Три четверти крупнейших промышленных компаний России ухудшили финансовые показатели в 2025 году — Ведомости

Ведомости проанализировали отчетность 28 крупнейших промышленных компаний России примерно из 10 отраслей. В расчет брались три показателя: чистая прибыль или убыток, выручка и EBITDA по МСФО за 2024–2025 годы. У 21 компании финансовое состояние за год ухудшилось.



Нефтегаз, уголь и черная металлургия ушли в зону спада

Самая сложная ситуация сложилась у крупных налогоплательщиков из нефтегазовой отрасли, угольной промышленности и черной металлургии. Роснефть, Газпром нефть, Лукойл, Татнефть и Новатэк просели по всем ключевым показателям. Лукойл по итогам 2025 года получил убыток более 1 трлн рублей после прибыли годом ранее.

Угольные компании Мечел и Распадская также резко ухудшили результаты: убытки выросли в разы, а выручка обеих компаний сократилась на 26%. В черной металлургии отрицательную динамику показали Северсталь, ММК и НЛМК. ММК после снижения прибыли в 2024 году завершил 2025-й с убытком почти 15 млрд рублей.

Эксперты связывают спад с санкциями, крепким рублем, снижением экспортных цен, дорогой логистикой, высокой ставкой ЦБ и ростом налоговой нагрузки.


Удобрения, золото и цветные металлы держатся лучше

В более устойчивой зоне оказались производители удобрений, золотодобытчики и часть компаний цветной металлургии. Этому помогла благоприятная мировая конъюнктура: золото за год подорожало примерно в 1,5 раза, а экспортные цены на российский карбамид выросли на 12%.

Фосагро, Уралкалий и Акрон показали рост прибыли, выручки и EBITDA. Хорошую динамику также продемонстрировали Полюс и Норникель.

Исключением стал Русал, который впервые с 2014 года получил убыток по МСФО — $455 млн. Компания объясняла это ростом расходов по кредитам и займам, а также увеличением себестоимости продаж.


Транспорт и машиностроение показали смешанную картину

В транспортной отрасли и машиностроении ситуация неоднородная. Аэрофлот смог увеличить выручку и EBITDA при сохранении объемов перевозок, но логистические компании Трансконтейнер и Fesco ухудшили все три финансовых показателя.

Сложная ситуация и у РЖД: падение погрузки на сети на 5,6% и высокая долговая нагрузка привели к сокращению прибыли компании в 22 раза, до 2,3 млрд рублей.

В машиностроении давление испытывают Камаз, Трансмашхолдинг и ОВК. Снижение выпуска техники говорит о том, что компании откладывают обновление парков до более благоприятных условий.



Главный риск — инвестиционный провал

Эксперты считают, что состояние большинства компаний реального сектора по итогам 2025 года существенно ухудшилось. К санкциям, дефициту кадров и слабому спросу добавилась сверхжесткая денежно-кредитная политика.

Высокая ключевая ставка увеличила расходы на обслуживание долгов, снизила доступность заемного финансирования и стала одним из факторов инвестиционного спада. По данным опросов ЦБ, инвестиционная активность компаний в I квартале 2026 года опустилась почти до минимумов за последние 10 лет, если не считать пандемийный период.

Снижение ключевой ставки может поддержать реальный сектор, но само по себе не решит проблему. Компании будут инвестировать только при уверенности в рынках сбыта. При слабом спросе даже более дешевые кредиты не станут достаточным стимулом для расширения производства.



Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/05/14/1197107-tri-chetverti-krupnih-promishlennih-kompanii-uhudshili-finansovoe-sostoyanie?from=newsline