Рыночное ралли становится шире и разнообразнее

Более 60% акций, входящих в S&P 500, с начала года опережают индекс по темпам роста. Это сигнализирует о качественном расширении ралли, так как в нем участвует большинство компаний.В 2023–2025 годах рост рынка обеспечивали главным образом крупнейшие высокотехнологичные корпорации при поддержке развития сферы ИИ и все более усиливавшегося интереса к сектору. Текущий год характеризуется спадом ажиотажа в отношении ИИ-тематики и смещением фокуса внимания инвесторов к другим секторам рынка, что меняет саму его структуру.С начала января по 19 февраля «классический» S&P 500 прибавил лишь 1,1%, а его равновзвешенный аналог — 5,8%. Разрыв 4,7 п.п. стал третьим с 2010 года, когда эта разница достигла 6,9%: равновзвешенный индекс вырос на 19,7%, а «классический» — на 12,8%. Однако второй результат — 2022 года на уровне 6,3% — объяснялся масштабной рыночной коррекцией, а текущая динамика происходит на офне расширения, а не падения. Более 67% компонентов индекса широкого рынка демонстрируют положительную доходность с начала года. 323 из 503 эмитентов опережают бенчмарк (ориентиром выступает SPY ETF, YTD +1,1%. Это редкая конфигурация, когда большинство бумаг не просто растет, а растет быстрее самого индекса.Секторальная динамика также указывает на переток капитала в реальный сектор экономики. В лидерах роста энергетика (XLE: +22,8%), производители материалов (XLB: +16,8%) и другие отрасли промышленности (XLI: +14,3%).Таким образом, от концентрации роста в отдельных бумагах рынок переходит к диверсификации. В подобных условиях необходимо равномерно распределять вложения с акцентом на циклические и реальные сектора экономики.