«Неделя на Уолл-стрит» Фредерика Джексона

Опубликованная через четыре года после паники 1837 года, эта зачастую сатирическая книга автора описывает манипуляции с акциями и другие типичные механизмы работы Уолл-стрит, начиная с периода «пузыря» и заканчивая паникой.

• Книга была опубликована в 1841 году, во время депрессии, начавшейся после паники 1837 года, которая сопровождалась невыполнением государством своих долговых обязательств и массовыми банкротствами банков.
• Автор частично рассказывает о биржевых манипуляциях и типичных механизмах работы Уолл-стрит через историю «питомника Моррисона». Она (в общих чертах?) основана на истории компании Morris Canal and Bank Company, Николаса Биддла и банка США в Пенсильвании.
• «Я уверен, никто не станет отрицать, что в настоящее время по всей стране царит деморализация принципов, чувств и практики в отношении финансовых операций и обязательств, заслуживающая сурового осуждения…»
• «Наиболее эффективным средством исправления общественно й морали является общественное мнение; но до тех пор, пока общественное мнение безразлично к появившимся нововведениям, и до тех пор, пока денежный кредит, а также должности чести, доверия и прибыли так часто предоставляются наиболее успешным в своих переговорах или интригах, без учета принципов или практики, которые привели их к нынешнему положению, — до тех пор мы можем ожидать лишь увеличения тех бедствий, на которые сейчас так многие жалуются».
• «Идея акционерного общества… главное достоинство которого заключается в пополнении состояния тех, кто его планирует и управляет, что более чем вероятно, поскольку большая часть денег, как правило, не используется по назначению и может быть объяснена только ошибками в первоначальных сметах или расходами, понесенными до начала реальных работ».
• «Здесь проявляется особая ценность и мудрость тех ухищрений, которые называются корпорациями и акционерными обществами… Хитроумное устройство, в котором ответственность за действия своих членов несет лишь воображаемая организация; в то время как реальные действующие лица могут прятаться за ней, пока она имеет власть их защищать, и бесстрашно убегать, когда такой власти нет. У нее также есть это особое свойство: когда директора убегают, подобно огненному фатуусу, чем дальше вы ее преследуете, тем дальше она отступает; и тот, кто будет следовать за ней долго, скорее всего, застрянет в болоте, из отвратительных испарений которого она и была создана; и, в лучшем случае, если ее все-таки удастся захватить, окажется, что она представляет собой не более чем бесполезный кусок пергамента».
• «Под «медведем» подразумевается человек, у которого нет акций в Коллекции — одна из них разграблена и находится в неловком положении, а под «быком» — человек, у которого акций больше, чем он может удержать, и который пронзил своего соседа, чтобы заполучить их».
• «Определение слова «брокер» доктором Джонсоном звучит так: «Переговорщик между двумя сторонами, который замышляет обмануть обе стороны».
• Автор утверждает, что руководство компании использует государственные средства для собственного обогащения. Они создают «безопасные» инвестиции — в банки, страховые и трастовые компании — чтобы заманивать «вдов и сирот» ради дивидендного дохода, продают акции с премией, сокращают дивиденды через год-два и выкупают акции со значительной скидкой.
• «Поэтому я устанавливаю правило, что тот, кто не доверяет честности и добрым намерениям тех господ, которые создают акционерное общество и собирают в его хранилищах лепту вдовы и содержание сирот, ничем не лучше упомянутого ранее господа, чье извращение роскоши вкуса проистекало из нечистоты его собственного ума».
• «Всякий раз, когда предпринимается попытка создать компанию в целях общественного блага, необходимым условием успеха всегда является то, что в программе расходы должны быть вдвое меньше, а прибыль и выгоды — вдвое больше. И такой способ изложения, хотя он и отличается от фактического результата всего на триста процентов, безусловно, убедит, и общественность с энтузиазмом воспримет это предприятие. Причина этой необходимости в том, что если бы с самого начала была сказана правда, то у управления акциями было бы мало шансов, и их бы вообще не было.»
• «Деньги — это хорошо, слава — это хорошо, но умение исправлять ошибки других — лучше и того, и другого».
• «Преимущества для акционерной компании от разумного выбора названия неисчислимы; не в последнюю очередь это связано с его правильным составлением, позволяющим ему означать несколько вещей… Одно из особых преимуществ последнего заключается в том, что, поскольку разработчики не всегда уверены в своих действиях, но намерены руководствоваться своим успехом, они могут тем самым изменить свой курс в соответствии с обстоятельствами».
• «На Уолл-стрит есть группа осужденных людей, которые когда-то были профессиональными брокерами, а теперь сломлены в репутации, кредитоспособности и финансах — не имея средств, кроме того, что они скрыли от своих кредиторов, и будучи исключены из биржевого совета за растрату или ненадлежащее поведение, — они все еще ошиваются в своих старых местах и ​​​​ведут систему азартных игр на так называемых «выгодных акциях», с помощью которых они время от времени умудряются заманить в ловушку и опустошить кошелек какого-нибудь новичка или обворовать друг друга, незаконно удерживая средства, пока каждый из них по очереди не окажется в «черном списке», который является последним знаком порицания и на Уолл-стрит означает: «кто имеет дело с этим человеком, тот сам не должен иметь дела ни с кем».
• «Все они — бездельники. У них нет ни ума, чтобы придумать что-то, ни достаточно кредита, чтобы осуществить спекуляцию: но когда дело доходит до начала… их можно увидеть толпами снующими в брокерских конторах, изучающими биржевые книги, мудро рассуждающими о делах страны, каждый из них делает вид, что знает о финансах больше, чем даже сам мистер Вудбери; и их избыток знаний почти так же ярко проявляется. Как мухи вокруг медового горшочка, каждый жаждет глотка и, в соответствии со своими скудными средствами, закладывает сто долларов, плюс-минус, и приказывает своему брокеру купить столько акций, сколько он пожелает, под залог этого обеспечения. Таким образом, они оказывают материальную помощь крупным спекулянтам; но в результате для них самих обычно оказывается, что их семьи или друзья страдают ровно на ту сумму, которую они рисковали».
• «Если бы бедствия, возникающие из-за этого вида азартных игр, ограничивались только теми, кто начинает подобные спекуляции или делает их делом всей своей жизни, то сожалеть было бы нечего. Но это не так. Вихрь естественным образом сметает все, что находится в пределах его влияния и над чем он имеет власть, к своему центру. Сотни, даже тысячи, соблазненные успехом немногих, вовлекаются в это безрассудное приключение. Они не знакомы с истинным характером или причинами колебаний, и даже если они не невежественны, их могут перехитрить сотни умов, которые постоянно замышляют против них заговоры».
• «Неизбежным следствием окажется то, что во всех подобных спекуляциях… если один разбогатеет, сто человек разорятся. Ни в одной стране мира риск биржевых азартных игр не так велик, как здесь, где существует такое множество акций, основанных на планах отдельных лиц и подверженных постоянно меняющемуся процветанию нашего растущего, но сравнительно нестабильного положения».
• «Среди многочисленных финансовых махинаций, опозоривших нашу страну и ставших плодотворными источниками растраты, заслуживающих сурового осуждения правосудия и насмешек остроумия, нет более заметной, чем пузырь государственных акций».
• В 1830-х годах штаты и территории США привлекали средства посредством выпуска облигаций для внутренних нужд (железные дороги и каналы) и банков. Уолл-стрит продвигала эти облигации среди населения за комиссионное вознаграждение. Облигации покупались с использованием маржинального кредита, что увеличивало объем выпущенного долга. Когда экономика ослабла, и штаты больше не могли выплачивать проценты и объявляли дефолт, цены на облигации упали, что привело к национальной панике.
• «Пословица гласит, что кредит – это жизнь бизнеса. Раньше она означала, что кредит, если его поддерживать на должном уровне, обеспечивает успех предприятия, но из-за неправильного применения и злоупотребления она приобрела иное значение, а именно: чем больше человек должен, тем больше у него есть средств для развлечений».
• «Если акционеры не заботятся о собственных интересах, если они позволяют своим агентам преследовать собственные интересы без надзора и ответственности, если они не нанимают в качестве своих агентов людей, которые будут руководствоваться доброй совестью и здравым смыслом, чем-то большим, чем эгоизм, при исполнении своих обязанностей перед принципалами и общественностью, то они заслуживают того, чтобы потерять свои деньги».
• «В интересах тех, у кого еще остались деньги для инвестиций, я вкратце поделюсь с ними опытом тридцати лет. Каждое учреждение, созданное с целью накопления капитала вместо инвестирования уже имеющегося, — каждое учреждение, созданное в целях спекуляции или монополии любого рода, или для продвижения интересов отдельных лиц, — каждое учреждение, которое берет на себя долги, превышающие непосредственные средства погашения, и тем самым теряет свою независимость, — и каждое учреждение, которое извращает свои средства от законного использования, которое, при справедливом толковании, было предусмотрено при его создании, — либо уже разорилось, либо рано или поздно разорит себя, своих акционеров и своих клиентов».
• «Есть несколько состоятельных людей, а не брокеров, которые время от времени покупают дорогие акции на Уолл-стрит, когда денег мало, и продают их снова, когда их больше, получая от этого прибыль; но их так мало, что они никогда не достигли респектабельности и не получили известности».
• «Захват контроля — это означает, что сначала они получают контроль над определенными акциями, а затем, заключая множество своевременных контрактов, заставляют стороны платить любую разницу по своему усмотрению — или, скорее, я бы сказал, любую разницу, которую они могут получить, — поскольку иногда они переоценивают вес кошелька тех, с кем заключают контракты».
• «Есть и другая, гораздо более многочисленная категория людей, которые, обманутые внешним видом, выходят на рынок, ничего о нем не зная, и, как правило, теряют вложенные средства. Их называют „прихвостнями“».
• «Значительная часть акций, называемых «фантастическими», которыми они в основном и торгуют, сами по себе совершенно ничего не стоят; в отличие от товаров, которые дилер может увидеть и осмотреть и которые всегда имеют внутреннюю ценность при любых колебаниях рынка, эти акции окутаны тайной; никто ничего о них не знает, кроме должностных лиц и директоров компаний, которые, исходя из своего положения, вряд ли скажут вам правду. Поэтому они не служат никакой другой цели, кроме как представлять собой символ ценности в биржевых ставках, что с таким же успехом могло бы быть и полностью вымышленным».
• Автор критикует манипуляции с ценами на акции и то, как эти «сделки публикуются во всех коммерческих газетах и ​​распространяются по всему миру как свидетельства стоимости и состояния денежного рынка, чтобы обмануть неосторожных».
• «Контракты с правом выкупа, с правом продажи, заключаемые на определенный срок, означают, что лицо, которому предоставляется право выкупа, может в любое время в течение срока действия договора купли-продажи, уведомив об этом за один день, потребовать возврата акций. Это позволяет ему воспользоваться любыми временными колебаниями цен, которые могут произойти или которые заинтересованные стороны могут создать. Эти обстоятельства легко объясняют, почему состояния на фондовом рынке часто так внезапно сколачиваются или теряются. Невозможно придумать систему, которая была бы лучше рассчитана на пробуждение склонности к азартным играм и предоставляла бы возможность проявить изобретательность и хитрость».
• «Тяжелые времена» — что в деловой терминологии, в правильном понимании, означает период времени, когда злоупотребления, задуманные одной стороной или возникшие из-за безрассудства и неосмотрительности другой стороны, находятся в процессе развития.
• «Когда деловые люди становятся зависимыми от заимствований для выполнения своих обязательств, ежедневные запасы становятся столь же необходимыми, как и ежедневная еда».
• «Они достаточно хорошо знают человеческую природу, чтобы понимать, что тот, кто когда-то был биржевым игроком, снова им станет, как только у него появятся средства для этого».
• «По моему мнению, случайность, на которую можно воздействовать множеством способов, как на взлет или падение стоимости недвижимости или на успех любых спекуляций, — и которая, вместо того чтобы подчиняться каким-либо естественным законам, которые можно было бы считать присущими случайности, где совокупные результаты всегда должны быть одинаковыми, хотя мы заранее не знаем, как именно они проявятся, — в большей или меньшей степени подчиняется и зависит от меняющихся мнений и воли почти каждого члена общества, — не заслуживает даже названия случайности и, по моему мнению, влечет за собой неизбежную неудачу».
• «Первый шаг, сделанный с отклонения от пути долга, неизбежно ведет к краху, если его немедленно не отменить».
• «Паника — это одно из тех явлений в природе, которые существуют вне сущности — нечто, что можно почувствовать, но нельзя ни отследить, ни отследить. Она обладает способностью к движению и полёту, превосходящей возможности всех познаваемых существ, ибо может перемещаться из города в город на крыльях одного-единственного слуха. Она обладает способностью становиться невидимой и может незаметно бродить по улицам днём, пугая всех своим присутствием. Она обладает преимуществом рычага Архимеда, ибо её точка опоры — в доверчивости человека; и с её помощью можно легко перевернуть мир с ног на голову. По сути, это своего рода моральный элемент, и, подобно огню, одна искра может разжечь пожар, который не сможет потушить вся нация; и его нужно оставить гаснуть, когда у него больше не будет топлива. Его можно вызвать шёпотом, но толпа не сможет его сдержать. Поэтому это один из важнейших факторов, но, как и огонь, с ним опасно обращаться. Это…» «Очень хороший слуга, но очень суровый хозяин, и порой он губит тех, кто его разжигает».
• «Причины паники не следует искать среди природных явлений, для её объяснения не нужна никакая алхимическая наука. Она может состоять из истины, из лжи или быть сочетанием того и другого. Она может быть вызвана ненавистью, ревностью или завистью. Она может возникнуть из любопытства, любви к чудесному или, что ещё более подло, из желания извлечь выгоду из её последствий. И, зная причины, если бы люди были мудры, они бы меньше обращали на неё внимания».
• «В крупных торговых городах паника — это совсем другое дело, и признаки её приближения проявляются иначе… Подобно страшным и губительным болезням, она обычно имеет предвестники, которые, как правило, проявляются в изобилии, а также сопровождаются расточительным потаканием роскоши. И, подобно этим болезням, она никогда не поражает и не тревожит тех, кто ведёт размеренный образ жизни и имеет упорядоченные привычки».
• «Когда на Уолл-стрит начинается паника, если кто-нибудь займет позицию чуть выше голов толпы, откуда он сможет видеть их безрассудство, он сможет спокойно от души посмеяться, вместо того чтобы испугаться».
• «То, что формирует характер на Уолл-стрит, не делает его из денег. Здесь стандартом являются деньги, но в других местах для достижения любого уровня, намного превосходящего самый низкий, требуются и другие составляющие; и человек, лишенный образования, интеллекта, гения, принципов, морали и религии (хотя здесь это последнее, но не менее важное), вряд ли сможет достичь уровня респектабельности, намного превосходящего его собственное самомнение».
• «Таким образом, паника способствует ускорению смены собственников, и тем самым соответствует духу наших институтов, которые поощряют ротацию».
• «Когда начинается паника в финансовых вопросах, кажется, что у наблюдателей, будь то из-за отсутствия работы, любви к рассказыванию историй или желания посеять смуту, есть предрасположенность всячески способствовать её распространению. Добавлю также, что многие газеты не являются исключением, оказывая своё влияние таким образом».
• «Опыт порой бывает очень суровым, но всегда эффективным учителем; и те, кто пережил страдания, получат удовлетворение от того, что в будущем лучше поймут, кому доверять и чему доверять, и научатся больше полагаться на себя. А если в будущем возникнет паника, то смогут подготовиться к ней при первом появлении «предчувствий», и когда увидят, как она приближается на крыльях ветра, подобно человеку в симоне, смогут спокойно повернуться спиной, задержать дыхание и позволить ей пройти мимо».

Хороших выходных! заходите на тг канал https://t.me/TradPhronesis