💣💥Уральская сталь. Трагикомедия в трех действиях

Технические проблемы, «толстые пальцы» на графике, инфовбросы… и вишенка на торте🍒в виде оплаты в последний момент. Кто на этом заработал?

Уральская сталь ещё недавно была в кредитном рейтинге «А», что формально даже не ВДО (по критериям ЦБ). Зато на наших глазах высоко-доходная облигация почти стала высоко-дефолтной. «Эффект Домино» из-за Монополии прокатился по самым закредитованным и убыточным компаниям. К слову, у нас таких не мало. Досталось и Коксу, и Делимобилю, и вполне крепкому лизингу первого эшелона. Но больше всего упала Уральская сталь. Причем она сначала упала, и лишь потом снизили рейтинг. И снизили так снизили: сразу на 7 ступеней. Итак, введение закончилось. Перейдём к спектаклю

Акт 1. Технические работы у НРД

Забавно, что именно в этот день были технические работы в НРД. Сайт целый день висел, выдавая ошибку. Сначала была версия, что желающие первыми узнать о поступлении денег частыми обновлениями (F5) положили сайт, но вскоре нашел сообщение о плановых работах

Акт 2. Информационные вбросы

Низкий порог входа в инфополе имеет свои минусы. Любой может написать что угодно. За сегодняшний день видел кучу комментариев, где одни вполне на серьезном рассказывали, что чуть ли не сами видели как главбух нажал на кнопку «отправить 10 млрд». Другие – с такой же серьезностью говорили о 100%ном дефолте. Вы знали, что и Пульс, и Смартлаб попадают в новости? В гугле часто цитируются, кстати. На скриншоте новостью про долг оказалась написанное ИИ сообщение. Помимо этого, эмитент публиковал просроченный отчет о развитии за 2024 году и фото с новогоднего корпоратива. Но не инфо о выплатах

Акт 3. Толстые пальцы

За последние 2 дня график торгов облигациями Уральской стали по волатильности мог сравниться с криптой (не со стэйбл-коинами). Вчера кто-то усиленно покупал. Днём был «слив» с 65% до 50%. А реальные продажи пошли во второй половине дня. И это логично: чем ближе к концу торгов – тем меньше времени оставалось на оплату

Вишенка на торте🍒Прыжок в последний вагон

Вероятно, сам эмитент любит интриги и шутки. Но когда на кону 10 млрд, шутки могут быть неуместны. По состоянию на 17:00 все ожидаемые выплаты (около 10 за сегодняшний день) – пришли в НРД. Сообщение о выплате по Уральской стали пришло в 18:49. Почему НРД в последнюю очередь зачислил именно эту выплату, или почему эмитент отправил так поздно деньги? – вопросы в воздух. Но коты не очень любят интриги. И на фоне двухнедельной паники, отсутствия любого комментария от эмитента, поступление денег в последнюю очередь – создается плохое послевкусие

Мы размышляли о вариативности, надеясь, что выплата состоится. Но были и альтернативные варианты. Сейчас «стакан» на «планке», т.е. много желающих купить и ограничение на изменение цены от биржи. Завтра можно будет выпить шампанское, зафиксировав прибыль по купленной спекулятивно позиции. Но расслабляться рано: в течение 4 месяцев нужно погасить еще больше, а выпустить облигации с мусорным рейтингом (ВВ-) на несколько десятков миллиардов — невозможно

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉Облигации, с которыми не страшно...

👉обзоры компаний

👉Наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!