Новое супер-ралли в ценах? Кого брать-то?

Золото и серебро обновляют исторические хаи. Золото превысило 5100 долларов, а серебро почти дотянуло до 110. При этом истхай и в газе: котировки газа в США выросли на 100% с 16 января – 3 до 6,2 баксов.

В Европе цены на газ выросли с 28 до 40 евро за МВт.ч. При этом из-за холодной зимы отбор газа из хранилищ повышен, а уровень запасов на 30% ниже нормы. Не исключено, что газ к концу зимы закончится почти полностью, и его придётся закупать всё лето. Поэтому ценник вряд ли упадёт ниже.

В меди тоже продолжается какое-то безумие: за месяц цены выросли на 7,6%, а за год – на 41,13%. 

В другом сырье тоже супер-ралли:

✔️литий +53,16% с начала года (за неполный январь!), +133% за год

✔️платина +39,5% с начала года, +205% за год

✔️палладий +30,31% и 123,35%

✔️олово +40% и 88,4%

✔️уголь +13,3% и 29,6%

✔️никель +12% и 20%

👉Справедливости ради отмечу, что рост цен неравномерный. Например, цены на титан не изменились, а на сталь так и вовсе упали на 5,5% год к году, 

Сильнее всего подорожали редкозёмы и ценные металлы. Ну и плюс медь: она активно применяется при строительстве дата-центров, а также для электрификации. Сейчас меди в мире расходуется больше, чем добывается, а разведанных месторождений хватит только до 2030 года – промышленники всерьёз опасаются жёсткого дефицита меди.

Ралли в ценах на металлы и сырьё не удивителен: мир на сломе – прежний технологический уклад уходит, и мы вступаем в эру ИИ. Именно разработки под ИИ являются драйверами спроса на сырьё.

Ранее мы такое видели в период продвижения зелёной повестки, когда спрос на электротачки и солнечные панели сдвинул цены входящих в них компонентов вверх. И совершенно неважно, если спрос на дата-центры и прочие приблуды для развития ИИ окажется в итоге пузырём: ралли в сырье вполне реальное. 

Кроме того, в мире бушует инфляция, что тоже отражается в стоимости сырья. 

Но главный вопрос: как на всём этом великолепии заработать? И второй, тоже довольно важный вопрос: а подорожает ли нефть? Начну с ответа на второй вопрос.

Правительство РФ заложило в бюджет стоимость барреля нефти на уровне 40-42 бакса, т.е. оно не особо верит в рост «чёрного золота», и в целом я согласен с этим прогнозом. Нефти сейчас вырабатывается гораздо больше, чем потребляется, а как энергоноситель тот же газ пользуется большим спросом. Кроме того, добычу нефти легко нарастить или сократить – это буквально «отвернуть и завернуть» кранник. 

С газом (СПГ) сложнее: его объёмы в мире ограничены, доставлять его сложнее, чем нефть. Да и нефть дальше надо перерабатывать, т.е. она реально «сырьё», а вот газ – уже по сути готовый к употреблению продукт (с определённым оговорками, конечно).

Поэтому предпосылок для роста газа больше, чем нефти, при прочих равных условиях. Кроме того, есть дисконт к российской нефти – т.е. даже если мировые цены на нефть вырастут, скажем, до 60-70 долларов, то мы всё равно будем вынуждены продавать её дешевле, где-то за 35-40 баксов, т.е. как раз на уровне, заложенном Правительством в своих расчётах.

🇷🇺Таким образом, ставка на российских нефтяников – это, скорее, не ставка на удорожание нефти, а на завершение СВО и снятие санкций.  

Да и в целом сейчас выбирать кого-то из российских производителей при условии мировых санкций – это ставить, в первую очередь, на завершение СВО. Без этого мы нормального функционирования компаний не увидим, несмотря на общемировые цены.

Итак, на чём (и на ком) можно заработать на новом мировом ралли в сырье:

• нефтянка и газ – Роснефть, Лукойл, Татнефть, Газпром, Новатэк, Газпромнефть и т.д., вы их и так прекрасно знаете
• золотодобытчики – Полюс и ЮГК (Селигдар в долгах из-за «золотых» облигаций)
• цветные металлы – Норникель, Русолово, с оговорками – Русал
• удобрения и химия – Фосагро и Сибур (когда / если он выйдет на биржу), а также Татнефть с её нефтехимическим бизнесом

Вот, собственно, из российских публичных компаний и всё особо.

А также самый простой способ заработать – купить фьючерсы на сырьё и энергоносители, естественно, со спекулятивной целью. На Мосбирже обращаются фьючи практически на всё, что нужно: золото, серебро, платина, природный газ, нефть… Кроме того, может быть интересен фьюч на Индекс Металлов и добычи (MA), но его цена будет больше зависеть от геополитики, чем от реальных цен на сырье.

Вот такой пост получился. Если полезно — жду ваших лайков!

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+qKgMZlaTaqZlN2Iy