🔥Рост рынка VVR в России как ключевой драйвер роста Фикс Прайс

С начала года акции сети магазинов фиксированных цен Фикс Прайс выросли более, чем на 20%. Во многом росту поспособствовали ожидания восстановления после непростого 2025 года, а также рекомендация щедрых дивидендных выплат, на которые направят 98% от чистой прибыли. В то же время многие участники рынка задаются вопросом, что ещё может поддержать котировки компании и дать им потенциал для переоценки в будущем.

Я решил подробнее разобраться в этом вопросе на базе свежего исследования INFOLine «Развитие сегмента магазинов низких фиксированных цен в России. Итоги 2025 года. Прогнозы до 2029 года».

Итак, стоит начать с того, что абсолютным лидером рынка магазинов низких фиксированных цен (VVR) является Фикс Прайс, который имеет 6999 магазинов в России и занимает 92% доли всех продаж. Сам же рынок отличается:

— высокой консолидацией;
— лучшим ценовым позиционированием на сопоставимые товары;
— высоким потенциалом роста (более чем в два раза), в том числе за счёт магазинов в сопредельных странах.

📊 Про развитие рынка

По данным «INFOLine-Аналитики», продажи у магазинов фиксированных цен в России растут непрерывно как минимум с 2019 года. В частности, по итогам 2025 года объем их продаж составил ₽396 млрд — в сравнении с показателем за 2018 год он вырос в 2,8 раза. Пик этого роста пришелся на 2019 год и следующий, 2020-й, когда началась пандемия: тогда рынок рос примерно на 30% в год. В последние три года рост существенно замедлился. Если в 2022 году прирост составлял 21,7%, то в 2023-м — уже 4,8%, а в 2024-м — 5,8%.

❗️ В 2025 году замедление проявило себя еще сильнее, что обусловлено слабой динамикой потребительского спроса в большинстве категорий Non-food, вызванной жесткими денежно-кредитными условиями, усилением роли маркетплейсов и смещением спроса в более высокие ценовые сегменты: за этот период общий объем выручки увеличился лишь на 1,2% в сравнении с данными за 2024-й.

Здесь же важно отметить, что в 2025 году рынок VVR сохранил устойчивость на фоне продаж товаров длительного пользования, во многом благодаря товарам Food.

🛒 Почему формат фиксированных цен смещается на продовольственный ассортимент (Food)?

Такая тенденция чётко прослеживается три последних года. Во-первых, спрос у потребителей смещается в сторону более дорогих товаров на фоне роста реальных доходов. Во-вторых, это конкуренция с маркетплейсами и онлайн-площадками. Как итог, за прошлый год продажи пищевых продуктов в магазинах фиксированных цен выросли на 17% и достигли ₽111 млрд, в то время как непродовольственные товары потеряли 3,8% от объёма продаж и составили ₽285 млрд.

📈 Чего ждут аналитики?

INFOLine отмечает: в ближайшие годы ключевым драйвером роста рынка VVR останется Food, и в 2026 году прогнозируется его рост на 9,6% до 121,6 млрд руб., тогда как заметное восстановление Non-food прогнозируется уже с 2027 года по мере усиления ценовой чувствительности покупателей и дальнейшего раскрытия потенциала формата.

Если же говорить про более длительный горизонт, то до 2029 года рынок может вырасти на 35% относительно 2025 года до 534,1 млрд руб. При этом рост количества точек прогнозируется на уровне 29% до 10 тыс. магазинов.

Итого:

Опираясь на опыт более зрелых рынков зарубежных стран (США, Южная Корея, Великобритания), можно сделать вывод, что развитие онлайн-торговли не привело к уходу с рынка магазинов фиксированных цен. Оба формата продолжают сосуществовать и развиваться. Также важно отметить, что из-за низкого среднего чека представленность формата VVR в онлайне низкая, что, собственно, на руку офлайну.

Если же говорить про лидера рынка Фикс Прайс, то в данном кейсе формируется позитивная перспектива. Поскольку компания является смешанным ритейлером с ядром в виде Non-food, восстановление продаж в данном канале в совокупности с расширением Food категории поспособствует росту маржинальности и улучшению финансовых результатов. Кстати, в течение 2025 года Fix Price увеличил объем интернет-продаж в России на 12% г/г, что говорит о повышении диверсификации.