Дисконт к рынку дополнительных акций ВТБ составил 6%

Сегодня на фоне небольшого падения российского фондового рынка более негативную динамику показывают акции банка ВТБ, так как они падают на 1,3%, до 70,90 руб. за бумагу.

ВТБ объявил об окончании приёма заявок на участие в дополнительной эмиссии. Цена размещения, как сообщил эмитент, составила 67 руб. за акцию, оказавшись почти в середине ожидаемого нами диапазона в 63,3-71,2 руб. Дисконт, таким образом, составляет 6%, что не является слишком большой величиной и говорит о достаточно высоком спросе на акции дополнительной эмиссии банка.

Менеджмент подтвердил намерение разместить на бирже до 1,264 млрд обыкновенных акций, с учётом 95 млн акций, размещённых в ходе реализации акционерами преимущественного права приобретения ценных бумаг в процессе допэмиссии. По итогам размещения доля государства в капитале после реализации государством как акционерам своего преимущественного права, составит 51%, остальные 49% акций будут находиться в свободном обращении. От размещения ВТБ может привлечь, исходя из планируемого объёма выпуска и цены SPO в 67 руб., примерно 84,7 млрд руб.

Ранее мы писали, что акции ВТБ значительно недооценены, их дисконт к среднему показателю P/BV по российскому банковскому сектору составляет 78%. Полагаем, что через 2-4 месяца после завершения SPO капитализация ВТБ вновь начнёт расти, так как акции выглядят весьма недооценёнными, а операционные и финансовые результаты банка за первое полугодие 2025 года – достаточно сильные. Кроме того, менеджмент подтвердил свой прогноз по чистой прибыли в 2025 году в размере 500 млрд руб., а также заверил в приверженности выплатам высоких дивидендов. Выплата дивидендов за 2025 год может стать дополнительным фактором инвестиционной привлекательности акций банка в среднесрочном периоде.

Целевая цена Freedom Finance Global акций ВТБ в годовом горизонте составляет 100 руб.