Рынок США: обзор и прогноз на 20 ноября. NVIDIA поддержит «быков»
Динамику предстоящих торгов во многом определит реакция на опубликованные накануне на постмаркете квартальные результаты NVIDIA. Компания отчиталась выручкой в размере $57 млрд при прогнозах $55,2 млрд и прибылью на акцию на уровне $1,3 при консенсусе $1,26. Наиболее сильную динамику показал сегмент дата-центров, обеспечивший $51,2 млрд выручки при среднерыночных ожиданиях $49,3 млрд. Собственный гайденс на текущий квартал предполагает выручку в размере $65 млрд (±2%) при консенсусе $62 млрд. В отчете отмечается высокий спрос на архитектуру Blackwell и полная загрузка облачных GPU. Акции NVIDIA выросли более чем на 5% в расширенной сессии, поддержав связанные с искусственным интеллектом компании. Генеральный директор корпорации Дженсен Хуанг не считает актуальными разговоры о «пузыре» в ИИ-секторе. В доказательство этой точки зрения топ-менеджер указал на переход клиентов компании на ускоренные вычисления, распространение генеративного ИИ и формирование агентских ИИ-систем. CFO NVIDIA Колетт Кресс прокомментировала тему сроков службы и амортизации GPU, которая в последнее время находится в центре дискуссий, касающихся оценки компаний, работающих в сфере ИИ. Топ-менеджер отметила, что A100, поставленные шесть лет назад (именно такой срок полезного использования заложен в моделях оценки, которые критиковались как завышенные), по-прежнему загружены на полную мощность и активно используются.
В этот четверг с задержкой более чем на две недели будут обнародованы некоторые официальные данные рынка труда за октябрь. Из-за длительной приостановки работы правительства ФРС остается без части актуальной информации перед декабрьским заседанием.
В этот четверг выйдет статистика первичных обращений за пособием по безработице за неделю к 15 ноября (консенсус: 227 тыс.), продаж домов на вторичном рынке за октябрь (консенсус: +0,4% м/м, сентябрь: +1,5%). Также будут опубликованы ноябрьские данные индекса деловой активности от ФРБ Канзаса (октябрь: 6 пунктов) и регионального индекса ФРБ Филадельфии (октябрь: -12,8 пункта).
Перед открытием основной сессии отчеты представят Walmart(WMT), JacobsEngineering(J),NetEase(NTES),Vipshop(VIPS),WarnerMusic(WMG),ZIMIntegratedShippingServices(ZIM) иBath& BodyWorks(BBWI). После завершения торгов квартальные результаты опубликуют Intuit(INTU), RossStores(ROST), Copart(CPRT),VeevaSystemsA(VEEV),WebullCorporation(BULL),Gap(GAP) иElastic(ESTC).
Фьючерсы на американские индексы демонстрируют позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящие торги мы оцениваем как положительный при повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6650–6770 пунктов (от 0% до +1,9% к уровню закрытия предыдущей сессии).
В поле зрения
- По данным Bloomberg, Белый дом выступил против законодательного ограничения на экспорт ИИ-чипов NVIDIA(NVDA) в Китай. Это стало положительным сигналом для компании, давно добивавшейся смягчения требований к условиям поставок своей продукции за рубеж.
- PaloAltoNetworks(PANW) отчиталась за первый фискальный квартал скорректированной EPS в размере $0,93 при консенсусе $0,89. Выручка компании выросла на 16%, до $2,5 млрд, при средних ожиданиях на уровне $2,46 млрд. Этому способствовало устойчивое увеличение продаж продуктов нового поколения. В то же время гайденс по выручке в пределах $2,57–2,59 млрд и скорректированной EPS в диапазоне $0,93–0,95, как и годовые ориентиры, оказались на уровне консенсуса, что вызвало снижение котировок эмитента.
- Квартальная выручкаOddityTech(ODD) увеличилась на 24% г/г, до $148 млн (консенсус: $145 млн), скорректированная EPS выросла с прошлогодних $0,35 до $0,4, валовая маржа повысилась до 71,6%. EBITDA поднялась на 16%, до $29 млн. Менеджмент повысил годовой прогноз: выручка ожидается в диапазоне $806–809 млн, а EPS — в коридоре $2,10–2,12. В ориентиры на четвертый квартал эти показатели закладываются в размере $149–152 млн и $0,11–0,13 соответственно. Компания также объявила о запуске нового медтех-бренда METHODIQ. Акции ODD отреагировали на релиз активным ростом после закрытия основной сессии 19 ноября.
- Бумаги JackintheBox(JACK) падают на постмаркете. Компания отчиталась о скорректированной EPS на уровне $0,3 при консенсусе $0,45. Выручка сократилась на 6,6% г/г, до $326,2 млн, что оказалось близко к средним ожиданиям рынка. Маржа ресторанов снизилась с 18,5% до 16,1% из-за расходов, связанных с открытием заведений в Чикаго. На 2026 финансовый год менеджмент прогнозирует динамику доходов в диапазоне от -1% до +1%. Планируется запуск около 20 новых точек и закрытие 50–100 франчайзинговых ресторанов.
Рынок накануне
Торги 19 ноября на американских фондовых площадках завершились в основном на положительной территории, что было связано с ожиданием сильного отчета NVIDIA. S&P 500 поднялся на 0,38%, NASDAQ 100 вырос на 0,56%, Dow Jones прибавил 0,1%, лишь Russell 2000 снизился на незначительные 0,04%.
Лучше рынка торговались технологический (XLK: +0,7%) и финансовый (XLF: +0,37%) сектора. В аутсайдерах оказались энергетики (XLE: -1,3%) и девелоперы (XLRE: -0,78%).
Акции «Великолепной семерки» показали смешанную динамику. В лидеры роста вышли NVIDIA (NVDA: +2,85%) и Alphabet (GOOGL: +3%).
Опубликованные протоколы заседания ФРС за октябрь подтвердили наличие разногласий среди руководства регулятора. Многие члены FOMC выступили за сохранение ставки без изменений до конца года, что соответствует обозначенной в последних выступлениях позиции Джерома Пауэлла. В свою очередь, представитель совета управляющих Стивен Миран полагает, что в определенный момент Федрезерв может вернуться к сокращению баланса.
Аукцион по 20-летним казначейским облигациям США объемом $16 млрд прошел со слабым результатом. Доходность превысила ожидания на 0,2 б.п., а спрос со стороны иностранных участников и коэффициент bid-to-cover оказались ниже недавних уровней.
Новости компаний
- SEMrush(SEMR: +74%) согласилась на поглощение со стороны Adobe(ADBE) по цене $12 за акцию, что предполагает премию около 78% к цене предыдущего закрытия. Сделка оценивается в $1,9 млрд. Ее планируют завершить в первом полугодии 2026-го.
- Интерес к ExactSciences(EXAS: +23,7%) усилился после сообщения Bloomberg о том, что Abbott(ABT) может быть близка к соглашению о покупке. Источники уточняют, что переговоры продолжаются и окончательное решение пока не принято.
- Высокий спрос на проекты по развитию оптоволоконной инфраструктуры и рост потребностей дата-центров обусловили сильные результаты DycomIndustries(DY: +9,8%) за третий квартал. Компания превзошла консенсус по EPS и выручке, а также повысила нижнюю границу гайденса на 2026 финансовый год и объявила о покупке Power Solutions за $1,95 млрд.
- Target(TGT: -2,8%) отчиталась о снижении сопоставимых продаж на 2,7%, что оказалось на 60 б.п. хуже ожиданий. Валовая маржа ретейлера неожиданно упала из-за роста объема уценок. Менеджмент снизил верхнюю границу годового прогноза прибыли. Также было объявлено об увеличении инвестиций в 2026 году и о партнерстве с OpenAI.
Техническая картина
Накануне S&P 500 предпринял попытку отскока, но остался ниже 50-дневной скользящей средней. Впрочем, до старта основной сессии 20 ноября фьючерс преодолевает сопротивление в указанной области. Базовым сценарием мы по-прежнему считаем возобновление восходящего движения, но ситуация может ухудшиться, если индекс широкого рынка пробьет вниз отметку 6550 и закрепится под ней. Первая цель «быков» — возвращение к уровню 6770 пунктов, где располагается 20-дневная скользящая.
