Байбэки и дивиденды
У Дамодарана недавно был интересный график. Не запутайтесь в шкалах: дивиденды (зеленым), байбэки (красным) и прибыли компаний (желтые точечки) здесь выражены в абсолютном выражении (левая шкала); а правая шкала в процентах — это общий cash yield (дивиденды + байбэки к ценам акций — темно-синяя линия).
Вот так вот: в последнее время принято посыпать голову пеплом на тему того, что «дивидендная доходность S&P500 достигла беспрецедентных, ужасающе низких значений в 1%». А то, что полное распределение кэша акционерам (с учетом байбэков) составляет около 3% годовых — об этом уже говорят реже.
Правда, тут всё равно видно, что cash yield планомерно имеет тенденцию к снижению с 2008 года.
P.S. Кстати, на графике еще наглядно видно, почему байбэки удобнее для самих компаний. Снижать дивиденды — это считается для акций «западло», поэтому их в кризисные 2009-2010 снижали только «на полшишечки» (платили и из заемных средств, если приходилось). А вот с байбэками таких предрассудков у инвесторов нет — поэтому в кризисные годы их можно смело резать в пять раз!)
* * *
Веду ТГ-канал RationalAnswer про разумное отношение к финансам, только самое интересное.
Сам ищи, если не веришь
Если владелец иностр кампания более 5%, то налог всего 5%
Почти все у нас мажоры владеют через офшоры или регистрация через, как их инвестрайоны, где пониженная или нулевая ставка
После 22 пошла упаковка в зпифы
О чем спор то, не платят они налоги с миллионов и миллиардов
Поэтому и дивы выводят