Стратегия Фавориты

#фавориты

Стратегия «Фавориты»: по рынку, фиксация прибыли в Евротрансе и замена на Транснефть 🚀

Коллеги, делюсь свежим обзором стратегии и важными изменениями в портфеле.

🔁 Изменения в составе:
Продал Евротранс $EUTR, которого держал с марта прошлого года. За это время зафиксировал доходность 20%. Давление на компанию так и не ослабло, менеджмент хранит молчание, а цена за эту неделю практически не изменилась. Поэтому принял решение заменить его на Транснефть $TRNFP. Почему она — расскажу ниже.

📊 Динамика портфеля за неделю (9–13 марта):
Нефтянка продолжает качать, а тех-сектор штормит.
• НОВАТЭК $NVTK: +2.36%
• Ozon $OZON: +1.9%
• Сбер $SBER: +0.82%
• МТС $MTSS: +0.13%
• Т-Технологии $T: +0.4%


📉 Аутсайдер:
• Евротранс $EUTR: -0.7%
• Яндекс $YNDX: — 0.71%

📈 Результат стратегии:
За неделю стратегия выросла на +8%, значительно опередив индекс Мосбиржи полной доходности (+1.67%). Продолжаем обыгрывать рынка с запасом.



❓ Почему я заменил Евротранс $EUTR на Транснефть $TRNFP ?

Решение зрело давно. Евротранс отыграл историю с долгами и молчанием, а Транснефть сейчас — одна из самых надежных дивидендных историй на рынке. Вот основные аргументы:

1. Это монополия под контролем государства
«Транснефть» $TRNFP — оператор магистральных нефтепроводов России. Государству принадлежит более 78% акций, в свободном обращении — только «префы». Бизнес прост и понятен: компания качает нефть и получает за это тариф. На колебания цен на нефть она почти не влияет, зато стабильно индексирует тарифы (в 2026 году уже проиндексировали на 5.1%) .

2. Финансовая подушка безопасности (кэш против долгов)
У компании уникальная ситуация: чистый долг отрицательный (минус 202,4 млрд руб.). Это значит, что денег на счетах больше, чем займов. В условиях высоких ставок это приносит дополнительный процентный доход. Бизнес зрелый, без сюрпризов.

3. Дивидендный аристократ с доходностью 12-14%
«Транснефть» платит дивиденды 25 лет подряд без пропусков .

· Дивполитика: 50% от нормализованной чистой прибыли .
· Прогноз на 2026 год: доходность около 12-14% .
· Выплаты за 2024 год уже принесли акционерам 13.5% .

4. Бенефициар снижения ставки ЦБ
Это критически важный момент. Когда ключевая ставка пойдет вниз (а мы все этого ждем), доходности депозитов и ОФС упадут. Инвесторы начнут искать альтернативу, и высокие и стабильные дивиденды «Транснефти» станут намного привлекательнее. Её префы начинают работать как «длинные облигации», но с потенциалом роста тела акции .

5. Негатив (налог 40%) уже в цене
Да, для компании повысили налог на прибыль до 40% на 2025-2030 годы. Это снизило чистую прибыль и ударило по котировкам ранее. Но сейчас этот фактор уже заложен в цену, а бизнес продолжает генерировать мощный денежный поток. Риск снижения дивидендов до 170-180 руб. уже учтен рынком, но даже в этом сценарии доходность остается двузначной .


🧠 Краткий итог:
Из непрозрачного Евротранса перекладываюсь в эталонную «облигацию» на рынке акций. Деньги любят тишину, а «Транснефть» — это про стабильность, кэш и регулярные выплаты.

✅ Главное — оставаться в рынке и адаптироваться. Ваши «Фавориты» в порядке.