28 января 2026, 17:46

Почему российский рынок акций сейчас дешевле, чем в прошлом?

Почему российский рынок акций сейчас дешевле, чем в прошлом? (Дешевизна отражается в более низком мультипликаторе P/E по сравнению с историей)

Ответ на графике:

Основная причина в том, что текущая стоимость длинных денег существенно выше, чем в прошлом. Именно эта величина является основным Х в формуле расчета будущей стоимости компаний.

Так, текущая доходность 10-летних ОФЗ составляет 15%, что на 550бп выше, чем средний уровень за предыдущие 20 лет. График взят из нашей стратегии на 2026 год.

Не забудьте подписаться❤️ @mozgovikresearch

акции смартлаб премиум

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8105

850 051

с 21 сентября 2010

43 Комментария

Оля "Hare"... (заяц)...
28 января 2026, 17:50
«почему российский рынок акций сейчас дешевле чем раньше»… Хм… сомнительно что он дешевле учитывая ВСЕ ЕГО РИСКИ… (и все санкции на всех вместе взятых)… не подписываемся, экономим деньги… с уважением… «Русский Народ»....
+12
VASILYEV
28 января 2026, 17:51
Тимофей спасибо на ВК не ответил ,повторюсь я уже скоро покину млс,подгони билет на конфу
0
Владимир Никонов
28 января 2026, 17:54
Если измерять стоимость рынка в цене на золото, то он абсолютном дне.
+4
Cash
28 января 2026, 17:57
А если глубже копнуть и попытаться ответить на вопрос почему «текущая доходность 10-летних ОФЗ составляет 15%, что на 550бп выше, чем средний уровень за предыдущие 20 лет.» Может это теперь «новая нормальность» лет на 10, а не нечто временное?
+4

Читайте на SMART-LAB:

Россети Урал. Отчет МСФО. Считаем дивидендную базу

Компания Россети Урал опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО. Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы —...

Mozgovik

20.03.2026

ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 50 б. п., до 15% − пока идем по плану: реакция рынка и дальнейшие перспективы

Совет директоров Банка России 20 марта снизил ключевую ставку (КС – далее) на 50 б. п., до 15,00% годовых, как и ожидало большинство аналитиков согласно различным консенсус-опросам. При этом...

Mozgovik

20.03.2026

Россети Центр. Отчет МСФО. Считаем дивидендную базу

Компания Россети Центр опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО. Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы...

Mozgovik

20.03.2026

ВК: жива ли тут идея, которая была у нас в мае 2025?

ВК отчиталась за 2025 год. Отчет Пресс-релиз Презентация Выручка суммарная выросла всего на +8%г/г. Если брать 4 квартал, то выручка выросла всего на +5%г/г....

Mozgovik

20.03.2026