❗️❗️Интер РАО в дивидендный портфель на долгосрок – почему нам не нравится эта идея.

Честно скажем, что идея включения Интер РАО в долгосрочный дивидендный портфель нам не особо нравится, хотя в целом так и можно сделать. Дело в том, что из-за специфики деятельности выручка у них растёт лишь в рамках инфляции. При этом рост обеспечивается за счет увеличения оптовых цен на электроэнергию, индексации тарифов, а также интеграции приобретённых в прошлом году сбытовых компаний, а значительная часть чистой прибыли компании формируется за счёт процентных доходов от огромной денежной «кубышки».

На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ и направления части этой кубышки на масштабную инвестпрограмму чистая прибыль у этой компании, скорее всего, будет сокращаться. В отчетности это уже заметно: за девять месяцев чистая прибыль выросла лишь на 2.6%, а в третьем квартале и вовсе снизилась на 1.53%. На этом дивидендная привлекательность этих акций под угрозой, а других драйверов для роста у них на наш взгляд нет — поэтому наш взгляд на Интер РАО остаётся все же нейтральным.

То есть дивиденды они вроде как платят, и по итогам 2025 года ожидается выплата около 0.35-0.37 рубля на акцию, что при текущей цене даёт доходность выше 12%. Но есть приличный риск их сокращения в последующие годы и даже временной дивидендной паузы в будущем, а драйверов для роста котировок акций без дивидендов там в моменте нет. Кстати, посмотреть таргет по акциям Интер РАО и по другим более чем 100 акциям российского рынка можно в нашем телеграм канале боте Помощник инвестора.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+wZGl9NKrbBE3MDEy

---

Кого из сетевиков держите в своем портфеле?