GloraX – первый годовой отчет после IPO
Сезон годовых отчетов постепенно набирает обороты, и одним из первых эту эстафету инвесторам передал GloraX. Компания опубликовала свой первый годовой отчет после выхода на биржу – событие важное не только с точки зрения раскрытия информации, но и как возможность оценить, насколько результаты соответствуют заявленным прогнозам компании, с которой девелопер выходил на рынок.
Что по финансовым результатам?
Выручка за год выросла на 27% и составила 41,3 млрд рублей. EBITDA увеличилась быстрее – на 36%, до 14 млрд рублей. Это важный момент, потому что рост бизнеса не «съел» маржинальность, а наоборот – рентабельность по EBITDA поднялась до 34%.
Отдельно стоит отметить долговую нагрузку. Чистый долг/EBITDA – 2,8х. Да, это не история про нулевой долг, но для компании роста и девелопера с активным строительным циклом уровень выглядит достаточно уверенно. К тому же, за год этот показатель остался неизменным в отличие от других игроков. Тем более если учитывать, что бизнес сейчас находится в фазе региональной экспансии.
Операционно рост еще заметнее
Продажи в натуральном выражении выросли на 80% и составили 219,6 тыс. кв. м, а в денежном выражении продажи увеличились на 47%, до 45,9 млрд рублей. То есть спрос на проекты компании в 2025 году рос быстрее, чем можно было бы ожидать от рынка в целом.
Компания уделяет особое внимание корпоративному управлению – больше половины членов Совета директоров (4 из 6) – независимые, которые обеспечивают объективный и независимый взгляд на принимаемые решения и защищают интересы миноритарных акционеров.
Как отметил председатель Совета директоров Сергей Швецов:
2025 год стал для GloraX важным этапом развития — переходом от частной компании к публичной на фоне радикального расширения присутствия в перспективных регионах Российской Федерации.
Развитие географии уже отражается в цифрах
Одним из заметных итогов года стало расширение присутствия компании на новых рынках. Сейчас GloraX ведет строительство в 8 регионах, а география присутствия охватывает 11 регионов России.
При этом речь уже не только о расширении карты проектов. Доля проектов за пределами домашнего рынка выросла до 60% в структуре продаж, а их вклад в выручку достиг 27%. То есть новые площадки начинают все заметнее влиять на финансовые результаты компании.
Для инвесторов это важный момент, т.к. чем шире география бизнеса, тем ниже зависимость от ситуации на отдельном рынке. С другой стороны, рост масштаба требует эффективного управления проектами, контроля затрат и сохранения операционной эффективности. Но судя по текущим результатам – компания справляется с этой задачей достаточно успешно и здесь пока проблем никаких не возникает.
Подводим итоги
GloraX вышел на IPO в непростое время как для сектора девелопмента, так и для фондового рынка, однако несмотря на все это компании удалось выполнить все свои обещания и достичь озвученных перед IPO целей. Застройщик выглядит достаточно сильным для девелоперского сектора на фоне других участников строительного рынка.
