Золото собирает капитал быстрее, чем рынок успевает осознать. Центральные банки: Изменения в золотых резервах (2020–2025) г.г.

В тоже время золото не просто растёт в цене, оно привлекает капитал с огромной скоростью. По данным Bank of America, совокупный приток средств в золотые фонды с 2020 года достиг приблизительно $127 млрд.
Особенно впечатляет недавняя динамика. По имеющимся данным, около $120 млрд поступило с начала 2025 года. Иными словами, основная часть притоков в рамках этого цикла сконцентрировалась в самом последнем периоде. То есть мы находимся в фазе не постепенного накопления, а ярко выраженного ускорения.
Это ускорение происходит в момент, когда цена на золото уже значительно выросла за последние годы. Это означает, что инвесторы не гонятся за зарождающимся восходящим трендом, они ищут защиту. Scotiabank полагает, что бычий цикл ещё не завершён.
В совокупности центральные банки по-прежнему держат менее 30% мировых запасов, что оставляет значительный потенциал для диверсификации.
Частный инвестиционный спрос подкрепляет эту тенденцию. В январе приток средств в ETF, обеспеченные золотом, составил $19 млрд — это сильнейший месячный показатель за всю историю наблюдений. Совокупные активы под управлением выросли на 20%, до $669 млрд, тогда как физические запасы увеличились до 4 145 тонн (абсолютный рекорд).
Вывод: Структурные драйверы никуда не ушли. Капитал по всему миру по-прежнему уходит в золото на фоне устойчивых покупок со стороны центральных банков, сохраняющейся торговой неопределённости, высокой геополитической напряжённости и отсутствии убедительной бюджетной дисциплины.
Анализ рынка золота действительно отражает ключевые тенденции последнего периода. Давайте попробим резюмировать главные моменты
Основные выводы:
Рост капитала в золотых фондах:
С 2020 года общий объём инвестиций увеличился примерно на $127 млрд.
Особенный всплеск наблюдается с начала 2025 года ($120 млрд), что свидетельствует о значительной концентрации притоков именно в последнее время.
Динамика цен и инвесторов:
Инвесторы покупают золото не столько в надежде поймать новый тренд роста цены, сколько стремятся защититься от рисков, возникающих в условиях глобальных экономических и политических факторов.
Центральные банки и частные инвестиции:
Центральные банки владеют менее 30% мирового золотого резерва, оставляя пространство для дальнейшего увеличения спроса.
Частные инвесторы также активно вкладываются в золото, увеличивая объем активов под управлением и физический запас металла.
Фундаментальные факторы поддержки:
Продолжающиеся покупки золота центральными банками.
Торговая неопределенность и высокая геополитическая напряжённость.
Отсутствие сильной бюджетной дисциплины среди многих стран мира.
Что это значит?
Инвестиции в золото продолжают оставаться привлекательным инструментом защиты капитала. Если учесть сохраняющиеся структурные проблемы в экономике и продолжающуюся нестабильность, перспективы рынка золота остаются позитивными. Важно отметить, что дальнейший рост цен возможен даже несмотря на относительно высокие текущие уровни стоимости золота.
Таким образом, наблюдения подтверждают общую картину устойчивого интереса к активам вроде золота, особенно в условиях текущих макроэкономических условий.

Центральные банки: Изменения в золотых резервах (2020–2025)
Ключевые: Китай, Польша и Турция лидировали в глобальных закупках золота среди центральных банков в период с 2020 по 2025 годы. Рост цен на золото и валютные риски побудили многие страны увеличить свои золотые резервы, в то время как меньшая группа сократила свои запасы.
Цены на золото в конце января превысили $5,500 за унцию, так как слабость доллара США продолжала направлять инвесторов к твердым активам. С 2020 года цены на золото выросли более чем на 230%, что увеличило привлекательность золота для центральных банков, стремящихся к стабильности в условиях экономической нестабильности.
Эта визуализация подчеркивает, какие центральные банки внесли наибольшие изменения в свои золотые резервы в период с 2020 по 2025 годы. Данные для этой визуализации предоставлены Всемирным золотым советом.
Китай и Восточная Европа ведут закупки золота Китай зафиксировал наибольшее увеличение золотых резервов за этот период, добавив более 350 тонн. Это отражает более широкую стратегию диверсификации резервов от доллара США и укрепления финансовой независимости. Польша следовала близко, увеличив свои золотые запасы более чем на 300 тонн в рамках долгосрочной программы по укреплению монетарной безопасности.
Турция и Индия также вошли в число крупнейших покупателей. Обе страны сталкиваются с постоянным давлением инфляции и валютной волатильностью, что делает золото привлекательной защитой в официальных резервах.

Развивающиеся рынки увеличивают накопления.
Помимо крупнейших покупателей, несколько развивающихся рынков сделали заметные добавления. Бразилия добавила более 100 тонн, в то время как увеличение запасов Азербайджана произошло через его суверенный фонд, Государственный нефтяной фонд Республики Азербайджан.
Япония, Таиланд, Венгрия и Сингапур также увеличили свои резервы, что сигнализирует о более широком глобальном интересе к золоту как к стабилизирующему активу в периоды экономической неопределенности.
Кто сократил золотые запасы?
Среди продающих стран Филиппины зафиксировали самое большое сокращение, уменьшив запасы более чем на 65 тонн. Казахстан и Шри-Ланка также испытали значительные сокращения, которые часто связаны с потребностями внутренней ликвидности или ребалансировкой резервов.
Несколько европейских стран, включая Германию и Финляндию, показали скромные сокращения. Изменения в Швейцарии были минимальными, что подчеркивает ее в целом стабильный подход к управлению золотыми запасами по сравнению с более активными покупателями в других странах.
elements.visualcapitalist.com/central-bank-gold-reserves-biggest-changes-2020-2025/