11 дефолтов с начала 2026г! Облигации больше не защитный актив?

Я сейчас жду зарплату (8 мая) и планирую влить в облигации около 150–180 тысяч рублей. План покупок уже составил, показывал его пару статей назад.

Но на днях наткнулся на тревожную статистику по дефолтам и решил поделиться с вами своими мыслями по поводу облигаций.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой Telegram-канал и канал в MAX. Там много другого полезного контента.

Смотрим на факты

По оценкам аналитиков — каждая четвёртая облигация в России в зоне риска дефолта!

• В 2024г было 11 технических дефолтов.
• В 2025-м — уже 24.
• А за первые три месяца 2026 года случилось 11 просрочек, из которых 4 перешли в полноценный дефолт. И это при том, что ключевую ставку снизили с 21% до 14,5%!

Многие ждали лавины дефолтов ещё в 2025г, когда ставка была 21%. Но у компаний оказалась «подушка» — они перекредитовались и протянули. А сейчас, спустя 6–9 месяцев, этот запас кончился.

Итог: погоня за 20%+ годовых в облигациях — это уже не инвестиция, а казино с огромным риском.

Кто в зоне риска?

Статистика дефолтов выделяет три самых опасных отрасли, которые сейчас стоит обходить стороной:

• Строительство
• Логистика
• Топливный ритейл

Но это не значит, что все остальные отрасли в безопасности. Главная беда — компании с высокой долговой нагрузкой и рейтингами ниже BBB.

Как понять, что облигации грозит дефолт?

Красивые презентации менеджмента и сказки о светлом будущем — это всё хорошо, но сейчас надо смотреть только на финансовые показатели. Лично я при анализе облигации первым делом проверяю три маркера:

1. Долговая нагрузка (Чистый долг / EBITDA). Если выше 3–4х — это уже тревожный звонок.
2. Свободный денежный поток (FCF). Если он отрицательный, значит компания проедает свой капитал. Только положительный FCF показывает, есть ли у эмитента реальные деньги, а не «бумажная» прибыль, которую легко приукрасить.
3. Запас наличных. Живые деньги на счетах — огромный плюс. Их наличие сильно снижает риски дефолта.

Что делать инвесторам?

Думаю, стоит забыть про доходности 20%+ на облигациях. Сейчас разумнее сосредоточится на качестве эмитента, даже если доходность будет скромнее. Рисковать всем телом вложенного капитала ради лишней 2-3% прибыли — глупо.

Меня лично устраивает доходность чуть выше ключевой ставки ЦБ (выше 14.5%).

Заключение

Вообще у меня в портфеле облигаций не так много (скрин из сервиса учёта инвестиций прилагаю):

Поэтому сейчас я наращиваю капитал в этом инструменте, но без гонки за сверхдоходностью. Выбираю только качественные бумаги с высоким рейтингом — корпораты первого эшелона (А и выше) с купоном или доходностью к погашению от 15%.

В текущих условиях наша задача не заработать, а сохранить! Есть хорошее выражение: рынок любит тех, кто не жадничает. Если предлагают доходность заметно выше рынка — значит, шанс потерять деньги растёт пропорционально этим процентам. Поэтому я стараюсь не жадничать.

👉Мои Телеграм и МАХ. Там ещё больше полезной информации по теме инвестиций.

➡️СЕРВИС, в котором я веду учёт своего портфеля! | ЮТУБ | РУТУБ | ВК |