Стоит ли покупать акции Озона? Отчетность, дивиденды и перспективы

Продолжаю смотреть акции российских компаний, а также свежую отчетность компаний. Ранее разобрал Фосагро, Сбербанка, Северстали, Яндекса, Транснефти, Московской биржи, Банк Санкт-Петербург, Роснефть. Сегодня рассмотрим акции Озона.

Стоимость акции: 4441 р.
Изменение стоимости акции за год: +40%
Размер лота: 1 лот = 1 акция
Тикер: OZON
Коэффициент бета за последние 30 дней: 0,21

Озон — российский маркетплейс, который был основан в 1998 г. как интернет-магазин по продаже книг и видеокассет.

Сейчас это одна из крупнейших торговых площадок с более 78 тыс. пунктов выдачи, в состав которой также входят экспресс-доставка товаров повседневного спроса (Ozon fresh), доставка товаров из-за рубежа (Ozon Global), финансовые сервисы (Ozon Банк), бронирование авиа- и железнодорожных билетов, отелей и туров (Ozon Travel).

Озон является публичной компанией. До 2025 г. компания была зарегистрирована на Кипре. Решение о смене юрисдикции с Кипра на Россию было принято на общем собрании в конце 2024 г. Процедура редомициляции продолжалась почти 11 месяцев. По завершении процедуры конвертации ценных бумаг 11 ноября 2025 г. на Московской бирже начались торги обыкновенными акциями МКПАО «Озон». А с 19 декабря 2025 г. акции Озона вошли в состав индекса Мосбиржи с долей 2,65%.

Отчетность

Посмотрим отчет за 3 квартал по МСФО:
— выручка 258,9 млрд р. (+69% год к году), при этом выручка финтеха выросла на 157% г/г;
— валовая прибыль 60,1 млрд р. (+122% г/г);
— скорректированный показатель EBITDA 41,5 млрд р. (рост в 3,1 раза);
— прибыль 2,9 млрд р. по сравнению с 359 млн руб. во 2 квартале 2025 г. и против убытка в 0,7 млрд р. в 3 квартале 2024 г.

Количество заказов выросло на 80% г/г до 668 млн в 3 квартале 2025 г., благодаря расширению базы активных покупателей, которая достигла 63 млн пользователей. Озон показывает прибыль второй квартал подряд, растет выручка от оказания услуг, оптимизации логистических процессов, а также развивается направление финтеха.

Что с дивидендами?

Дивидендная политика Озона предусматривает выплаты дивидендов из чистой прибыли текущего года или из нераспределённой прибыли прошлых лет — как по МСФО, так и по РСБУ. Возможные периоды выплат — по итогам 1 квартала, полугодия, 9 месяцев или года.

По результатам 9 месяцев 2025 года Озон впервые выплатил дивиденды в размере 143,55 р. на акцию (3,5%). Дивидендная отсечка была 22 декабря.

По итогам 2025 года можно ожидать дивиденды. Не стоит забывать, АФК Системе принадлежит около 31% акций Озона, которая старается изо всех сил собирать дивиденды со всех своих компаний. 

Байбэк

Озон объявил о байбэке (выкупе своих акций) на сумму до 25 млрд р. до конца 2026 года для реализации программы мотивации менеджмента. Это 3% от оборота акций.

Стоимость акций Озона сейчас находится на уровне 4441 р… (за год цена выросла на 40%). Это не максимум, но близко к этому. Максимальная стоимость акций была в феврале и апреле 2021 года — 5000 р. за акцию. 

Выводы

Компании еще предстоит доказать свою способность быть прибыльной компанией. Из рисков стоит отметить возможное снижение темпов роста, сильную конкуренцию и регулирование маркетплейсов (в частности давление крупных банков). У меня нет акций Озона и пока не рассматриваю их покупку.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.