Разоблачение проп-компаний 2025: виртуальные счета и обман трейдеров

К 2026 году проп-компании окончательно перестали быть “шансом на капитал” и превратились в отдельную индустрию с собственной логикой, правилами и экономикой. Снаружи это выглядит как эволюция рынка: десятки брендов, красивые сайты, истории funded-трейдеров, быстрые выплаты и обещание “торговать как профессионал без собственного депозита”.

Внутри всё гораздо менее романтично. Основой проп-индустрии стали виртуальные счета, CFD- и B-book-модели исполнения, где значительная часть клиентов статистически оказывается в роли проигрывающей стороны. Регуляторы всё чаще сравнивают такие продукты с азартными играми, а громкие кейсы уровня My Forex Funds показывают, насколько легко граница между “обучением трейдингу” и замаскированным казино стирается.

Эта статья не про эмоции, а про факты и структуру. Разберём, как устроена экономика современного пропа, почему так много трейдеров в 2026 году торгуют не рынок, а симуляцию, по каким признакам можно заранее распознать фейковую платформу и где ещё осталась честная спотовая торговля.

1. Экономика CFD и B-book: почему статистика похожа на казино

Проп-индустрия выросла не на пустом месте. Её фундаментом стали те же архитектуры, на которых много лет строился форекс- и CFD-бизнес.

Европейский регулятор ESMA ещё несколько лет назад обязал форекс- и CFD-брокеров раскрывать статистику по розничным клиентам. По разным юрисдикциям результат стабилен: от 74% до 89% розничных CFD-счетов теряют деньги.
Документ ESMA:
https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/2018-esma35-43-1397_cfd_renewal_decision_notice_en.pdf

Научные работы, анализирующие поведение розничных клиентов CFD, подтверждают этот диапазон: 70–80% счетов убыточны, а модель продукта напрямую сравнивается с азартными играми с отрицательным математическим ожиданием для клиента.
Исследование:
https://www.researchgate.net/publication/352020645_Analyzing_CFD_Retail_Investors%27_Performance_in_a_Post_MiFID_II_Environment

Британский FCA и медиа дополняют картину: по продуктам типа CFD около 75% пользователей теряют деньги, а крупные схемы mis-selling (агрессивные продажи сложных продуктов неподготовленным инвесторам) уже приводили к десяткам тысяч пострадавших и десяткам миллионов фунтов совокупных потерь.
Пример расследования:
https://www.ft.com/content/2702f9bc-f04e-41e0-88d7-768deda1a306

Это всё ещё не проп-компании в чистом виде, но архитектура продукта — та же:
плечо, производный инструмент, клиент торгует через посредника, который в ряде моделей может стоять по другую сторону сделки.

Ключевой технический элемент здесь — разделение на A-book и B-book:

• A-book — сделки клиента выводятся на внешнего поставщика ликвидности;
• B-book — сделки остаются внутри брокера; по сути, компания становится контрагентом клиента.

Профильные источники по FX/CFD прямо описывают B-book как внутренний учёт потоков, где доход брокера растёт, если клиенты в среднем проигрывают:
https://tradeinformer.com/liquidity/stp-vs-a-book-for-fx-cfd-brokers

Классический пример конфликта интересов — дело CFTC против FXCM. Брокер публично заявлял, что не зарабатывает на проигрышах клиентов, но регулятор установил наличие скрытого интереса в маркет-мейкере, стоящем по другую сторону клиентских сделок:
https://www.cftc.gov/sites/default/files/idc/groups/public/%40lrenforcementactions/documents/legalpleading/enfforexcapitalorder020617.pdf

Логика здесь предельно проста:
чем хуже торгует клиент, тем выгоднее тому, кто принимает на себя его риск.

Та же конструкция сегодня используется:

• в части форекс- и CFD-брокеров,
• в брокерах, которые запускают проп-направления,
• в проп-компаниях, где торговля идёт на виртуальных счетах и не попадает на реальный рынок.

2. От CFD к пропам: регуляторы, кейсы и новая зона риска

Проп-сегмент долгое время находился на периферии внимания регуляторов, но с ростом индустрии ситуация изменилась.

Самый показательный кейс последних лет — My Forex Funds (MFF). В иске CFTC против компании и её владельца регулятор утверждал, что:

• клиентам продавалась история о “funded-трейдинге” и внешних провайдерах ликвидности;
• фактически часть операций шла через симулированные счета, а фирма выступала контрагентом по сделкам клиентов.

Текст иска:
https://www.govinfo.gov/content/pkg/USCOURTS-njd-3_23-cv-11808/pdf/USCOURTS-njd-3_23-cv-11808-0.pdf

Позже федеральный суд США иск CFTC отклонил и раскритиковал работу регулятора, но описанная модель работы всё равно остаётся важным ориентиром: клиент верит, что торгует рынок, а по факту его сделки учитываются внутри системы компании.
Комментарий по делу:
https://www.desilvalawoffices.com/articles/blog/2025/may/cftc-case-dismissed-my-forex-funds-controversy-h/

Параллельно:

• итальянский Consob выпустил предупреждение о рисках проп-фирм, отметив агрессивный риск-аппетит и высокий шанс потерь для розницы;
• европейские обзоры всё чаще сравнивают часть проп- и CFD-сегмента с “видеоиграми, которые стоят людям денег и подталкивают к безрассудному поведению”;
• опросы показывают, что около 70% частных инвесторов выступают за более жёсткую регуляцию проп-компаний.

Примеры:
https://financialcommission.org/2024/07/08/italian-regulator-issues-warning-about-risks-of-prop-trading-firms/
https://www.globaltrading.net/the-big-prop-trading-crackdown-good-news-or-bad/
https://fxverify.com/news/metaquotes-did-a-huge-favor-for-prop-trading-70-of-traders-want-regulation-26

Итог этого блока: никто не утверждает, что все проп-компании — мошенники. Но совокупность статистики по CFD, логики B-book, правоприменительной практики и публичных предупреждений показывает:
всё больше трейдеров оказываются в архитектуре продукта, где система зарабатывает на том, что большинство проигрывает, а сама инфраструктура может быть их контрагентом.

3. Современный фейковый проп: не “подкрутка графика”, а продвинутая симуляция

На этом фоне появились проп-компании нового типа — не классические проп-дески, а массовые онлайн-платформы, работающие на симулированных счетах.

К 2026 году это уже почти всегда не примитивный обман, а технологически сложная среда, которая внешне максимально напоминает биржу, но подчиняется другим целям.

Ключевые особенности такой архитектуры:

Виртуальное исполнение

Вместо реального стакана и конкурирующих заявок есть замкнутая система, где алгоритм:

• сам задаёт доступную ликвидность,
• сам определяет “справедливую” цену исполнения,
• сам формирует внутрисвечные колебания и тиковый поток.

Внешний рынок используется как общий ориентир, но не как жёсткое ограничение. Поэтому возможны ситуации, когда:

• на биржевом графике тренд идёт ровно,
• а внутри проп-платформы появляются лишние “рывки”, тени и мелкие проколы уровней.

Микросмещения цены

Особенно болезненно для трейдера выглядят систематические мелкие отклонения:

• чуть хуже вход,
• минимальный перескок стопа,
• лёгкое запаздывание с фиксацией профита.

По отдельности это похоже на обычный шум. В серии сделок — превращается в устойчивый сдвиг математического ожидания в минус.

Контролируемая задержка

На реальном рынке задержки исполнения возникают в моменты перегрузки, новостей, всплесков объёма.

В виртуальной среде задержка может появляться:

• без внешних новостей,
• без аномального объёма,
• но в моменты, критичные именно для конкретного трейдера — на входе в импульс, при попытке закрытия, в момент пробоя уровня.

Так создаётся иллюзия “нервного рынка”, хотя на внешних данных в этот момент движение может быть гораздо спокойнее.

Спред, завязанный на действия трейдера

В реальном стакане спред расширяется из-за ухода ликвидности.

В симуляционной архитектуре спред может:

• расширяться именно в момент входа,
• “разъезжаться” при увеличении объёма позиции,
• подрастать при попытке усреднения.

Это выглядит как рыночный риск, но по сути является инструментом управления профилем трейдера внутри системы.

Локальные пробои уровней

Отдельная категория — пробои, которых нет на внешних данных.

Уровень на биржевом графике остаётся целым,
но внутри проп-платформы формируется тень, снимающая локальный стоп.

Нет объёма, нет устойчивого выхода цены за уровень, нет подтверждения на независимых источниках котировок — но на стороне трейдера зафиксирован факт нарушения лимита или стоп-аута.

Адаптация под поведение клиента

Современные white-label-решения умеют анализировать:

• частоту сделок,
• средний размер позиции,
• привычную длину удержания,
• реакцию на просадку,
• склонность рано фиксировать профит или тянуть убытки.

После накопления данных система изменяет характеристики среды так, чтобы усиливать сценарии, в которых вероятность ошибки выше. С субъективной точки зрения трейдер видит “невезение” и “неслучайные совпадения”, объективно — перед ним оптимизированная симуляция.

Именно поэтому в 2026 году фейковый проп — это не “плохой брокер с честным рынком”, а технологическая оболочка, которая воспроизводит рыночный интерфейс, но живёт по собственной экономике.

4. Как проп-индустрия вымывает профессию трейдера

До массового распространения онлайн-пропов путь был относительно прямым:
брокер → реальный счёт → работа с рынком.

Теперь для огромного количества новичков вход выглядит иначе:
челлендж → виртуальный счёт → торговля в закрытой среде.

Именно это меняет структуру профессии.

Обучение без рынка

Если трейдер проводит первые месяцы и годы в среде, где:

• ликвидность моделируется алгоритмом,
• задержки зависят не от биржевой нагрузки, а от логики платформы,
• спред может реагировать на его действия,
• уровни “ломаются” без подтверждения на внешних данных,

то он формирует навык работы не с рынком, а с платформой.

Такие навыки плохо переносятся в реальную среду: на бирже другой ритм, другая структура объёмов, другая микродинамика цены. Отсюда феномен трейдеров, которые демонстрируют стабильные результаты внутри ряда пропов, но не могут воспроизвести их на спотовых или биржевых счетах.

Замена анализа маркетингом

В 2026 году проп-компании продают не доступ к рынку, а продукт с упаковкой:

• подписка на челлендж,
• “лёгкие условия получения funded”,
• истории успеха,
• промокоды и скидки.

Фокус смещается с содержательной части (анализ рынка, риск-менеджмент, структура сделок) на процесс покупки “шанса”.

Трейдинг становится услугой, а не ремеслом. Это напрямую снижает планку входа и параллельно снижает качество подготовки.

Мышление внутри правил вместо мышления рынка

Реальный трейдинг требует:

• терпения,
• умения сидеть в тренде,
• понимания структуры движения,
• работы с асимметрией риска и прибыли.

В большинстве пропов мышление подстраивается под другие цели:

• не нарушить дневной лимит,
• не выйти за рамки максимального дроудауна,
• не удерживать позицию дольше разрешённого,
• не заходить в инструмент с “запрещённым” профилем волатильности.

В результате формируется культура “выживания внутри регламента” вместо культуры анализа рынка. Трейдер учится обходить ловушки правил, но не учится читать цену.

5. Карта рисков: где сосредоточены основные жалобы в 2026 году

Там, где нет централизованной отчётности, приходится полагаться на сочетание официальных данных и массовых отзывов. На форумах, в Reddit r/proptrading, PropReviews, профильных Discord и русскоязычных Telegram-каналах выделяются три кластера, вокруг которых к 2026 году концентрируется основная критика.

1. Крупные международные CFD-бренды, открывшие проп-направление.
   Жалобы касаются расхождений с биржевыми котировками, повышенных задержек и “рваного” поведения цены в моменты волатильности. Логика понятна: проп-модуль встроен поверх старой CFD-архитектуры, а значит и поведение исполнения наследует её ограничения.
2. White-label пропы в СНГ и других регионах.
   Десятки компаний работают на одинаковых технических платформах. Если у провайдера возникает сбой, жалобы появляются сразу у нескольких брендов: рассинхрон свечей, списание лимита по “невидимому” тику, изменение правил после прохождения челленджа.
3. Клоны западных пропов на едином backend.
   Проблема одной компании быстро всплывает в отзывах о нескольких других — типичная картина зависимых решений.

Важно: это не доказанные нарушения, а повторяющиеся паттерны. Но сам факт массовости таких описаний означает, что трейдеру в 2026 году нельзя игнорировать структуру исполнения — она становится не менее важной, чем стратегия.

6. Практический фильтр: как распознать проблемный проп на старте

Даже без технического аудита и доступа к внутренним логам можно отсеять значимую часть опасных площадок простыми вопросами.

Первое — источник котировок и модель исполнения.
Если компания чётко называет поставщика ликвидности, описывает маршрутизацию ордеров и тип исполнения — это плюс.
Фразы уровня “биржевые данные” без конкретики, отсутствие ответа на вопрос “куда уходят сделки?” — повод насторожиться.

Второе — сравнение с внешним графиком.
Проверять нужно не только минутные свечи, а тиковый поток. Лишние микро-движения, тени и проколы уровней при отсутствии подобных аномалий на независимом источнике данных — явный красный флаг.

Третье — характер исполнения.
Если входы систематически хуже, чем ожидаемое проскальзывание, стопы “идеально” цепляются за уровень, а закрытия по маркету регулярно совпадают с локальными экстремумами, это чаще говорит о свойствах движка, а не о неудаче.

Четвёртое — изменение правил после успеха.
Ужесточение лимитов, снижение плеча, появление новых ограничений уже после прохождения челленджа — сигнал, что бизнес-модель не настроена на долгосрочную работу с прибыльными трейдерами.

Пятое — субъективное ощущение задержки.
Если в моменты значимых решений платформа заметно “тормозит”, а внешний рынок в этот момент выглядит спокойным, это больше похоже на особенности сервера, чем на биржевой риск.

Честные компании, как правило, стараются заранее объяснить структуру исполнения и не допускают расхождений, которые невозможно воспроизвести на реальном рынке.

7. Где в 2025 году ещё осталась честная торговля

После погружения в то, как устроена индустрия проп-компаний, становится ясно: главная проблема не в отдельных фирмах, а в самой среде, которая подменила рынок программной моделью. Чем дальше развивается этот сегмент, тем труднее найти место, где трейдер работает не с симуляцией, а с настоящим движением цены. И самым тревожным в 2026 году стало то, что многие уже перестали задаваться этим вопросом.

Но решение существует. Оно начинается с простой, почти забытой вещи — реального исполнения сделок. Там, где каждая свеча — это взаимодействие покупателей и продавцов, а не результат работы внутреннего движка. Там, где ликвидность не рисуется алгоритмом. Там, где риск возникает из рынка, а не из правил платформы.

Чем больше трейдеров сталкивается с искусственными системами, тем сильнее становится запрос на нормальную среду: на возможность торговать так, чтобы результат зависел от стратегии, а не от интерпретации правил. И именно поэтому постепенно формируется обратное движение — возврат к спотовой модели, где каждая сделка проходит через рынок, а каждая тиковая аномалия может быть объяснена объективными факторами, а не архитектурой симулятора.

В последние два года заметен отчётливый тренд: часть проп-индустрии начала строить модели, основанные не на внутриигровой логике, а на реальной маршрутизации ордеров. Это сложнее, дороже, дольше — но это единственный способ сохранить саму профессию трейдера. Такие компании не стремятся создавать “идеальную” среду. Напротив — они возвращают трейдера к базовой истине: рынок нельзя приручить, его можно только принять.

На этом фоне и появилась модель, которая становится альтернативой виртуальному трейдингу: проп на реальном рынке. Там, где набор инструментов меньше, зато сделки действительно уходят в биржевой поток. Где проп-компания не строит бизнес на правиле “слив = доход”, а строит инфраструктуру вокруг того, чтобы трейдер мог существовать в настоящей среде, а не в её копии.

Именно такую философию сегодня продвигает hi2morrow — проп, работающий не на симуляции, а на спотовом исполнении, где каждая сделка живёт в реальном рынке. Это не упрощённая модель и не адаптированная версия CFD-платформы. Это попытка вернуть трейдеру саму основу профессии: понимание цены, реакцию на ликвидность, честный риск и честный результат.

Вся статья сводится к одному простому тезису:
выйти из ловушки виртуального трейдинга можно только там, где рынок действительно остаётся рынком — со всеми его рисками, шумом и неопределённостью, но без скрытых сценариев исполнения.

FAQ: короткие ответы на ключевые вопросы

Можно ли проверить, выводит ли проп-компания сделки на реальный рынок?
Частично. Смотрим: поставщика котировок, тип исполнения, соответствие тикового потока внешним данным, поведение проскальзывания и спреда. Полной гарантии это не даёт, но отсутствие внятных ответов уже само по себе сигнал риска.

Почему так много пропов работают на симуляции?
Потому что это дешевле, проще в масштабировании и даёт предсказуемую экономику: доход формируется из комиссий за челленджи и статистического слива, а не из участия в реальной рыночной инфраструктуре.

Есть ли в 2026 году безопасные проп-компании?
Есть, но их значительно меньше, чем маркетингового шума вокруг индустрии. Общий принцип: чем меньше громких обещаний и “слишком выгодных условий”, тем выше шанс, что перед вами реальный игрок, а не симулятор.

Стоит ли использовать проп как первую точку входа в трейдинг?
Как тренировочный инструмент — возможно. Как единственный опыт рынка — опасно. Без контакта с реальной ликвидностью и настоящим исполнением навыки остаются привязанными к конкретному движку и плохо переносятся на биржу или спот.

Что делать трейдеру в такой индустрии?
Понимать архитектуру продукта, критически относиться к условиям, проверять исполнение и осознанно выбирать те платформы, где сделки не растворяются в сервере компании. В конечном счёте вопрос стоит не “какой челлендж дешевле”, а “где мой результат действительно зависит от рынка и моих решений, а не от правил чьей-то симуляции”.