Ростелеком. МСФО за Q4 2025г. Всё неплохо… но всё равно печально…

Компания Ростелеком опубликовала финансовые результаты за 4 квартал 2025г.:

👉Выручка — 270,5 млрд руб. (+15,6% г/г)
👉Операционные расходы — 227,7 млрд руб. (+12,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 42,8 млрд руб. (+36,1% г/г)
👉Финансовые расходы — 31,1 млрд руб. (+11,2% г/г)
👉OIBDA — 95,3 млрд руб. (+18,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,25 млрд руб. (-94,7% г/г)

Выручка в Q4 2025 г. увеличилась всего на +15,6% г/г и составила 270,5 млрд руб., очень хороший результат, а основной вклад в рост выручки обеспечил:

👉рост доходов от цифровых сервисов на +33,4%, связанный с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, а также с продвижением сервисов информационной безопасности, услуг дата-центров и облачных сервисов; 

👉рост доходов от мобильной связи на +10,6%, связанный с развитием сервисов и уникальных продуктовых дифференциаторов, а также повышением ARPU абонентов архивных тарифных планов; 

👉рост доходов от оптовых услуг на +21,5%, связанный преимущественно с ростом спроса на VPN-сервисы со стороны крупных государственных заказчиков и увеличением продаж инфраструктурных сервисов.

В Q4 2025 г. операционные расходы выросли всего на +12,5% г/г и составили 227,7 млрд руб. На динамику оказали влияние следующие факторы:

👉расходов на персонал +23,5% или +13,7 млрд руб., в связи с наращиванием численности в цифровых кластерах и индексацией вознаграждения сотрудникам;

👉рост на +14,5% или +3,4 млрд руб. расходов на присоединение и пропуск трафика, в том числе в связи с ростом затрат на пропуск мобильного трафика, сопровождающийся ростом соответствующих доходов ;

👉рост на +24,5% или +4,2 млрд руб. расходов на материалы, ремонт и обслуживание в том числе в связи с влиянием инфляционных факторов;

👉рост на +68,9% или +6,8 млрд руб. прочих операционных доходов, в том числе в связи с ростом доходов по целевым проектам с государством.

Показатель OIBDA в Q4 2025г. вырос на +18,8% до 95,3 млрд руб. — это обновление рекордного квартального результата, что очень неплохо, а на динамику OIBDA повлиял рост выручки обеспечили мобильный бизнес и проекты в сегменте корпоративных и государственных заказчиков, а также перечисленные факторы изменения операционных расходов.