🛢 Когда ОПЕК+ остановит наращивание добычи?

Картель на год раньше завершил выход из действующих сверхквотных добровольных ограничений на 2,2 млн барр./сут. Осталось ликвидировать второе ограничение на 1,65 млн барр./сут, ради чего продолжается наращивание добычи. Традиционно представители ОПЕК+ заявляют, что могут в любой момент свернуть увеличение.

⚖️ Борьба за долю рынка

ОПЕК+ отдает предпочтение рыночной доле, не обращая внимания на цены. Судя по всему, картель стремится сократить долю США и Канады, вынуждая слабые компании урезать добычу или замедлять капекс из-за низких цен.

Нефть по 60 $ — недостаточно низкий уровень, чтобы достичь этой цели. Вероятно, комфортная цена для картеля — около 50 $ за баррель.

📉 Давление на котировки и риски для России

Действия ОПЕК+ — фактор в пользу дальнейшего падения нефтяных котировок.

Для российских нефтяников формируется уникально негативная конъюнктура:

▪️ ОПЕК+ и рост добычи
▪️ Трамп и его давление на Венесуэлу
▪️ Слабые прогнозы с профицитом рынка
▪️ Крепкий рубль
▪️ Попадание в SDN топовых компаний

📊 Перспективы сектора

Котировки нефтяников могут упасть еще ниже. С марта отмечаем непривлекательность сектора, и мнение не изменилось. Пока не видно факторов за рост — напротив, появляются новые сигналы в пользу снижения цен.