Новости российского и зарубежного рынков

Рынок акций

Индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 0,7% и закрылся на отметке в 2799. Позитивным фактором стало заявление заместителя председателя ЦБ РФ Алексея Заботкина о том, что, несмотря на рост инфляции в январе, по итогам месяца она оказалась ниже прогноза регулятора, поэтому снижение ключевой ставки на февральском заседании было оправданным, а ее уровень по-прежнему соответствует достаточно жесткой денежно-кредитной политике. При этом, отмечаем хорошие данные по инфляции. Согласно данным Росстата, в период с 17 по 24 февраля рост потребительских цен ускорился до 0,19% с 0,12% в предыдущий недельный период. И, хотя недельный показатель увеличился, годовой продолжил снижаться, что более важно. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 24 февраля уменьшилась до 5,8% с отметки 5,87%, зафиксированной неделей ранее. Таким образом, есть вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки.

Касаемо геополитического фактора, президент Украины сообщил, что очередной раунд по урегулированию конфликта может состояться в начале марта в Абу-Даби. Он также сказал, что видит окно возможностей для заключения мирного соглашения с РФ до промежуточных выборов в США. Однако в Кремле отметили, что не видят изменений в переговорной позиции Киева. Позднее, с обострением конфликта на Ближнем Востоке Владимир Зеленский заявил, что время и место следующего раунда переговоров будут зависеть от ситуации с безопасностью и уровня реальных дипломатических возможностей. Таким образом, геополитическая ситуация остается достаточно неопределенной.

Касаемо сырьевых товаров, вооруженный конфликт на Ближнем Востоке ставит под удар рынки нефти и газа, учитывая риски, связанные с перекрытием Ормузского пролива. Большинство владельцев танкеров, крупных нефтяных компаний и торговых домов приостановили поставки сырой нефти, топлива и сжиженного природного газа через Ормузский пролив после того, как Иран предостерег суда от движения по проливу. Одновременный простой нефтяных и газовых танкеров создает эффект “двойного удара” по мировой энергетике. Если суда не возобновят движение в ближайшие дни, потребителей в Азии и Европе ждет не просто волатильность, а структурный дефицит предложения. Таким образом, не исключаем роста цены на нефть марки Brentдо уровня свыше 100 долларов за баррель.

Корпоративные новости

Сбербанк

“Сбербанк” опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и весь 2025 год. Чистые процентные доходы выросли на 19,9% г/г, до 988,2 млрд руб. Чистая процентная маржа выросла до 6,46% в 4 квартале (рост на 0,3 п.п. за квартал). Чистые комиссионные доходы снизились на 5,2% г/г и составили 219,0 млрд руб. Операционные расходы выросли на 21,4% г/г, до 373,8 млрд руб. Чистая прибыль составила 398,6 млрд руб. (рост на 12,9% г/г). Рентабельность капитала в 4 квартале составила 19,9% против 23,7% кварталом ранее, но в целом по 2025 году оказалась на уровне 22,7% при целевом уровне в 22%.

По итогам года чистые процентные доходы выросли на 18,5%, до 3 556 млрд руб. Чистая процентная маржа составила 6,2% по итогам года — цель по году была 5,8%. Чистые комиссионные доходы снизились на 1,1%, до 833,7 млрд руб.  Операционные расходы выросли на 16,5%, до 1 237,4 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 7,9%, до 1 705,9 млрд руб., при рентабельности капитала в 22,7%.

Также, Сбербанк подтвердил прогнозы по основным финансовым показателям на 2026 год: рентабельность капитала на уровне 22%, чистая процентная маржа около 5,9% (в 2025 г. — 6,2%), стоимость риска менее 1,4% против 1,3% годом ранее и рост чистого комиссионного дохода на 5–7% г/г.

ВТБ

“ВТБ” опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и весь 2025 год. Чистые процентные доходы выросли на 154,9% г/г, до 165,7 млрд руб. на фоне низкой базы четвертого квартала 2024 года ввиду жесткой денежно-кредитной политики и реализации процентного риска через процентную ставку, а также через автономный фактор спреда за нормативную ликвидность. Чистая процентная маржа составила 2% против 0,8% годом ранее. Чистые комиссионные доходы снизились на 1,8% г/г и составили 80,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 31,2% г/г, до 121,3 млрд руб. Рентабельность капитала составила 17,3% (против 27,0% годом ранее).

По итогам 2025 года чистые процентные доходы сократились на 11,0% г/г и составили 433,6 млрд руб. Чистая процентная маржа составила 1,4% против 1,7% годом ранее, при этом начиная со второго квартала чистая процентная маржа демонстрировала тенденцию к восстановлению. Чистые комиссионные доходы увеличились на 14,2% г/г и составили 307,1 млрд руб. Чистая прибыль составила 502,1 млрд руб. (снижение на 8,9% г/г). Рентабельность капитала составила 18,3% по сравнению с 22,9% в 2024 году. Таким образом, Группа перевыполнила стратегический план по совокупной чистой прибыли за первые два года текущей трехлетней стратегии.

Согласно прогнозам менеджмента, в 2026 году ожидается чистая прибыль на уровне 600 -650 млрд руб. (против 502,1 млрд руб. за весь 2025 год), рентабельность на уровне капитала — 21-23% (против 18,3% в 2025 году).

Также, менеджмент “ВТБ” сохраняет приверженность выплате дивидендов из 50% чистой прибыли по МСФО. Однако было отмечено, что желания одного менеджмента недостаточно, а решение о дивидендах принимает акционер. Доля государства в уставном капитале составит около 75% после конвертации привилегированных акций.

Ozon

“Озон” опубликовал сильные финансовые результаты за 4 квартал 2025 года и весь 2025 год. Компания продемонстрировала прибыль третий квартал подряд и в третий раз за всю историю. По итогам квартала оборот (GMV) вырос на 33% г/г и составил 1,26 трлн руб. Выручка увеличилась на 43% г/г, до 309,4 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDAвырос на 157% г/г и составил 43,2 млрд руб. Чистая прибыль достигла 3,6 млрд руб. против убытка в 17,56 млрд руб. годом ранее.

По итогам года выручка выросла на 63% г/г, до 998,0 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 116,3 млрд руб. г/г, до 156,4 млрд руб. (рост в 3,9 раз). Компания по итогам года показала убыток всего в 0,9 млрд руб. по сравнению с убытком в размере 59,4 млрд руб. годом ранее.

Также, компания ожидает, что по итогам 2026 года GMV вырастет на примерно 25-30% г/г, а скорректированный показатель EBITDA составит около 200 млрд руб.

Интер РАО

“Интер РАО” опубликовала отчетность по МСФО за 2025 год. Выручка увеличилась на 13,7% г/г и составила 1,76 трлн руб. Операционные расходы выросли на 15,5% г/г, до 1,675 трлн руб.  Операционная прибыль снизилась на 1,1%, до 106,8 млрд руб. Показатель EBITDA составил 181,5 млрд руб. (рост на 4,8% г/г). Чистая прибыль снизилась на 9,2% г/г, до 133,8 млрд руб. в силу роста финансовых расходов в целях кредитования дочерних обществ, однако, ожидается, что это разовые расходы. Тем не менее, чистая прибыль является базой для выплаты дивидендов. Таким образом, дивиденды по итогам 2025 года, вероятно, снизятся — ожидаем дивдоходность на уровне 10%.

Юнипро

“Юнипро” опубликовала позитивные финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Выручка увеличилась на 4,7%, до 134,3 млрд руб. Основным фактором увеличения выручки стал значительный рост продажи электроэнергии (+21,2%) на фоне роста выработки на 3,2% и цены на электроэнергии вследствие подорожания топлива. Операционные расходы увеличились на 2,5%. Операционная прибыль составила 31,35 млрд руб. (рост на 12,6% г/г). Чистая прибыль выросла на 23,4%, до 39,39 млрд руб.

ММК

“ММК” опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2025 года. Выручка составила 145,8 млрд руб. (снижение на 3% кв/кв). Показатель EBITDA вырос на 1% кв/кв, до 19,6 млрд руб. Показатель рентабельности по EBITDA составил 13,4%. Компания показала чистый убыток в размере 25,5 млрд руб. против прибыли в 5,1 млрд руб. кварталом ранее, что обусловлено разовым эффектом от обесценения сегмента “Добыча угля” в размере 28 млрд руб. в силу высокой ключевой ставки и текущих макроэкономических условий. FCF (свободный денежный поток) составил 9,2 млрд руб. (рост на 345% кв/кв) благодаря снижению оборотного капитала.

Задать вопрос нашему специалисту
Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено

Новости российского и зарубежного рынков