Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.
Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, приводящих зачастую к сильным движениям рынка.
Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.
События: как реагировать
- ЛУКОЙЛ заключил соглашение о продаже зарубежных активов
Покупателем может стать американская инвестиционная компания Carlyle. В периметр сделки не включены активы нефтяника в Казахстане. При этом необходимо получить разрешение регуляторов, в том числе американского OFAC. Ранее Минэнерго Казахстана направило в OFAC письмо по вопросу о выкупе доли ЛУКОЙЛа в совместных проектах.
Тактика. Ключевые моменты — это цена сделки и её фактическое одобрение. Ранее OFAC уже не выдавал лицензию потенциальному покупателю активов ЛУКОЙЛа. Также нужно учитывать, что даже в случае одобрения сделки ЛУКОЙЛ не сможет получить средства от продажи зарубежного бизнеса, пока с него не снимут санкции. Новости позитивные, но пока в перспективах соглашения есть много неопределённости. Полагаем, что в ближайшее время котировки ЛУКОЙЛа в большей степени будут зависеть от геополитических событий и колебаний цен на нефтяном рынке.
- Инфляция замедлилась, но ожидания остаются высокими
Рост потребительских цен с 20 по 26 января замедлился до 0,19% против 0,45% неделей ранее. Инфляционные ожидания населения в январе остались на уровне 13,7%, но ценовые ожидания предприятий поднялись к максимуму за 4 года.
Тактика. Сейчас складываются неоднозначные перспективы снижения ключевой ставки ЦБ. Инфляционные ожидания остаются повышенными, но сама инфляция после скачка в начале года начала замедляться. Полагаем, что на февральском заседании Банк России займёт выжидательную позицию и сохранит ключевую ставку на текущем уровне, тем не менее в течение года ожидаем продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики. Длинные ОФЗ по-прежнему привлекательны: они подешевели в январе, и это открывает возможности для покупок по более низким ценам.
- Волатильность на товарных рынках повысилась
Золото и серебро обновили исторические максимумы, сильно скорректировались и тем не менее за неделю остаются в плюсе. Медь, платина, палладий также показали высокую волатильность.
Тактика. Акции российских металлургов значительно выросли вслед за ралли цветных металлов, впереди — высокие риски коррекции. Учитывая масштаб роста, сильный спекулятивный фактор и накопленную перекупленность металлов, волатильность будет оставаться высокой в ближайшие недели. Инвесторам Полюса, ЮГК, РУСАЛа, ГМК Норникель стоит проявить осторожность, покупки на текущих уровнях будут сопряжены с повышенными рисками.
Ожидания: к чему готовиться
- Переговоры вокруг Украины продолжаются
Состоялись трёхсторонние переговоры в ОАЭ, новый раунд запланирован на 1 февраля. Кроме того, стороны договорились о временной приостановке ударов по энергетическим объектам.
Тактика. В публичное поле поступает мало информации о ходе урегулирования конфликта, и неопределённость остаётся высокой. Но мы считаем соотношение риск-прибыль привлекательным: снижение будет умеренным в случае отсутствия прогресса, но потенциал роста рынка акций огромен, если удастся прийти к соглашению. Для спекулятивных сделок трейдеры могут использовать чувствительные к геополитике акции Аэрофлота, Совкомфлота, Юнипро, СПБ Биржи. Долгосрочные инвесторы могут рассмотреть увеличение длинных позиций, например, по акциям Сбербанка и НОВАТЭКа.
- Начинается сезон корпоративной отчётности
На следующей неделе компании начнут отчитываться по итогам 2025 года. В частности, 3 февраля выйдет отчёт Северстали по МСФО, 4 февраля предварительные финансовые результаты опубликует Софтлайн.
Тактика. У многих публичных компаний ключевые показатели ухудшатся из-за совокупности негативных драйверов: крепкого рубля, высоких процентных ставок и низких цен на сырьё. Позитивных результатов стоит ожидать от банков, золотодобытчиков, медицинских, электросетевых и строительных компаний. При стабильном внешнем фоне эти бумаги могут выглядеть лучше рынка на горизонте нескольких месяцев. В отдельном материале мы подробно рассказали, что ждать от предстоящего сезона отчётности.
Альфа-Инвестиции
