P/BV — самый бесполезный показатель для частного инвестора. И вот почему:

Вы когда-нибудь слышали:

«Акции с P/BV < 1 — недооценены! Бери, не думая!»

Звучит заманчиво. Но вот правда, которую редко говорят:

P/BV имеет смысл ТОЛЬКО в одном случае — если вы собираетесь выкупить ВСЮ компанию и продать её активы по частям.

Да-да. Целиком. С заводами, зданиями, станками и даже старыми серверами.

Не одну акцию. Не 10%. 100% компании — и сразу на ломбард.

💼 Представьте реальный сценарий:

Компания стоит на бирже 100 млрд ₽ (рыночная капитализация).

А в её балансе — чистые активы на 150 млрд ₽.

P/BV = 100 / 150 = 0,67.

Вы думаете: «Отлично! Куплю за 100, распродам за 150 — и заработаю 50!»

Именно так работают трейдеры на торгах по банкротству.

Они не смотрят графики и линии поддержки 😂

Они ищут:

— Что можно купить дёшево?

— Кому можно сразу перепродать дороже?

Вот это — настоящий трейдинг.

А не гадание по свечкам.

Но! Вот где подвох:

Балансовая стоимость (BV) — это НЕ рыночная цена активов.

Это — бухгалтерская оценка, основанная на старых затратах, амортизации и внутренних правилах учёта.

Возьмём Газпром $GAZP

Его P/BV ≈ 0,17.

Кажется, что, если бы вы купили весь Газпром, вы получили бы активы, в 6 раз дороже, чем заплатили!

«Как же он недооценён!» — радуются новички.

Но давайте глубже.

У Газпрома на балансе — здание, построенное за 10 млрд ₽.

После амортизации оно «стоит» 8 млрд ₽.

А рядом ИП Иванов продаёт практически идентичное здание — за 2 млрд ₽.

Почему такая разница?

Потому что Газпром строил неэффективно:

— Дорогие подрядчики,

— Согласования,

— Излишние расходы,

— Возможно, даже «серые» схемы.

А Иванов — бережно тратил свои деньги, строил по-умному и может продать свое здание с прибылью даже, за 2 млрд.

У Газпрома же — никто не купит его здание за 8 млрд.

Потому что есть возможность купить такое же за 2 млрд.

Запомни:

👉 Балансовая стоимость ≠ реальная стоимость.

🧠 И что это значит для вас?

Если вы — частный инвестор, покупающий акции компаний через брокера на бирже,

то P/BV вам абсолютно ни к чему.

Вы не купите Газпром целиком.

Вы не продадите его трубы, скважины и офисы.

Вы просто будете ждать роста цены или дивидендов.

А в этом случае важны совсем другие вещи:

Сколько компания зарабатывает (прибыль, FCF),

Как эффективно она использует капитал (ROE, ROIC),

Насколько устойчив её бизнес,

Платит ли дивиденды? и платит ли стабильно?

P/BV тут — лишний шум. Более того — опасная иллюзия.

✅ Мой добрый совет:

Если вы не готовы выкупить компанию целиком и распродать её с молотка —

забудьте про P/BV. Он для вас — бесполезен.

Он может ввести в заблуждение.

Он может заставить купить «дешёвую» бумагу, которая на деле — мёртвый капитал.

Инвестируйте в то, что приносит доход, а не в то, что «выглядит дёшево» на бухгалтерском балансе.

Напиши в комментариях, какие еще показатели ты считаешь бесполезными?

#хочу_жить_на_дивиденды

#хочу_жить_на_купоны

#7sanches7_Учит