Яндекс: сильные результаты 2025 года и ставка на эффективность 🚀
Ключевые показатели (год к году)
• Выручка +32%, до 1,44 трлн рублей
• Скорр. EBITDA +49%, до 280,8 млрд рублей
• Рентабельность по EBITDA +2,3 п.п, до 19,5%
• Чистая прибыль 79,6 млрд рублей
Менеджмент представил консервативный гайденс: рост выручки на 20% — до 1,7 трлн рублей и EBITDA — до 350 млрд рублей. Главная интрига: выход Яндекс Маркета в прибыль по EBITDA. Мы ожидаем основной эффект от роста маржи всей группы в 2027 году, когда маркетплейс перестанет «съедать» доходы других сегментов.
💰Суммарный дивиденд за 2025 год составит 190 рублей:
• 80 рублей уже выплачены
• 110 рублей — рекомендована финальная выплата. Доходность к текущей цене 3,9%.
🗣 Комментарий: бумаги Яндекса торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA 2026 на уровне 5,5x, в то время как историческое среднее составляет 8,0x.
Хотя теоретическая цель при возврате к средним значениям — 7 000 рублей, мы придерживаемся консервативного подхода. Для реализации оптимистичного сценария нужно дождаться снижения ключевой ставки ЦБ и подтверждения темпов роста EBITDA.
🎯 Таргет на горизонте года: 6 000 рублей
📈 Потенциал роста: +25% к текущим уровням
📲 Акции Яндекса в мобильном приложении
____________________
Хотите собрать сбалансированный портфель с учётом последних отчётов? Обращайтесь за бесплатным аудитом или консультацией к нашему инвестиционному советнику Никите Макарову: 📩 n.makarov@brokerkf.ru
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной
