Обзор стратегии автоследования Алгебра: Итоги марта 2026 г. и структура портфеля

Сравнительная динамика и рыночный контекст
Март 2025 года выдался крайне сложным для мировых площадок. Индекс волатильности (VXN) совершил резкий скачок, закрепившись на отметке 25 пунктов, что свидетельствует о высоком уровне неопределенности и страха среди участников рынка. 

На этом фоне стратегия Алгебра продемонстрировала высокую устойчивость к рыночным шокам:

• Доходность стратегии: +0,98%
• Индекс МосБиржи (полной доходности): -1,7% (отставание бенчмарка от стратегии на 2,68 п.п.)
• Индекс NASDAQ: -4,0% (отставание бенчмарка на 4,98 п.п.)

Положительный результат при падающих индексах Мосбиржи и Насдак подтверждает эффективность выбранных алгоритмов хеджирования и своевременного контроля рисков.
С начала зауска стратегии 1 июля 2024 года дохоность 36,5%. С начала текущего года 1,3%.  Среднегодовая доходность 19,5% (CAGR). Целевая доходность 27% при коэффициенте Шарпа 1,3

Корректировка позиций в апреле и переход в защитный режим

Учитывая затяжной характер турбулентности, в начале апреля структура портфеля была оперативно пересмотрена в пользу снижения рыночного риска:

• Доля длинных позиций (лонг) во фьючерсах на индекс NASDAQ была сокращена с 50% до консервативных 33%. Это решение обусловлено перегретостью технологического сектора в условиях растущей волатильности.

• В портфеле сохраняется тактическая короткая позиция (шорт) во фьючерсах на природный газ (объем до 10%). Данная позиция выступает дополнительным стабилизатором и источником альфы в условиях текущей конъюнктуры на рынке природного газа в США.

Структура портфеля и план на ближайший период

В настоящее время портфель частично переведен в защитный режим. Приоритетной задачей на апрель остается сохранение накопленного капитала и минимизация просадок до момента стабилизации VXN ниже уровня 20 пунктов.  Восстановление экспозиции на индекс Насдак произойдет при первых признаках снижения системного риска и нормализации волатильности.

В настоящее время структура портфеля 

Позиции лонг
80% фонд денежого рынка LQDT
50% фьючерсы по паре доллар — рубль
33% фьючерс на индекс Насдак

Позиции шорт
до -10% фьчерс на природный газ