Как инвестирует Ярослав Кабаков

Поговорили с директором по стратегии ФГ «Финам» Ярославом Кабаковым — обсудили вредные инвестпривычки, выбор стратегии, использование ИИ и профессиональную интуицию. Делимся самыми интересными ответами.

Вам когда-нибудь давали инвестиционный совет, который звучал абсурдно, но в итоге сработал?

Да: покупать, когда рынок выглядит максимально токсично — в периоды паники, санкционного давления или резкого ужесточения политики ЦБ. Кажется, что это безумие, но именно такие фазы исторически давали лучшую доходность на горизонте 1-3 лет. Российский рынок не раз это подтверждал: когда новостной фон хуже некуда — риск-премия максимальна.

Есть ли у вас вредные инвестиционные привычки?

Да, это излишняя вера в рациональность макроэкономики. Рынок в краткосрочном горизонте часто живет эмоциями и ликвидностью, а не логикой балансов. Иногда я рассчитываю, что фундаментальные факторы проявятся в ценах заметно быстрее, но на практике это занимает больше времени.

Представьте, что на год вам запрещают смотреть котировки и новости. Какую единственную позицию или стратегию вы оставите — и почему?

Я бы оставил широкий индексный портфель российских акций с фокусом на дивидендный поток. Не пытался бы угадать сектор, а сделал бы ставку на системный сдвиг: рост значения рынка капитала внутри страны.

Что вы делаете, если ваш портфель оказывается в большом минусе?

Если портфель уходит в заметный минус, я сохраняю спокойствие. Здесь важен не сам размер просадки, а изменение фундаментальной картины. Если она осталась прежней — снижение цены может быть возможностью. Если же условия изменились, ошибку нужно фиксировать как можно быстрее.

Бывали ли случаи, когда рыночные факты противоречили вашей интуиции? Как вы принимали решения в подобных ситуациях?

Такие ситуации на рынке неизбежны, особенно в периоды резких разворотов денежно-кредитной политики. Профессиональный инвестор в такой момент обязан доверять данным, а не ощущению. Интуиция — это опыт, но без проверки цифрами она превращается в предвзятость.

Используете ли вы ИИ для поиска инвестиционных идей?

Использование ИИ для анализа — уже не экзотика, а рабочий инструмент. Это эффективный способ для быстрого сбора данных, проверки сценариев, моделирования чувствительности показателей. Но финальное инвестиционное решение — это всегда ответственность человека. ИИ усиливает аналитика, но не заменяет его стратегическое мышление.

Дайте напутствие/совет всем инвесторам на 2026 год

В 2026-м решающим фактором станет дисциплина. На фоне высокой волатильности, смены монетарных режимов и перераспределения капитала между секторами выигрывать будут не самые смелые, а самые системные. Держитесь плана и контролируйте эмоции: рынок наказывает импульсивность и вознаграждает продуманную стратегию.

 ✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы