Почему обхожу облигации стороной — даже при высоких ставках

Сейчас период высоких процентных ставок, и вроде бы самое время покупать облигации.

На фондах ликвидности от ВТБ можно было сделать +40% за два года — звучит отлично!

Но только если вы точно знаете будущее, в котором:

• Ставка останется высокой

• Горизонт инвестирования —ограничен парой лет

А если смотреть на длинный срок, то всё становится гораздо менее радужно.

История 10-летних Treasuries США

Для примера возьмём самые надёжные долларовые облигации в мире — US Treasuries. Их покупают центробанки, фонды и «осторожные» инвесторы по всему миру.

Что же показывает история длиной в век?

Доходность после инфляции и налогов — около 0% за 100 лет.

Максимальная просадка — до -25% в реальном выражении.

А реальная доходность с поправкой на инфляцию — периодически даже отрицательная.

Обычно считают, что облигации — это тихо, стабильно и безопасно.

Но минус 25% по Treasuries — это вовсе не «мелочь».

Для сравнения:

• Максимальное падение BTC — около -80%,

• Медианное падение BTC — ~30%,

• А у облигаций — -25%.

Удивительно, но разрыв уже не такой уж и большой.

Тем более, если учесть, что волатильность биткойна снижается с каждым циклом.

А как у нас?

Жаль, по нашему рынку статистики немного, а исторический горизонт слишком короткий.

Но для примера, наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года, имеют историческую эффективную доходность за последние 10 лет = 7,44% годовых. Средняя инфляция за 10 лет 7,32%. Вот и считайте сколько получилось заработать😅

Справедливости ради, сейчас же эффективная доходность индекса составляет около 15% — исторически лучшее время для инвестиций в облигации, но даже в таком случае считаю облигации инструментом сбережения, а не инвестицией, ведь какая сейчас реальная инфляция? Перекрывают ее облигации?

Так же на нашем рынке еще существует риск (https://t.me/Bondholders/2179) в принципе не получить выплаты по купону

Вывод

Если ваш горизонт инвестирования — 10+ лет, и вы рассчитываете на реальный рост капитала, то облигации — это, мягко говоря, сомнительный выбор.

P.S. «Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, и конечно же оставляйте свое мнение в комментариях!»