти не даёт.

С недавних пор «Патриот Групп» ещё и эмитент на Мосбирже. Облигации, розничные инвесторы, ежемесячный купон. 

До 2022 года это была обычная растущая розница. Выручка шла вверх ровно: 861 млн в 2021-м, 1,135 млрд в 2022-м, 1,374 млрд в 2023-м, 1,679 млрд в 2024-м. Прибыль — десятки миллионов, капитал рос.

А потом картинка переломилась.

Смотрите на 2025 год. Выручка впервые упала — до 1,406 млрд, минус 16%. Прибыль от продаж — 229 млн. А проценты к уплате — 334 млн. Компания заплатила процентов больше, чем заработала на основной деятельности. 

Чистая прибыль в итоге 7,3 млн рублей. 

Для бизнеса с выручкой почти полтора миллиарда это статистическая погрешность.

В марте 2025 года «Патриот Групп» разместила выпуск 001Р-01 на 300 млн рублей. Купон — 27% годовых, ежемесячно, до февраля 2028-го. До этого был выпуск БО-01, после — ещё один на 300 млн под 22%. Плюс банковские займы. На конец 2025 года займы компании — около 1,54 миллиарда рублей. Собственный капитал — 102 миллиона. Пятнадцать к одному.

Параллельно росла и строка «проценты к уплате»: 86 млн в 2022-м, 187 млн в 2024-м, 334 млн в 2025-м. На этом месте легко поддаться соблазну и написать «проценты сожрали всю прибыль»: операционная прибыль за 2025-й — 229 млн, проценты — 334 млн, вот вам и покрытие меньше единицы. Но давайте по-честному.

С 2022 года по российскому стандарту аренды (ФСБУ 25, аналог МСФО 16) проценты по обязательствам аренды тоже попадают в эту строку. А у розничной сети с десятками арендованных магазинов аренда — это много. То есть часть из 334 млн — не проценты по долгу, а арендная «начинка». По чистому финансовому долгу покрытие выглядит лучше, чем пугающие 0,7, и именно это закладывает в рейтинг агентство. 

А вот что не размывается арендой и остаётся фактом. Финансовый долг — реальные займы и облигации — вырос с 0,28 млрд в 2022-м до примерно 1,54 млрд в 2025-м. В пять с лишним раз за три года. Капитал за это время не вырос вместе с ним, а в 2024-м даже просел. И обслуживается этот долг по ставкам 22–27% — то есть каждый новый миллион стоит компании четверть миллиона в год, которую надо вынуть из торговли кастрюлями.

Конец мая 2026 года. Поставщик — ООО «Премиум кофе солюшнз» — публично объявляет о намерении подать на банкротство «Патриот Групп». 

Сумма долга, с которой всё началось,  14,1 миллиона рублей (Коммерсантъ, Retail.ru, Oborot.ru, 25 мая).

Четырнадцать миллионов для компании, которая занимает на бирже сотнями миллионов, это смешные деньги. 

И он не один. По данным деловых СМИ, в 2026 году иски к компании — на 60,1 млн рублей, тогда как в 2021–2025 годах годовая сумма исков не превышала 15,8 млн. Среди истцов — не только поставщики, но и арендодатели: владелец торговых центров «Мега» (ООО «Мега 2») и комплекса RigaMall в Подмосковье.

27 мая компания выпускает опровержение: получение уведомления о намерении — стандартная процедура коммерческого спора, признаком несостоятельности не является, ведём переговоры (Retail.ru).

А через шесть дней выходит пресс-релиз про премиальную покупку.

2 июня 2026 года. «Патриот Групп» объявляет: приобрели «Дом Фарфора», шесть торговых точек, включая исторический магазин на Ленинском, 36. 

Финансирование «за счёт собственных средств компании». Сумма сделки не раскрывается. «Дом фарфора сохранится как отдельное премиальное направление», — говорит Широков (Retail.ru, РИА Новости, 2 июня).

Во-первых, что именно купили. Юридически «Дом Фарфора на Ленинском» — это АО (ИНН 7736217090) с основным видом деятельности «аренда и управление недвижимым имуществом». То есть это не торговая компания, а держатель площадки на Ленинском. Микропредприятие: выручка за 2025 год — 33 млн рублей, чистая прибыль — 2,8 млн, в штате три человека. Основных средств на балансе — 3,4 млн рублей, то есть само историческое здание в активах сколько-нибудь существенно не отражено. За сколько купили актив с такими цифрами — компания не сказала.

Во-вторых, и это главное. «Дом Фарфора» и Williams et Oliver — это уже одна группа, и задолго до 2 июня. Доказательства лежат на поверхности:

• На Хабр Карьере и на Superjob работодатель называется буквально «Дом Фарфора и Williams et Oliver» один профиль, один отдел кадров, один офис на улице Островной, 2.

• Телефон этого общего работодателя — 495-461-07-70. Этот же номер указан в контактах ООО «Патриот Групп» в государственных данных (ЕГРЮЛ/ФНС).

• На сайте domfarfora.ru один из торговых залов так и называется — «торговый зал ПАТРИОТ».

Сложим. Если у двух «разных» компаний общий телефон, общий кадровый профиль и общий бренд на витрине сайта то перед нами не покупка с рынка, а перекладывание актива внутри одной структуры. 

А кто формально владеет акциями АО «Дом Фарфора на Ленинском» публично не известно. 

По статье 46 ФЗ «Об акционерных обществах» реестр акционеров (его ведёт ОАО «Реестр») третьим лицам не раскрывается. В ЕГРЮЛ и прочих документах раскрытия графа учредителей АО пуста. То есть назвать конкретного человека, у которого «Патриот Групп» купила сама себя, по открытым источникам нельзя. Ряд сервисов проверки контрагентов указывает среди исторических учредителей этого АО самого Дмитрия Широкова и некоего А. А. Горазного но первичной выпиской это подтвердить я не смог, поэтому оставляю как открытый вопрос, а не как факт.

3 июня 2026 года. На следующий день после новости о премиальной покупке «Патриот Групп» открывает сбор заявок на новый облигационный выпуск — 001Р-03 на 300 млн рублей, купон до 23%, размещение 8 июня. 

Организаторы — Альфа-Банк и Газпромбанк.

Соберём хронологию в одну линию:

• 25 мая — поставщик заявляет о банкротстве, иски на 60 млн.

• 27 мая — компания опровергает банкротство.

• 2 июня — «купили премиальный Дом Фарфора на собственные средства».

• 3 июня — открыт сбор заявок на новые 300 млн.

• 8 июня — размещение.

Имхо, покупка известного бренда «на свои» работает как аля показатель “устойчивости” ровно перед тем, как идти к розничному инвестору за деньгами, мол, смотрите, мы не банкроты, мы скупаем активы. Это согласуется и с датами, и с тем, что «свои средства» на покупку и заём у инвесторов разделены одним днём. Ну и вся инфа выше очень странная, для неафилированных между собой компаний: один номер, один хх, один найм и тд.

Теперь самое любопытное. Я зашёл в официальную ленту раскрытия самого эмитента — ту, что ООО «Патриот Групп» ведёт на сервере e-disclosure (АЗИПИ), и которую должен бдить каждый разумный держатель облигаций. 

Что там за 2026 год? Выплаты купонов. Регистрация нового выпуска 001Р-03 (рег. номер 4B02-03-00084-L-001P от 29.05.2026). Два сообщения от 3 июня — оба про порядок размещения этого выпуска: андеррайтер «Газпромбанк», цена 100% номинала, сбор оферт 3 июня с 11:00 до 15:00, дата начала размещения — 8 июня. 

И технические корректировки.

А теперь — чего там нет. По состоянию на 4 июня 2026 года в раскрытии эмитента нет ни одного сообщения о покупке «Дома Фарфора». Ни существенного факта «о приобретении эмитентом доли», ни «о появлении подконтрольной организации, имеющей существенное значение», ни «о сделке, в совершении которой имеется заинтересованность». Ничего.

Смотрите, что получается. Новость о покупке «премиального направления за счёт собственных средств» компания 2 июня разнесла по торговым СМИ. 

А своим кредиторам у кого на следующий день, 3 июня, собирала заявки на новые 300 миллионов, в обязательной ленте об этой покупке не сказала ни слова.

В СМИ так же нет оценки сделки. В след раз если кто из компаний будет жаловаться на “дорогие долги”, обязательно покажите им как делать не надо. Ибо очевидно в отчетности мы увидим какие то строчки связанные со сделкой.

Гендиректора в АО «Дом Фарфора на Ленинском» менялись по нарастающей: Варавин Алексей Геннадьевич, затем с 2021-го Бондарева Анастасия Владимировна, а с 16 мая 2025 года — Семенычева Ирина Владимировна. 

Смена руководителя за год с небольшим до продажи.

Реестродержатель акций — ОАО «Реестр». Штат — три человека. Микропредприятие в реестре МСП с 2021 года. Выручка купленного «премиального направления» за 2025 год — 33 миллиона рублей. Интересно, почем была сделка?) Уверен, что ценник там неразумный. Но буду рад ошибаться.

Дмитрий Владимирович Широков, владелец и гендиректор «Патриот Групп». У «Дома Фарфора» и Williams et Oliver — общий телефон, общий кадровый профиль и бренд «Патриот» на сайте. Расскажите, пожалуйста: 2 июня вы приобрели актив у независимого продавца или оформили то, чем группа и так управляла? 

И если «за счёт собственных средств» то почему сбор заявок на новые 300 миллионов открылся на следующий день? Средства кончились?

К менеджменту по раскрытию. За сколько куплено АО «Дом Фарфора на Ленинском», кто был продавцом и за счёт средств какой именно компании? В пресс-релизе сумма не названа, а в вашей ленте раскрытия на e-disclosure покупки нет вообще. Почему новость для торговых СМИ нашлась, а существенного факта для облигационеров — нет? Розничный инвестор, который 3 июня нёс деньги в новый выпуск, имел право прочитать ответ 2 июня в раскрытии, а не только в отраслевой прессе.

Владельцам АО «Дом Фарфора на Ленинском». По статье 46 ФЗ «Об АО» только вы можете публично сообщить, кто стоит за компанией. Будете ли вы это раскрывать — учитывая, что покупателем выступила структура, операционно неотличимая от вашей?

Подписывайтесь на меня, дальше будут еще интересные материалы про рынок ценных бумаг:

https://t.me/+37YDgqwV2bM3ZTcy

Финансовые показатели ООО «Патриот Групп» и АО «Дом Фарфора на Ленинском» приведены по данным бухгалтерской отчётности (РСБУ), публикуемой ФНС, и сверены с открытыми сервисами проверки контрагентов и публикациями деловых СМИ. Сведения о сделке — пресс-релизы и публикации Retail.ru и РИА Новости от 2 июня 2026 года. Сведения о банкротном иске и судебной нагрузке — Коммерсантъ, Retail.ru, Oborot.ru (25–27 мая 2026). Операционная связь «Дома Фарфора» и Williams et Oliver — профили работодателя на Хабр Карьере и Superjob, контактные данные в ЕГРЮЛ и на сайте domfarfora.ru. Параметры облигационных выпусков и кредитный рейтинг — данные Мосбиржи, облигационных ресурсов и пресс-релизов НКР. Сведения о составе раскрытия эмитента (наличие сообщений о размещении выпуска 001Р-03 и отсутствие сообщения о приобретении «Дома Фарфора») — лента раскрытия ООО «Патриот Групп» на сервере АЗИПИ (e-disclosure.ru, id эмитента 38580) по состоянию на 4 июня 2026 года. Сведения об акционерах АО, закрытые по ст. 46 ФЗ «Об АО», в статье не раскрываются и помечены как требующие проверки.

Статья представляет собой аналитический разбор на основе публично доступной информации и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все оценки и предположения, которые могут иметь место в тексте, — личное мнение автора. Я буду рад комментарию со стороны ООО «Патриот Групп», её менеджмента и упомянутых лиц и готов опубликовать опровержение, если приведённые данные неточны.

Раскрытие позиции автора. На момент публикации у автора нет позиции в облигациях ООО «Патриот Групп». Автор не планирует открывать позицию в этих бумагах в течение 30 дней с момента публикации.